Archiv autora: Jan Dvořák

Hlavníni událostmi na finančních trzích bude zasedání Fedu v úterý a středu a Evropcké centrální banky ve čtrvtek. Ve středu vedení Fedu oznámí rozhodnutí o výši úrokových sazeb. Na finančních trzích nepanuje shoda o výsledku středečního zasedání, i když panuje shoda o pokračování zvyšování úrokových sazeb v několikaletém horizontu.
 
Den před oznámení rozhodnutí dojde ke zveřejnění Producer Price Index. To může být klíčový faktor pro středeční rozhodnutí. Proto bude velmi sledovaným faktorem, může vést ke zvýšené volatility. Na konci týdne budou zveřejněny další data – průmyslová produkce (čtvrtek) a spotřebitelský sentiment (pátek).
 
Den po zasedání Fedu bude zasedat vedení ECB.
 
Zajímavé bude sledovat i akciové trhy, vždyť velké množství akcií je na ročních nebo dokonce historických maximech.
 
Zvýšení volatility na finančních trzích je přesně ta situace, kdy drahé kovy slouží jako nástroj v době, kdy je vhodné budovat pojistku. Proto se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu.

 

Za týden se koná další zasedání vedení ECB. Ve středu přitom hlavní ekonom ECB spolu s guvernérem Bundesbanky přilili oleje do ohně, když prohlásili, že pumpování peněz do ekonomiky se blíží relativně rychle ke svému závěru. To je v rozporu s dříve vysílanými signály, že zatím tento proces bude jen mírně zpomalen.
 
I růstu úrokových sazeb se proto můžeme dočkat dříve, než až v druhé polovině příštího roku, jak bylo signalizováno. Něco takového by významným způsobem podpořilo kurz eura a oslabení dolaru. Vždyť na toto prohlášení reagovaly tržní sazby prakticky okamžitě.
 
Kdo toto uvítá a kdo takříkajíc odskáče? Uvitá to severní křídlo eurozóny vedené Německem. Obavy z tohoto kroku musí pociťovat ba jihu, tedy v posledních dnech tak diskutovaná Itálie, ale jistě i Španělsko a Řecko. Domnnívám se, že Itálie bude tím pravým lakmusovým papírkem pro další vývoj. ECB si nemůže dovolit ji jen tak hodit přes palubu.

 

Zvýšení rizika jako celku je přesně ta situace, kdy drahé kovy slouží jako nástroj v době, kdy je vhodné budovat pojistku.  Nezapomínejte, že u nich nemá cenu trefovat přesné dno ceny – pokud ho trefíte, je to náhoda. Proto se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu.

 

Nic dobrého. Spojené státy začaly v pátek uplatňovat cla na ocel (25 %) a hliník (10 %) dovezený z EU, Kanady a Mexika. Objem exportu těchto komodit ze zemí EU do USA dosáhl oni necelých 6,5 miliardy dolarů. Něco takového zvyšuje rizika, zároveň to je rána do vazu globalizaci.
 
Reakce na sebe jistě nenechá dlouho čekat. Ze strany UE se mluví o clech na potravinářské komodity a ocel. Přičtu-li k tomu i vztahy USA – Čína, kde cela již fungují více než dva měsíce, může dojít ke zvýšení cenové hladiny. Krok Spojených států jistě nezůstane bez odezvy ani ze strany Kanady či Mexika.
 
Pokud se strany nedohodnou, nedopadne to dobře. Vždyť i „pouhé“ sankce USA proti Číně poškodí evropské ekonomiky – o 1/2 procentního bodu se ale sníží i růst ekonomiky Německa nebo Rakouska.
 
Zvýšení rizika jako celku je přesně ta situace, kdy drahé kovy slouží jako nástroj v době, kdy je vhodné budovat pojistku.  Nezapomínejte, že u nich nemá cenu trefovat přesné dno ceny – pokud ho trefíte, je to náhoda. Proto se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu.

 

Jak jste pravděpodobně zaregistrovali, zítra „slavíme“ 65. výročí měnové reformy z roku 1953. Oznámena byla v sobotu 30. května, spuštěna v pondělí 1. června 1953. Množství lidí ze den na den přišlo o celoživotní úspory.
 
Doufám, že se něco takového nebude opakovat. I tak je zde ne skokové, ale plíživé znehodnocení měny, kterému se honosně říká inflace a kterou ČNB vždy chce aspoň nějakou. Jakmile není, nebo je nedejbože záporná, ČNB má vrásky na čele. Pro vás máme připravenu její kalkulačku, která začíná právě rokem po měnové reformě. Kalkulačku najdete tady.
 
Mimochodem, přesně 65 let po reálném spuštění zmíněné měnové reformy probíhá další nákup na Stříbrné účty. Drahé kovy jsou jedním ze způsobů, jak se proti takovýmto krokům chránit. Přesto připomínám, že fyzicky držené drahé kovy jsou ideálním nástrojem pro ochranu před takovými zvěrstvy.
 
Buďte si toho vědomi sa chraňte se proti opakování historie. S námi lze toto riziko významným způsobem omezit.

 

Jsou to tři týdny, co jsem se věnoval výsledkům zasedání Fedu na základě prohlášení vedení. Včera Fed zveřejnil detailní zápis z jednání. Co z něj vyplývá?
 
Není překvapivé, že Fed bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Jako nejpravděpodobnější pro další zvýšení o čtvrt procentního bodu se jeví červnové zasedání. Důležité ale je, že to nebude se zvyšování sazeb přehánět, že dovolí inflaci, aby se dostala nad cílovou úroveň dvou procent. Nebude to vnímat jako negativní signál, naopak to uvítá. Je pravděpodobné, že 3% inflace nebude proti vůli. Zásah by následoval, až kdyby se inflace rozjížděla ještě více, nebo se nad 2 % udržovala příliš dlouho.
 
Tahounem inflace by mohla být rostoucí cena ropy, svůj vliv by mohla mít i případná obchodní válka mezi Spojenými státy a Čínou.
Je jisté, že vedení Fedu bude velmi pečlivě volit slova v prohlášení publikovaném ihned po skončení zasedání.
 
U nás je možný opačná scénář. Guvernér ČNB Jiří Rusnok uvedl, že kdyby koruna neposilovala tak rychle, jak vedení ČNB očekávalo, mohla by banka zvyšovat úrokové sazby rychleji, než byla zatím prezentováno. Takovýmto krokem by ČNB podpořila kurz koruny.
 
Toto vše svědčí tomu, abyste ve svém portfoliu našli místo i pro drahé kovy. Nezapomínejte, že u nich nemá cenu trefovat přesné dno ceny – pokud ho trefíte, je to náhoda. Proto se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti. Další nákup se blíží.

Květen s přehoupl do třetí třetiny a měsíční nákup na stříbrné účty proběhne příští týden. Všem těm, co si založili účty v nedávné době připomínám, že máte 10 dní na to, abyste poslali vaše Stříbrné účty finanční prostředky, aby mohly proběhnout červnové nákupy. Zkontrolujte si proto realizaci platby. Ideálním nástrojem pro tento typ nákupů je založení trvalého příkazu z vašeho bankovního účtu.
 
Nákupní cena tento měsíc je stále velmi výhodná. Cena nejoblíbenějších stříbrných mincí se stále drží pod hranicí 500 korun.  Cena Canadian Maple je v době psaní článku mírně nad hranicí 450 korun.
 
Nezapomínejte, nemá cenu trefovat přesné dno ceny – pokud ho trefíte, je to náhoda. Proto se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.
 
Na základě rostoucího zájmu o spoření do dvou a více produktů informuji, že každý Stříbrný účet je vázán na jeden konkrétní produkt. Jestliže tedy chcete rozšířit své spoření o druhý produkt, založte si další Stříbrný účet navázaný na vámi vybraný druhý produkt.

 

Tento týden dosáhl dolar šestiměsíčních maxim. Dolar tlačilo v úterý a ve středu nahoru zvyšování úroků a stávající stabilita růstu americké ekonomiky. K tomu se přidává tlak je oslabení eura díky zpomalení růstu ekonomik eurozóny (hlavně německé) a zprávy o tom, že by italská vláda mohla požádat ECB o odpuštění dluhů za 250 miliard euro. Přepočteno na koruny, je to přibližně pětinásobek státního dluhu České republiky.
 
Oba tyto faktory se sčítají. Výsledkem je nemalé rychlé posílení dolaru vůči euru.
 

 
To vše se projevilo na úterním vývoji ceny zlata, skokový pokles o cca 20 dolarů je vidět v úterý. Další pokles pokračoval ve středu, ztráty však byly poté kompenzovány růstem ceny.
 
Něco takového samozřejmě nelze nikdy vyloučit. Proto je dobré investovat do drahých kovů dlouhodobě a nespekulovat na denní pohyby ceny.  Ideálním nástrojem pro toto řešení je Stříbrný účet. Nakupuje se na něj automaticky první obchodní den v měsíci nehledě na aktuální cenu. To je možné jak do investičního stříbra, tak i do investičního zlata. Díky průměrování nákladů tak pomáhá snížit volatilitu a zároveň zvýšit efektivitu celé investice.

 

 

Co vím, tak většina z vás aspoň občas sleduje cenu stříbra, což není nic překvapivého. Zároveň podle rozhovorů s vámi zájmu o knihu „6x o investování a tradingu“ vím, že řada z vás sleduje i další trhy, včetně akciových.
 
Čas od času neškodí se podívat na finanční trhy neobvyklou optikou. Běžné grafy akciových indexů vyjádřené v bodech jsou k vidění skoro všude. Vývoj ceny stříbra v dolarech taktéž. Protože se společnost SILVERUM zaměřuje zejména na stříbro, spojím tyto dvě veličiny a přestavím graf z dílny Garyho Christensona. Ten zpracoval vývoj akcií za posledních 25 let v uncích stříbra.

 

 
Vrchol tohoto grafu je v roce 1999, což je v souladu s vrcholem dot-com bubliny a zároveň odpovídá cenám stříbra kolem 5 dolarů za unci. Dno cen akcií měřených v uncích stříbra je v roce 2011, tedy až o dva roky později, než dosáhly akcie svého dna vyjádřený v bodech.
 
Poměr cen akcií a ceny stříbra je teď v „normálním“ pásmu. Tipovat, jaký přesně bude další vývoj, nelze. Proto je dobré diverzifikovat. Pro investice do stříbra je dobrým přístupem průměrování nákupní ceny. Ideálním nástrojem pro toto řešení je Stříbrný účet. Nakupuje se na něj automaticky první obchodní den v měsíci u našich dodavatelů.  Některé z vás tak zbaví dilematu, jestli náhodou o hodinu nebo den později nebude o něco málo výhodnější cena.

 

Duben byl pro zlatá ETF velmi dobrým měsícem. Dubnový příliv prostředků je největší měsíční příliv za více než rok a zároveň je více než dvojnásobný v porovnání s celým prvním čtvrtletím letošního roku. ETF musely v dubnu nakoupit 72 tun zlata, čímž se celkový objem zlata drženého v ETF přiblížil hranici 2.500 tun. Tento příliv pomohl udržet cenu zlata nad 1.300 dolary za unci.
 
Více než polovina nových přírůstků (44 tun) směřovalo do severoamerických ETF. Z toho 25 tun mířilo do největšího světového ETF – SPDR Gold Shares. Do Ishares Gold Trust připlynulo 17 tun zlata. O zbytek se podělily další malé ETF.
 
Do evropských ETF směřovalo 27 tun. Největší podíl připlynul do Xtrackers Physical Gold (8 tun) a Invesco Physical Gold či Xetra-Gold získaly po 6 tunách.
 
Nezapomínejme ale, že i zlatá ETF jsou pořád jenom cenné papíry. Sice podle stanov ETF kryté fyzickým zlatem (nebo stříbrem), ale pořád jde o cenné papíry.  Proto je vhodné ve svém portfoliu mít i část úspor ve fyzických drahých kovech – zlato i stříbro.