Archiv autora: Jan Dvořák

Včera byly zveřejněny „Minutes“ z posledního jednání Fedu, kde došlo k očekávanému zvýšení úroků. Co tam bylo zajímavého? Okamžitým výsledkem zveřejnění bylo posílení dolaru a oslabení akcií.
 

V první řadě Fed potvrdil cíl i nadále zvyšovat co čtvrtletí sazby o 25 bp. – na tom se víceméně vedení Fedu shodlo. Prosincové zvýšení sazeb je tak silně pravděpodobné. Někteří členové vedení na jednání vyjádřili názor, že by Fed měl dotlačit sazby nejen na neutrální úroveň, ale alespoň na čas nad dlouhodobý průměr (který je kolem 3 rocent) až do fáze restriktivní měnové politiky. Tato sazba nyní nemusí být konečnou. Víceméně ve zvyšování sazeb bude Fed pravděpodobně pokračovat do doby, než se něco pokazí – ať už to bude pád akciových trhům, zrychlená inflace nebo něco jiného.
 

Řekl bych, že toto je pravý opak, než by rád prezident Trump. Naštěstí funkcí Fedu není líbit se prezidentovi. Investoři by tak neměli ignorovat slova o tom, že není důvod ukvapovat se a zasahovat proaktivně předem, než se něco pokazí. První, co se může pokazit, je totiž akciový trh.
 

Jak jsem uvedl minule, jako obrana proti něčemu takovému slouží drahé kovy. Pokud chcete budovat zlaté a stříbrné rezervy, je tu pro vás Stříbrný účet. Nulové poplatky za nákup a skladování patří mezi jednu z  hlavních výhod Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.

 

 

Tohle je fotka agentury AP publikovaná ve Financial Times.
 

 
Takto vypadaly tamní obchody poté, co vláda oznámila, že zarazí paralelní měnový systém postavený na americkém dolaru, který se vyvinul jako obrana před vysokou mírou inflace. Vzpomínky na ne tak vzdálenou hyperinflace jsou stále živé.
 
Vláda rozdělila dolary na „dobré“ a „špatné“ podle jejich původu. Dobré jsou dolary podložené dolary zaslanými obyvateli žijícími zahraničí. Když jsem to četl, vzpomněl jsem si na Tuzexové poukázky z dob socialismu u nás.
 
Samotné rozdělení však vyvolalo obavy z možnosti měnové reformy prostřednictvím skokové velké devalvace domácí měny. Spekuluje se o znehodnocení měny na jednu pětinu stávající hodnoty.
 
Přesně jako obrana proti něčemu takovému slouží drahé kovy. Pokud chcete budovat zlaté a stříbrné rezervy, je tu pro vás Stříbrný účet. Samozřejmě se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti. Za dva měsíce bude rozeslání letos naspořeních drahých kovů finišovat.

 

Středa byla na akciových trzích ve znamení poklesu. Index S&P 500 klesl o 3 % , NASDAQ o 4 %. Byla to největší korekce od letošního února. Zatím, opravdu super velký pokles. Graf je z dílny QTR Research. Připomínám, že trocha nadhledu neškodí – podívejte se k roku 1988 a ten malý zoubek přestavuje „konec světa“ s více než 20% poklesem na podzim 1987.
 

 
Prezident Trump, který se ještě před týdnem chlubil, jak za jeho vlády akciové trhy dosahují nových maxim, během týdne úplně změnil názor. Stačil větší pokles a otočil, akcie se mu přestaly líbit.
 
A to i přes to, že před tím během dne vydal jiné prohlášení, že se jedná jen o korekci, na kterou všichni čekali a počítali s ní.  O pár hodin později se mu již pokles přestal líbit. Samozřejmě, že Trump je rád, že ekonomika šlape, ale to, co by mohlo znervóznět voliče před blížícími se volbami do Kongresu rád nemá. Jako viníka označil Fed, který se podle něj se zvyšováním úrokových sazeb zbláznil.
 
Primární náplní práce Fedu ale není hlídání výše akciových trhů. Ta by Fed správně neměla vůbec zajímat. Zvyšovabním sazeb Fed jen dělá svoji práci. Dá se říci, že jen dohání zpoždění, když se zvyšování sazeb nezačal dřív.
 

Vážení přátelé, včera rozšířili nabídku a do naší nabídky jsme zařadili další novou minci  – jednouncovou stříbrnou minci Rok vepře – „Year of the Pig“
 

Je to mince pocházející z Lunární série Australské mincovny Perth Mint. Tyto mince patří k velmi vyhledávaným mezi sběrateli i investory pro svůj perfektní design, prvotřídní zpracování. Mají limitovaný ražební náklad, přesto patří mezi likvidní mince. Série roku  2019, do kterého tato mince již spadá, jistě nebude výjimkou.
 

Proto neváhejte.
 

Australská rafinérie Perth Mint jede na plné obrátky. Zářijové prodeje zlatých mincí a slitků jsou na nejvyšší úrovni od ledna loňského roku. Co se týče stříbra, tam zářijové prodeje vytvořily více než dvouletá maxima (maximum od března 2016). Samozřejmě nárůst poptávky po investičním zlatě a stříbře stoupá s klesající cenou kovů. Z pohledu investora se jedná o racionální chování, snaží se koupit co nejlevněji a proto využívá příhodných cen.
 
Meziročně vzrostly prodeje investičního zlata o 35 %, u stříbra se jedná dokonce o růst 87%. Protože se jedná o významného producenta investičních mincí a slitků produkty Perth Mint najdete samozřejmě i v naší nabídce.
 
Jde jak o klasické investiční stříbrnou minci Kangaroo, tak o investiční mince vydávané v limitovaných sériích jako je třeba EMU, Bird of Paradise nebo Australian Swan.

Tento graf je stoleté porovnání cen zlata s indexem DJIA – pěkně cyklické. Historické maximum je ne hondotě necelých 40 z roku 1999, kdy se blížil vrchol dot-com bubliny. Historické minimum 1,6 pochází z roku 1979, kde se naopak cena zlata blížila svému tehdejšímu mnohaletému maximu a akcie se pomalu ale jistě chystaly na dvacetiletý býčí trh. Zajímavé je, že dno tohoto poměru z letošního tisícileté je v porovnání s minulými minimy několikanásobné.
 

Podívejte se na graf – předem upozorňuji na logaritmické měřítko.
 

 

Fed je aktuálně rád za inflaci a bude nejspíše tolerovat i její dočasné výšení nad cílová 2 procenta. Zároveň (i když asi ne zcela adekvátně) plánuje zvyšovat i úrokové sazby. Ve standardním prostředí by Fedem tolerovaáná zvýšená inflace měla tlačit ceny zlata nahoru, zvyšující se úroky cena akcií dolů. To by bylo možné považovat historii za vodítko. Poměr DOW x GOLD by dle toho měl začít klesat. Protože je prakticky nemožné trefit vrchol nebo dno ceny čehokoliv, je už nemožné trefit vrchol tohoto ukazatele.
 

Nejen, že je už nemožné trefit vrchol tohoto ukazatele, navíc se americká ekonomika poprvé v historii nachází ve fázi „upouštění QE“. To je další velká neznámá vstupující od funkce. Budoucí pohyb DOW x GOLD tak bude základem pro množství budoucích studií, disertačních prací apod. Proto jsem na budoucí vývoj tohoto poměru opravdu zvědav. Přesně proto je vhodná diverzifikace – nasmíchat koktejl různých druhů aktiv a nesázet vše na jednu kartu. A jetě k tomu doplnit časovou diverzifikaci, tedy nákupy aktiv rozložené v čase ( tak zvané průměrování cen).

 

 

Fed se ve středu v souladu s všeobecným očekáváním o 25 bp zvýšil úrokové sazby. Je to třetí letošní zvýšení sazeb, v prosince je ve hře ještě jedno. Co je důležité ve vyškrtnutí věty o „accomodative“ měnové politice. To znamená, že podle názoru Fedu se sazby pomalu ale jistě blíží neutrální úrovni sazeb.
 
Cesta k této úrovni vede přes očekávané trojí nebo čtveré zvýšení sazeb v příštím roce, i když názory ve vedení Fedu se velmi liší. Sedm členů by zvedalo sazby maximálně dvakrát. Čtyři členové by zvedali sazby třikrát a pět členů by preferovalo čtvero zvyšování sazeb.
 
Poté by další zvyšování znamenalo přechod k restriktivní měnové politice. Prohlášení spolu se změnami oproti minulému je zde:
 

 
Dál připomínám, že za pár dní opět budeme nakupovat na Stříbrné účty. Zkontrolujte si proto, jestli odešly platby z vašich bankovních účtů. Pokud zatím ne, máte nejvyšší čas na odeslání, abyste na své účty nakoupili vámi vybrané produkty. V případě zájmu můžete poslat na Stříbrné účty i mimořádné vklady.
 

Jak jsme již avizovali dříve, SILVERUM s.r.o. bylo jako jako již tradičně partnerem veletrhů „TRADING EXPO & ALTERNATIVNÍ INVESTICE“ a „ZASVĚCENÝ SBĚRATEL – ÚSPĚŠNÝ INVESTOR“.
 
Velké množství účastníků následně po přednášce využilo nabízející se příležitosti osobního setkání s námi. Největší zájem byl o individuální konzultace s námi. Sestřih z obou dnů můžete shlédnout v následujícím videu.

 

 
Ještě jednou děkujeme a těšíme se na další spolupráci s vámi.
 
Připomínáme, že pokud chcete budovat zlaté a stříbrné rezervy, je tu pro vás Stříbrný účet. Samozřejmě se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.

Často kolem sebe slyšíme, jak je nutní přibližně 2% míra inflace (ani o moc více, ani o moc méně), aby nenastaly ekonomické problémy. Zajímavý je pohled do historie.
 
Kumulativní míra inflace za celé 19. století ve Spojených státech byla kolem 2 procent. Samozřejmě, ve Spojených státech byla období jak větší inflace, tak i deflace, Ale výsledkem byl takovýto. Tedy tolik, co dnes považujeme za zdravou roční míru.
 
Podobně na tom byla i Velká Británie, tam to bylo od roku 1800 až těsně před začátek druhé světové války (přesněji do roku 1938). Od roku 1938 do dneška se následně ceny ve Velké Británii zpadesátinásobily.
 
Celkem 25 zemí má statistiky inflace alespoň od roku 1900. Jen 5 zemí z nich nikdy nezažilo inflaci nad 25 % ročně. Je 4 země z těchto 25 (USA, Kanada, Nizozemí a Švýcarsko) má průměrnou míru inflace pod 3 procenty. Vítězem je Švýcarsko s průměrem 2,1 %.
 
Dalších několik čísel:
 
Od zrušení zlatého standardu (cena 35 dolaru za unci zlata) se žádná země na světě nedostala pro průměrnou inflaci 2 procenta, 28 ze všech zemí světa má průměr po 5 procenty. Dnešní cena zlata je na úrovni kolem 1.200 dolarů, tedy průměrné zhodnocení přibližně 8 % ročně, což již pokrývá hlavní světové měny. Přesně to ukazuje, jaké je role zlata – ochrana proti znehodnocení měny.
 
Pokud chcete budovat zlaté a stříbrné rezervy, je tu pro vás Stříbrný účet. Samozřejmě se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.

 

V době vrcholící měnové a bankovní v Turecku padaly ceny akcií a obligací bank jako volným pádem. Čím více závazků v cizí měně, tím větší dopad na stabilitu banky. To ohrožovali jejich finanční stabilitu, a tak turecké banky přistoupily k zoufalému kroku – využily vlastnosti zlata jako pojistky poslední instance a pojistky proti pádu turecké liry. Prodejem drženého zlata získaly likviditu v dolarech, kterou tak potřebovaly.
 
Objem prodaného zlata odpovídá více než polovině dolarových závazků splatných do konce příštího roku. Na druhou stranu, vypadá to dramaticky, ale objem tureckých zlatých rezerv se vrátil jenom o jeden rok zpět, na úroveň září 2017.
 
Proč to píšu?

• 1. Ukazuje to funkci zlata jako pojistky pro krizové situace
• 2. Nečtěte jen nadpisy, výprodej zlata vypadá dramaticky, ale je to jenom prodej nákupů za poslední rok.

 
Pokud chcete budovat zlaté a stříbrné rezervy, je tu pro vás Stříbrný účet. Samozřejmě se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.