Autor: Jiří Jánský

Hodnota české koruny prudce klesá. A to nejen k sílícímu dolaru, ale dokonce i k slábnoucímu euru. Propad české ekonomiky je alarmující, ČNB proto nemůže proti rostoucí inflaci bojovat růstem sazeb. Finanční trhy padají v obavách o další vývoj eurozóny, Řecku hrozí kolaps a Španělsku krach bankovního sektoru. Jsou tyto zprávy špatné, nebo dobré?

Na finančních trzích platí, že ztráta jednoho subjektu znamená zisk druhého. Zatímco veřejnost se děsí kolapsu eura, pádu české koruny a návratu krize, mnozí vidí stejné příležitosti k zisku, jaké byly naposled v roce 2009. Co se děje, kdo vydělá a jak?

Česká koruna zažila v minulém týdnu obrovský propad. Znehodnotila nejen k posilujícímu dolaru, ale i k slábnoucímu euru. Co z toho plyne? Aktuální krize eurozóny si i v České republice vybere svoji daň v podobě růstu inflace a znehodnocení úspor. Důvodem pro propad hodnoty koruny je především katastrofální vývoj ekonomiky: oproti očekávanému růstu o 0,1 % naopak HDP propadl za první čtvrtletí o plné 1%. Šok z této zprávy se projevil okamžitým pádem koruny. Pád koruny umocnil komentář ČNB, že v aktuální situaci nelze zvyšovat sazby, což si trhy vyložily jako rezignaci na boj s
vysokou inflací v ČR

.

Situace v Evropě také není růžová: Řecko v povolebním patu míří k novým volbám, Španělsko je na pokraji krachu bankovního sektoru, agentura Moody´s snížila ratingové hodnocení šestnácti bank. Finanční trhy reagovaly ostrým propadem, a to včetně německého burzovního indexu DAX. Evropská ekonomika trvale balancuje na hraně recese, v zemích EU je příliš vysoká nezaměstnanost. Obavy o další vývoj vyjádřila nyní Evropská banka pro obnovu a rozvoj, která v posledním komentáři považuje riziko návratu hospodářské recese za velmi vysoké.
Lze tuto situaci označit za prospěšnou?

Zkušení investoři mají krizové situaci rádi a současné dění v Evropě není výjimkou. Proč?
Pokles akcií a komodit

dává prostor k nákupům za ceny, které jsme neviděli již řadu měsíců. A zkušení investoři nakupují rádi za nízké ceny. Květnové burzovní pravidlo Sell in May and go away se letos naplnilo a dalo možnost přikupovat. Mnoho investorů nakupuje právě nyní drahé kovy. Objemy nákupu investičního stříbra
rostou právě v těchto dnech

, kdy je stříbro hluboko pod hranicí 30 dolarů za troyskou unci.
Posilující dolar a slabá česká koruna sice cenové zvýhodnění částečně snižuje, ale pokles ceny stříbra se přesto v ceně investičního stříbra projevil velmi pozitivně. Také cena zlata je nyní na nebývale nízké úrovni, dané útěkem velkých hráčů z eurových aktiv do dolarů.

Nákupy investičního zlata a investičního stříbra ovšem nejsou jedinou cestou, jak můžeme na aktuální krizi skvěle vydělat. Vysoká volatilita na světových trzích umožňuje nejen nakupovat za nízké ceny, ale umožňuje získávat velmi tučná prémia při výpisu opcí. Absolventi našich konzultací zažívají opět štědré časy, výpisy opcí nesou velké zisky. Jak vidíme, aktuální situace dává obrovské příležitosti každému. Stačí si jen uvědomit, že staré pravidlo barona Rotschilda o nákupech v době, kdy ulicemi teče krev, má nadčasovou platnost. Záleží na každém investorovi,

jestli šanci umí využít
.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio (1.část)

Investiční stříbro, investiční zlato a certifikáty – věčné téma?

Tradingové konzultace – jak vydělat na propadu cen
Stříbro s 7% DPH

Slabá data z trhu práce v USA zchladila

akciovou rally
. Statistiky sice ukazují alespoň mírný pokles míry nezaměstnanosti (za posledních 10 měsíců o jediné procento), avšak tvorba nových míst zdaleka nepokračuje potřebným tempem. Zda dojde k dalšímu kolu tisku peněz, eufemicky zvané kvantitativní uvolňování, není ale jisté. Šéf americké centrální banky má starosti s rostoucí inflací.

Ani Evropa se neraduje. Inflace je 2,5%, což znamená růst cen a další devastaci tenčících se úspor obyvatel eurozóny. Zároveň je inflace vysoko nad očekáváními Evropské centrální banky (ECB), která potřebuje inflaci maximálně 1,92%.

K pesimismu přispívá kritická míra nezaměstnanosti ve Španělsku a obrovský schodek rozpočtu. Z plánovaného schodku 4,4 procenta je téměř 6%, což vyděsilo především Evropskou centrální banku. Španělské ministerstvo financí pod tlakem ECB provedlo žonglování s čísly a snížilo opticky schodek na 5,3 procenta. Špatné zprávy, tedy vysoká míra nezaměstnanosti a hrozivý schodek rozpočtu, se podepsaly na nezdařené aukci španělských dluhopisů, které s téměř 6 procenty úroku signalizují velké problémy pro další fungování Španělska. Španělé sice obratem avizovali, že finanční pomoc nebudou potřebovat, ale podobně kdysi reagovalo v obdobné situaci i Řecko …

Cena španělských dluhopisů zareagovala poklesem – a to je tvrdá zpráva především pro španělské banky, které tyto dluhopisy drží. Ztráty z dluhopisů musí banky odepisovat, čímž se mohou snadno dostat do potíží s (již nyní nevalnou) kapitálovou přiměřeností. A pak se může stát, že tyto banky budou muset doplnit své
zajištění u Evropské centrální banky

(která jim de facto na nákup dluhopisů sama půjčila). Vytloukání klínu klínem, nebo spíše jednoho dluhu dalším dluhem, je zkrátka past.

A jak se daří kolébce dluhové krize? Také není bohužel důvod jásat. Rozpočtový deficit řecké vlády za první čtvrtletí nabobtnal meziročně o 53 procent a činí 7,3 miliardy euro. Stejně jako ve Španělsku i v Řecku skokově roste nezaměstnanost. Že se v takové situaci těžko snižuje schodek veřejných financí, je logické.

Česká republika čelí rostoucí inflaci. Důvodem není jen zvýšení DPH (a příští rok bude ještě hůř), ale rostoucí ceny energií, benzínu, nafty atd. Jakým tempem přicházíme o naše úspory? Zatím jde o 3,8 procenta. Pokud si porovnáme toto číslo s průměrným výnosem bankovních účtů, je to neveselá matematika. Ani nezaměstnanost neklesá tak, jak by bylo zapotřebí k solidnímu hospodářskému růstu. Jediné, co roste, jsou daně…

Investor pesimismu propadat nemusí. Drahé kovy jsou nyní, s ohledem na nejistý osud kvantitativního uvolňování, stále za velmi příjemné ceny. Tomu odpovídá také nákupní apetit: zájem o

stříbrné slitky NTR

i o
investiční stříbrné mince

je vysoko nad běžným průměrem. Že by velcí investoři očekávali vyšší inflaci a tedy růst ceny stříbra? Jedním z důvodů, proč nyní velcí investoři jednoznačně favorizují stříbro před zlatem je fakt, že nynější nízká cena stříbra je způsobena také obavami o poptávku ze strany čínského průmyslu.
Znalý investor nakupuje to, co je za dobrou cenu. A investiční stříbro s cenou stále pod 33 dolary toto kritérium bohatě splňuje.
Cena zlata se v poslední době drží v rozmezí 1610 až 1660 dolarů za unci. Graf ceny zlata tedy nyní nenabízí tak zajímavé nákupní příležitosti, jako graf ceny stříbra.
Rozumný investor, který se nákupy stříbra a zlata zajišťuje proti inflaci, si s hrozbami dluhové krize v Evropě umí poradit.

Po velikonočních propadech světových trhů vzrostla volatilita. Absolventi našich

tradingových konzultací

inkasují zajímavá peníze za výpisy na ETF. Zajímavá je situace na ETF na stříbro a zlato – samozřejmě vždy s příslušnými pojistkami.

Slabá data z trhu práce v USA zchladila

akciovou rally
. Statistiky sice ukazují alespoň mírný pokles míry nezaměstnanosti (za posledních 10 měsíců o jediné procento), avšak tvorba nových míst zdaleka nepokračuje potřebným tempem. Zda dojde k dalšímu kolu tisku peněz, eufemicky zvané kvantitativní uvolňování, není ale jisté. Šéf americké centrální banky má starosti s rostoucí inflací.

Ani Evropa se neraduje. Inflace je 2,5%, což znamená růst cen a další devastaci tenčících se úspor obyvatel eurozóny. Zároveň je inflace vysoko nad očekáváními Evropské centrální banky (ECB), která potřebuje inflaci maximálně 1,92%.

K pesimismu přispívá kritická míra nezaměstnanosti ve Španělsku a obrovský schodek rozpočtu. Z plánovaného schodku 4,4 procenta je téměř 6%, což vyděsilo především Evropskou centrální banku. Španělské ministerstvo financí pod tlakem ECB provedlo žonglování s čísly a snížilo opticky schodek na 5,3 procenta. Špatné zprávy, tedy vysoká míra nezaměstnanosti a hrozivý schodek rozpočtu, se podepsaly na nezdařené aukci španělských dluhopisů, které s téměř 6 procenty úroku signalizují velké problémy pro další fungování Španělska. Španělé sice obratem avizovali, že finanční pomoc nebudou potřebovat, ale podobně kdysi reagovalo v obdobné situaci i Řecko …

Cena španělských dluhopisů zareagovala poklesem – a to je tvrdá zpráva především pro španělské banky, které tyto dluhopisy drží. Ztráty z dluhopisů musí banky odepisovat, čímž se mohou snadno dostat do potíží s (již nyní nevalnou) kapitálovou přiměřeností. A pak se může stát, že tyto banky budou muset doplnit své
zajištění u Evropské centrální banky

(která jim de facto na nákup dluhopisů sama půjčila). Vytloukání klínu klínem, nebo spíše jednoho dluhu dalším dluhem, je zkrátka past.

A jak se daří kolébce dluhové krize? Také není bohužel důvod jásat. Rozpočtový deficit řecké vlády za první čtvrtletí nabobtnal meziročně o 53 procent a činí 7,3 miliardy euro. Stejně jako ve Španělsku i v Řecku skokově roste nezaměstnanost. Že se v takové situaci těžko snižuje schodek veřejných financí, je logické.

Česká republika čelí rostoucí inflaci. Důvodem není jen zvýšení DPH (a příští rok bude ještě hůř), ale rostoucí ceny energií, benzínu, nafty atd. Jakým tempem přicházíme o naše úspory? Zatím jde o 3,8 procenta. Pokud si porovnáme toto číslo s průměrným výnosem bankovních účtů, je to neveselá matematika. Ani nezaměstnanost neklesá tak, jak by bylo zapotřebí k solidnímu hospodářskému růstu. Jediné, co roste, jsou daně…

Investor pesimismu propadat nemusí. Drahé kovy jsou nyní, s ohledem na nejistý osud kvantitativního uvolňování, stále za velmi příjemné ceny. Tomu odpovídá také nákupní apetit: zájem o

stříbrné slitky NTR

i o
investiční stříbrné mince

je vysoko nad běžným průměrem. Že by velcí investoři očekávali vyšší inflaci a tedy růst ceny stříbra? Jedním z důvodů, proč nyní velcí investoři jednoznačně favorizují stříbro před zlatem je fakt, že nynější nízká cena stříbra je způsobena také obavami o poptávku ze strany čínského průmyslu.
Znalý investor nakupuje to, co je za dobrou cenu. A investiční stříbro s cenou stále pod 33 dolary toto kritérium bohatě splňuje.
Cena zlata se v poslední době drží v rozmezí 1610 až 1660 dolarů za unci. Graf ceny zlata tedy nyní nenabízí tak zajímavé nákupní příležitosti, jako graf ceny stříbra.
Rozumný investor, který se nákupy stříbra a zlata zajišťuje proti inflaci, si s hrozbami dluhové krize v Evropě umí poradit.

Po velikonočních propadech světových trhů vzrostla volatilita. Absolventi našich

tradingových konzultací

inkasují zajímavá peníze za výpisy na ETF. Zajímavá je situace na ETF na stříbro a zlato – samozřejmě vždy s příslušnými pojistkami.

Cena zlata a cena stříbra v posledních měsících nedosahuje maxim, které jsme viděli před několika měsíci. V centru pozorností médií jsou nyní akcie, které zažívají jeden z největších růstů v historii. Zlato a stříbro jsou mimo zájem sdělovacích prostředků. Má investování do drahých kovů dále smysl?

Zkušení investoři do drahých kovů si oddechli. Cena zlata ani cena stříbra v současnosti neatakuje nová maxima. Proto se pozornost médií konečně přesunula jinam. Média nyní zajímají akciové trhy, které zažívají jeden z největších růstů v historii. Drahé kovy byly vždy investicí zkušených a prozíravých a zájem médií jim nesvědčí. Proč? Rostoucí obecný zájem zvyšuje poptávku a tudíž i cenu zlata a stříbra.

Investice do zlata a především investice do stříbra jsou doménou zkušených investorů. Investor buduje svoje portfolio drahých kovů podle
dlouhodobého plánu

, jehož výsledkem je uchování hodnoty úspor a získání fyzického kovu. O tom, proč a jak správně investovat do drahých kovů, jsme na tomto místě napsali již mnoho.

Inflace s růstem cen akcií nepominula, stejně jako nejsou vyřešeny potíže předlužených států tištění nových peněz. Evropa zažehnala nejhorší potíže v Řecku, o přežití se snaží Portugalsko. Španělsko, další kandidát na finanční problémy, bojuje s neuvěřitelnou mírou nezaměstnanosti ve výši 23,6%. Strmý nárůst nezaměstnanosti

hlásí také Řecko

, zasažené úspornými opatřeními. A nová pracovní místa jsou v nedohlednu. Celková míra nezaměstnanosti v Evropské unii je nejvyšší za celou dobu trvání EU, plných 10,8%.
Člen výkonné rady Evropské centrální banky (ECB) Jörg Asmussen navrhuje preventivně založit fond pro pomoc bankám, které se dostanou do potíží. Evropský bankovní systém ani přes
masivní budování eurovalu

zdaleka není stabilizován a bez potíží.

Šéf americké centrální banky Ben Bernanke stojí mezi dvěma mlýnskými kameny: Na jedné straně jsou USA zasaženy vysokou nezaměstnaností, na druhé straně je riziko inflace a pádu hodnoty peněz velmi vysoké. Tisknout peníze, nebo netisknout? To je Bernankeho dilema. Ve včerejším komentáři Ben Bernanke příliš ochoty k tisku nových peněz neprojevil – a akcie
zareagovaly poklesem

.

Firmy v USA mají nyní k dispozici největší objem hotovosti v historii. Přesto chybí ochota investovat, přijímat nové zaměstnance, rozšiřovat výrobu. Důvod? V současné situaci je to stále pro vedení těchto firem rizikové. Jak vidíme, rizika nepominula mávnutím kouzelného proutku. Známý skeptik Marc Faber opět varuje, že

mnoho lidí přijde o značnou část majetku.

Investování do drahých kovů není módní záležitost. Je to dlouhodobý proces budování osobní bariéry proti znehodnocení úspor inflací. Že se zájem médií přestěhoval z drahých kovů zpět akciím, je pro konzervativní investory velmi dobré. Drahé kovy jsou nyní na
velmi příjemných nákupních cenách. Investování do drahých kovů věnují opět zkušení a dlouhodobí investoři. Historie dává ostatně investicím do zlata a do stříbra jednoznačně za pravdu.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Sedm mýtů o investici do drahých kovů

Inflace v ČR roste, investoři skupují investiční kovy

Studio burza ČT 24: Investiční stříbro

Cena zlata a cena stříbra v posledních měsících nedosahuje maxim, které jsme viděli před několika měsíci. V centru pozorností médií jsou nyní akcie, které zažívají jeden z největších růstů v historii. Zlato a stříbro jsou mimo zájem sdělovacích prostředků. Má investování do drahých kovů dále smysl?

Zkušení investoři do drahých kovů si oddechli. Cena zlata ani cena stříbra v současnosti neatakuje nová maxima. Proto se pozornost médií konečně přesunula jinam. Média nyní zajímají akciové trhy, které zažívají jeden z největších růstů v historii. Drahé kovy byly vždy investicí zkušených a prozíravých a zájem médií jim nesvědčí. Proč? Rostoucí obecný zájem zvyšuje poptávku a tudíž i cenu zlata a stříbra.

Investice do zlata a především investice do stříbra jsou doménou zkušených investorů. Investor buduje svoje portfolio drahých kovů podle
dlouhodobého plánu

, jehož výsledkem je uchování hodnoty úspor a získání fyzického kovu. O tom, proč a jak správně investovat do drahých kovů, jsme na tomto místě napsali již mnoho.

Inflace s růstem cen akcií nepominula, stejně jako nejsou vyřešeny potíže předlužených států tištění nových peněz. Evropa zažehnala nejhorší potíže v Řecku, o přežití se snaží Portugalsko. Španělsko, další kandidát na finanční problémy, bojuje s neuvěřitelnou mírou nezaměstnanosti ve výši 23,6%. Strmý nárůst nezaměstnanosti

hlásí také Řecko

, zasažené úspornými opatřeními. A nová pracovní místa jsou v nedohlednu. Celková míra nezaměstnanosti v Evropské unii je nejvyšší za celou dobu trvání EU, plných 10,8%.
Člen výkonné rady Evropské centrální banky (ECB) Jörg Asmussen navrhuje preventivně založit fond pro pomoc bankám, které se dostanou do potíží. Evropský bankovní systém ani přes
masivní budování eurovalu

zdaleka není stabilizován a bez potíží.

Šéf americké centrální banky Ben Bernanke stojí mezi dvěma mlýnskými kameny: Na jedné straně jsou USA zasaženy vysokou nezaměstnaností, na druhé straně je riziko inflace a pádu hodnoty peněz velmi vysoké. Tisknout peníze, nebo netisknout? To je Bernankeho dilema. Ve včerejším komentáři Ben Bernanke příliš ochoty k tisku nových peněz neprojevil – a akcie
zareagovaly poklesem

.

Firmy v USA mají nyní k dispozici největší objem hotovosti v historii. Přesto chybí ochota investovat, přijímat nové zaměstnance, rozšiřovat výrobu. Důvod? V současné situaci je to stále pro vedení těchto firem rizikové. Jak vidíme, rizika nepominula mávnutím kouzelného proutku. Známý skeptik Marc Faber opět varuje, že

mnoho lidí přijde o značnou část majetku.

Investování do drahých kovů není módní záležitost. Je to dlouhodobý proces budování osobní bariéry proti znehodnocení úspor inflací. Že se zájem médií přestěhoval z drahých kovů zpět akciím, je pro konzervativní investory velmi dobré. Drahé kovy jsou nyní na
velmi příjemných nákupních cenách. Investování do drahých kovů věnují opět zkušení a dlouhodobí investoři. Historie dává ostatně investicím do zlata a do stříbra jednoznačně za pravdu.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Sedm mýtů o investici do drahých kovů

Inflace v ČR roste, investoři skupují investiční kovy

Studio burza ČT 24: Investiční stříbro

V minulom dieli tohto seriálu o budovaní investičného portfólia drahých kovov sme si zodpovedali základné otázky, ktoré si každý investor pred investovaním do drahých kovov musí položiť. Už vieme, prečo budeme nakupovať zlato aj prečo budeme nakupovať striebro. Vieme, aké množstvo zlata a aké množstvo striebra bude v našom portfóliu. Ukázali sme si, akú sumu by sme si mali pre zostavenie investičného portfólia drahých kovov vyčleniť.

Už teda vieme, akú sumu hodláme premeniť z pominuteľný papierových peňazí v aktíva trvalej hodnoty (čiže v investičné kovy). Teraz stojíme pred rozhodovaním, čo budeme nakupovať.
U investičného zlata je rozhodovanie vcelku ľahké. Pretože zlato je oproti striebru veľmi drahé (a bude v našom portfóliu tvoriť menšinu), môžeme zvážiť nákup menších zlatých zliatkov alebo mincí. Zlaté zliatky má zmysel nakupovať od prevedenia 5 gramov a vyššie.

Menšie zlaté zliatky pre nákup do nášho portfólia nakupovať radšej nebudeme. Malé zliatky zlata sú skôr darčekovými predmetmi ako serióznou investíciou. Vhodné sú väčšie prevedenia investičného zlata,

napríklad zliatky s hmotnosťou 50 g a 100 g.
Ešte vhodnejšia je samozrejme voľba

jednouncovej mince,
  pretože ide o prevedenie nie metrické. V unciach počíta tzv. veľký trh, celý anglosaský svet a samozrejme burza. Avšak trh zlata je natoľko veľký, že aj metrické prevedenie zlatého zliatku nie je prehreškom proti pravidlám budovaniu rozumného investičného portfólia.

Poďme sa ale pozrieť na zaujímavejšiu oblasť, na investičné striebro. Investičné striebro bude z dobrých dôvodov (pozri prvý diel tohto seriálu) tvoriť väčšinu v našom investičnom portfóliu. Predovšetkým je nevyhnutné si uvedomiť, že striebro je úplne iný trh ako zlato! Trh striebra si zaslúži oveľa väčšiu pozornosť, pretože investor, ktorý sa vyzná v špecifikách trhu striebra, vybuduje skvelé investičné portfólio, zatiaľ čo neznalý investor kvalitného portfólia spravidla nedosiahne.

Predovšetkým musíme mať vždy na vedomí, že
trh so striebrom je na rozdiel od trhu so zlatom malý. Preto je nutné orientovať sa na vhodné prevedenie investičného striebra. Trh so striebrom sa v prevažnej väčšine odohráva úplne mimo Európy! A tu býva zásadná myšlienková pasca, do ktorej neznalý investor veľmi často skĺzne. Európan uvažuje v intenciách sebe vlastných meradiel. V prípade drahých kovov Európan uvažuje tak, ako je zvyknutý: v metrickom prevedení. To je v poriadku pri investovaní do zlata (trh zlata je obrovský), ale je to naopak veľká chyba pri investovaní do striebra. Trh striebra, ako sme si povedali, je malý, jeho podstatná časť sa teda neodohráva v Európe.
Metrické prevedenie (gramy, kilogramy atď.) na veľkom trhu striebra preto nemá miesto. Striebro sa obchoduje v unciach a v ich násobkoch. Angličan, Američan ani Ind nebude akceptovať metrický systém. Preto investovanie do striebra by malo byť vždy v násobkoch uncí. Pri nákupe investičného striebra preto volíme likvidné strieborné mince a strieborné zliatky,

ktoré sú v násobkoch uncí. Naopak sa vyvarujeme nákupu európskych strieborných zliatkov, ktoré sú v nevhodnom metrickom prevedení a postrádajú potrebnú likviditu. Urobme na tomto mieste malý myšlienkový pokus: Viete si predstaviť, že nakupujete zlato alebo striebro v taeloch? Áno alebo nie? Asi nie, pretože ide o tradičné čínske miery, ktoré sa v Číne na trhu drahých kovov dodnes používajú. A teraz si predstavme, že v úplne rovnakej situácii je Anglosas, zvyknutý merať vo svojich mierach (libry, galóny, palce, unca), a my sa mu budeme pokúšať vykladať čosi o kilogramoch atď. Naša miery Anglosas odmietne a my budeme mať s metrickým prevedením zbytočne obmedzený okruh investorov. Anglosaské miery skrátka sú určujúce pre trh striebra, preto aj my musíme opustiť svoje predstavy o investovaní do drahých kovov v metrickom prevedení.

Neznalý investor si samozrejme položí otázku, prečo by mal pri nákupe striebra akceptovať unce, keď sa v Európe predsa vyrábajú a predávajú metrické zliatky. Odpoveď je prostá: Európsky trh so striebrom je nesmierne malý. Likvidita je žalostná a nie je príliš nádej, že by sa mohla v budúcnosti zmeniť. Skôr naopak, ako porastie cena striebra, bude likvidita v Európe čoraz slabšia.

Zliatky, ktoré sú v metrickom prevedení, sú vhodné na priemyselné spracovanie. Je logické, že robotníka v zlievarni nemožno nútiť, aby pri tavbe striebra prepočítal z uncí na metrické prevedenie, keď zliatky bude taviť (alebo vkladať do galvanizačných kúpeľov apod.). Ale my sme investori, a teda musíme vyberať investičnú triedu kovu – a tou sú skrátka anglosaské miery.

Mimochodom, všimli ste si, že ani burzové kontrakty nie sú v metrickom prevedení? Rovnako ako sa obilniny obchodujú v bušloch, ropa v bareloch (galónoch) alebo mäso v librách, tak sa drahé kovy obchodujú v unciach. Rešpektujme tieto pravidlá a nepokúšajme sa nad trhom vyzrieť. Ako sme si povedali, trh zlata je veľký a drobný prehrešok sa v ňom neprejaví. Trh striebra je ďaleko menší a preto musíme ďaleko starostlivejšie dbať na konvencie, medzi ktoré patrí investovanie iba do násobkov uncí. Európske zliatky v metrickom prevedení sú samozrejme lacné. Investovanie do drahých kovov ale nie je nákup v diskonte. Preto sa metrickému prevedeniu striebra oblúkom vyhýbajme.

Lacný zliatok sa môže raz nepríjemne vypomstiť.

Teraz teda vieme, že budeme vyberať len zo strieborných mincí a strieborných zliatkov v násobkoch uncí. V budúcom diele si povieme o pomere mincí a zliatkov v našom portfóliu aj o tom, aké veľké zliatky je vhodné do portfólia nakupovať.

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio (1.časť)

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio (3.časť)

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio (4.časť)

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio (5.časť)

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio (6.časť)

Investičné striebro, investičné zlato a certifikáty – večná téma?

V minulém dílu tohoto seriálu o budování investičního portfolia drahých kovů jsme si zodpověděli základní otázky, které si každý investor před investováním do drahých kovů musí položit. Už víme, proč budeme nakupovat zlato i proč budeme nakupovat stříbro. Víme, jaké množství zlata a jaké množství stříbra bude v našem portfoliu. Ukázali jsme si, jakou částku bychom si měli pro sestavení investičního portfolia drahých kovů vyčlenit.

Již tedy víme, jakou částku hodláme proměnit z pomíjejících papírových peněz v aktiva trvalé hodnoty (čili v investiční kovy).Teď stojíme před rozhodováním, co budeme nakupovat.
U investičního zlata je rozhodování vcelku snadné. Protože zlato je oproti stříbru velmi drahé (a bude v našem portfoliu tvořit menšinu), můžeme zvážit nákup menších zlatých slitků nebo mincí. Zlaté slitky má smysl nakupovat od provedení 5 gramů výše.

Menší zlaté slitky pro nákup do našeho portfolia nakupovat raději nebudeme. Malé slitky zlata jsou spíše dárkovými předměty než seriozní investicí. Vhodná jsou větší provedení investičního zlata,

kupříkladu slitky o hmotnosti 50g a 100g.
Ještě vhodnější je samozřejmě volba

jednouncové mince,
neboť jde o provedení nikoliv metrické. V uncích počítá tzv. velký trh, celý anglosaský svět a samozřejmě burza. Nicméně trh zlata je natolik veliký, že i metrické provedení zlatého slitku není prohřeškem proti pravidlům budování rozumného investičního portfolia.

Pojďme se ale podívat na zajímavější oblast, na investiční stříbro. Investiční stříbro bude z dobrých důvodů (viz první díl tohoto seriálu) tvořit většinu v našem investičním portfoliu. Především je nezbytné si uvědomit, že stříbro je naprosto jiný trh než zlato! Trh stříbra si zaslouží mnohem větší pozornost, neboť investor, který se vyzná ve specifikách trhu stříbra, vybuduje skvělé investiční portfolio, zatímco neznalý investor kvalitního portfolia zpravidla nedosáhne.

Předně musíme mít vždy na vědomí, že
trh se stříbrem je narozdíl od trhu se zlatem malý

. Proto je nutné orientovat se na vhodné provedení investičního stříbra. Trh se stříbrem se v převážné většině odehrává zcela mimo Evropu! A zde bývá zásadní myšlenková past, do které neznalý investor velmi často sklouzne. Evropan uvažuje v intencích sobě vlastních měřítek. V případě drahých kovů Evropan uvažuje tak, jak je zvyklý: v metrickém provedení. To je v pořádku při investování do zlata (trh zlata je obrovský), ale je to naopak velká chyba při investování do stříbra. Trh stříbra, jak jsme si řekli, je malý, jeho podstatná část se tudíž neodehrává v Evropě.
Metrické provedení (gramy, kilogramy atd.) na velkém trhu stříbra proto nemá místo. Stříbro se obchoduje v uncích a v jejich násobcích. Angličan, Američan ani Ind nebude akceptovat metrický systém. Proto investování do stříbra by mělo být vždy násobcích uncí. Při nákupu investičního stříbra proto volíme likvidní stříbrné mince a stříbrné slitky,

které jsou v násobcích uncí

. Naopak se vyvarujeme nákupu evropských stříbrných slitků, které jsou v nevhodném metrickém provedení a postrádají potřebnou likviditu. Udělejme na tomto místě malý myšlenkový pokus: Umíte si představit, že nakupujete zlato nebo stříbro v taelech? Ano, nebo ne? Asi nikoliv, protože jde o tradiční čínské míry, které se v Číně na trhu drahých kovů dodnes používají. A teď si představme, že v naprosto stejné situaci je Anglosas, zvyklý měřit ve svých mírách (libry, galony, palce, unce), a my se mu budeme pokoušet vykládat cosi o kilogramech atd. Naše míry Anglosas odmítne a my budeme mít s metrickým provedením zbytečně omezený okruh investorů. Anglosaské míry zkrátka jsou určující pro trh stříbra, proto i my musíme opustit svoje představy o investování do drahých kovů v metrickém provedení.

Neznalý investor si samozřejmě položí otázku, proč by měl při nákupu stříbra akceptovat unce, když se v Evropě přeci vyrábějí a prodávají metrické slitky. Odpověď je prostá: Evropský trh se stříbrem je nesmírně malý. Likvidita je žalostná a není příliš naděje, že by se mohla v budoucnu změnit. Spíš naopak, jak poroste cena stříbra, bude likvidita v Evropě čím dál slabší.
Slitky, které jsou v metrickém provedení, jsou vhodné pro průmyslové zpracování. Je logické, že dělníka ve slévárně nelze nutit, aby při tavbě stříbra přepočítával z uncí na metrické provedení, když slitky bude tavit (nebo vkládat do galvanizačních lázní apod.). Ale my jsme investoři a tudíž musíme vybírat investiční třídu kovu – a tou jsou zkrátka anglosaské míry.

Mimochodem, všimli jste si, že ani burzovní kontrakty nejsou v metrickém provedení? Stejně jako se obiloviny obchodují v bušlech, ropa v barelech (galonech) nebo maso v librách, tak se drahé kovy obchodují v uncích. Respektujme tato pravidla a nepokoušejme se nad trhem vyzrát. Jak jsme si řekli, trh zlata je velký a drobný prohřešek se v něm neprojeví. Trh stříbra je daleko menší a proto musíme daleko pečlivěji dbát na konvence, mezi něž patří investování pouze do násobků uncí. Evropské slitky, v metrickém provedení, jsou samozřejmě levné. Investování do drahých kovů ale není nákup v diskontu. Proto se metrickému provedení stříbra obloukem vyhýbejme.

Levný slitek se může jednou nepříjemně vymstít.

Nyní tedy víme, že budeme vybírat jen ze stříbrných mincí a stříbrných slitků v násobcích uncí. V příštím díle si povíme o poměru mincí a slitků v našem portfoliu i o tom, jak velké slitky je vhodné do portfolia nakupovat.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio (1.část)

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio (2.část)

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio (3.část)

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio (4.část)

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio (5.část)

Investiční stříbro, investiční zlato a certifikáty – věčné téma?

Je to velmi nepříjemná sprcha pro všechny, kteří spoléhali na snadná a bezbolestná řešení: Meziroční míra inflace v ČR v lednu vystřelila na 3,5 procenta, a to prosincovém meziročním růstu o 2,4 procenta. Ani ekonomický růst nedopadl tak, jak očekávali analytici: tuzemská ekonomika v roce 2011 rostla o pouhých 1,7 procenta. Nyní je česká ekonomika podle statistického úřadu na pokraji recese. Úvahy o tom, že dluhová krize bude vyřešena bezbolestně, berou rychle za své.

Česká ekonomika vykazuje v porovnání s okolními státy mimořádně slabý vývoj. Naopak, a to nejen po lednovém zvýšení DPH, roste inflace. Znehodnocování korunových úspor pokračuje nepříjemným tempem. Obavy o úspory jsou vidět na trvalé poptávce českých investorů po drahých kovech. Zatímco poptávka po zlatých slitcích a zlatých mincí je více méně stejná, opět se zvýšil objem obchodů na investičním stříbře. V centru zájmu tuzemských investorů nadále
stříbrné investiční slitky NTR

, u větších jednorázových investic pak slitky Johnson Matthey. Z mincí jsou favoritem
stříbrné mince Silver Buffalo v těsném závěsu následované

stříbrnými mincemi A-mark.

Důvody, proč jsou v centru zájmu právě stříbrné slitky NTR, mince Silver Buffalo a A-mark, jsou jasné: jedná se
o likvidní provedení

, vhodné pro
budování investičního portfolia

. Že zajištění proti inflaci není doménou pouze českých a slovenských investorů, ukazuje razantní nárůst objednávek těchto slitků a mincí z dalších zemí EU.

Aktuální zprávy dokreslují neradostný obrázek, který se po vystřízlivění z dosavadní euforie lednového efektu objevuje. Podle listu Financial Times by například Řecku i Portugalsku prospěl státní bankrot a až teprve po bankrotu těchto zemí by mělo být přijetí pomoci od EU.
Před několika dny agentura Moody’s udělila snížila rating skupině jihoevropských zemí, které jsou pod tlakem hospodářských potíží a vysoké zadluženosti. Itálie, další kandidát na dluhové problémy, si pohoršila na stupeň A3 z dosavadního stupně A2. Portugalsko je dokonce v pásmu B, nyní dokonce na stupni Ba3. Španělsko, sužované vysokou nezaměstnaností, spadlo naráz o plné dva stupně z A1 na A3. Zhoršení ratingu obdržela dále Malta, Slovinsko a Slovensko, navíc s negativním výhledem do budoucna.
Krok Moody´s následuje poté, kdy agentura Standard & Poor’s v lednu šokovala představitele EU, když Rakousku i Francii snížila dosavadní hodnocení z prestižního AAA.

Potíže ekonomiky se projevují velmi citlivě v oblasti automobilového průmyslu, na němž je mimo jiné velmi závislá ekonomika České republiky. Meziroční propad prodeje nových automobilů v zemích EU v lednu činil alarmující 7,1 procenta , což jsou druhá nejhorší lednová data od roku 2009. Jsme tedy z krize opravdu venku?

Jak ukazují suchá fakta, situace navzdory okázalým prohlášení politiků růžová není. Je logické, že rostou obavy z dalšího tištění peněz, kterými by se krachující ekonomiky dočasně sanovaly. S ohledem na propojení Evropy je nemilé, že důsledek následné inflace se promítne jak do úspor v eurech, tak samozřejmě i v českých korunách. Zkušení investoři proto trvale nakupují

drahé kovy jako pojistku proti inflaci
.

Je to velmi nepříjemná sprcha pro všechny, kteří spoléhali na snadná a bezbolestná řešení: Meziroční míra inflace v ČR v lednu vystřelila na 3,5 procenta, a to prosincovém meziročním růstu o 2,4 procenta. Ani ekonomický růst nedopadl tak, jak očekávali analytici: tuzemská ekonomika v roce 2011 rostla o pouhých 1,7 procenta. Nyní je česká ekonomika podle statistického úřadu na pokraji recese. Úvahy o tom, že dluhová krize bude vyřešena bezbolestně, berou rychle za své.

Česká ekonomika vykazuje v porovnání s okolními státy mimořádně slabý vývoj. Naopak, a to nejen po lednovém zvýšení DPH, roste inflace. Znehodnocování korunových úspor pokračuje nepříjemným tempem. Obavy o úspory jsou vidět na trvalé poptávce českých investorů po drahých kovech. Zatímco poptávka po zlatých slitcích a zlatých mincí je více méně stejná, opět se zvýšil objem obchodů na investičním stříbře. V centru zájmu tuzemských investorů nadále
stříbrné investiční slitky NTR

, u větších jednorázových investic pak slitky Johnson Matthey. Z mincí jsou favoritem
stříbrné mince Silver Buffalo v těsném závěsu následované

stříbrnými mincemi A-mark.

Důvody, proč jsou v centru zájmu právě stříbrné slitky NTR, mince Silver Buffalo a A-mark, jsou jasné: jedná se
o likvidní provedení

, vhodné pro
budování investičního portfolia

. Že zajištění proti inflaci není doménou pouze českých a slovenských investorů, ukazuje razantní nárůst objednávek těchto slitků a mincí z dalších zemí EU.

Aktuální zprávy dokreslují neradostný obrázek, který se po vystřízlivění z dosavadní euforie lednového efektu objevuje. Podle listu Financial Times by například Řecku i Portugalsku prospěl státní bankrot a až teprve po bankrotu těchto zemí by mělo být přijetí pomoci od EU.
Před několika dny agentura Moody’s udělila snížila rating skupině jihoevropských zemí, které jsou pod tlakem hospodářských potíží a vysoké zadluženosti. Itálie, další kandidát na dluhové problémy, si pohoršila na stupeň A3 z dosavadního stupně A2. Portugalsko je dokonce v pásmu B, nyní dokonce na stupni Ba3. Španělsko, sužované vysokou nezaměstnaností, spadlo naráz o plné dva stupně z A1 na A3. Zhoršení ratingu obdržela dále Malta, Slovinsko a Slovensko, navíc s negativním výhledem do budoucna.
Krok Moody´s následuje poté, kdy agentura Standard & Poor’s v lednu šokovala představitele EU, když Rakousku i Francii snížila dosavadní hodnocení z prestižního AAA.

Potíže ekonomiky se projevují velmi citlivě v oblasti automobilového průmyslu, na němž je mimo jiné velmi závislá ekonomika České republiky. Meziroční propad prodeje nových automobilů v zemích EU v lednu činil alarmující 7,1 procenta , což jsou druhá nejhorší lednová data od roku 2009. Jsme tedy z krize opravdu venku?

Jak ukazují suchá fakta, situace navzdory okázalým prohlášení politiků růžová není. Je logické, že rostou obavy z dalšího tištění peněz, kterými by se krachující ekonomiky dočasně sanovaly. S ohledem na propojení Evropy je nemilé, že důsledek následné inflace se promítne jak do úspor v eurech, tak samozřejmě i v českých korunách. Zkušení investoři proto trvale nakupují

drahé kovy jako pojistku proti inflaci
.

Leden roku 2011 překvapil mnohé analytiky i investory. Byť se globální situace nijak zásadně nezměnila (Řecko je de facto v bankrotu, Portugalsko a Itálie potichu řeší svůj obří státní dluh), přesto přišel růst všech možných aktiv. Samozřejmě nepodléháme všeobecné euforii, ale vyhledáváme ziskové příležitosti. Leden byl proto ve znamení sčítání solidních zisků

Především se dařilo investičnímu stříbru. Stříbro bylo mezi komoditami v čele pomyslného pelotonu. S ohledem na to, že hrozba inflace a znehodnocení úspor je nyní ještě vyšší než dříve, lze předpokládat, že stříbro v dlouhodobém horizontu nadále poroste. Pokles ceny dolaru tlačí směrem vzhůru všechny komodity a další aktiva. Pravidelné nakupování
likvidního investičního stříbra

je i nadále jedna z rozumných dlouhodobých investičních strategií.

Cenovou spekulaci ale v investičním stříbře nikdy neděláme. Stříbrné slitky, stříbrné mince a stříbrné mince přikupujeme a dlouhodobě držíme

jako ochranu úspor před inflací . Zisky z cenové spekulace realizujeme spolu s absolventy tradingových konzultací z obchodování s papírovými instrumenty. Zde máme, při použití výpisu put opcí, nebo nákupu vhodných call opcí, k dnešnímu dni zajímavý dolarový profit. A strategie nám pokračují dál.

Druhou komoditou, která nám dělá radost je měď. Zde jsme v průběhu ledna realizovali velmi příjemné zisky, když jsme odprodávali papírové instrumenty na měď. Zde nešlo o opční obchody, ale o klasické držení velmi levně nakoupených podkladových ETF na měď. Zisky se během měsíce sčítaly, takže jsme z různých nákupních cen realizovali zisk na měděném ETF kolem 14%. Posledních 20% podkladového aktiva ještě držíme (jako zajišťovací strategii proti výpisům na indexech).

Výpisy na indexech nebyly tak štědré, jako opce na stříbro a podkladové ETF na měď. Zde jsme rolovali výpisy na call straně, takže ve výsledku by dal leden jen pár procent za měsíc. Malá volatilita trhů navíc nedává příliš štědrá prémia za výpisy. Ale není důvod k nespokojenosti, na jiném typu indexového ETF jsme naopak dosáhli rolováním výpisů požadovaný výnos, čímž se součet z výpisů na obou indexech dostal na štědrá čísla.

Leden byl tedy velmi příjemný. Absolventi tradingových konzultací mohou používat skype pro debatu o aktuálních obchodech. Pro nové zájemce o tradingové konzultace připomínáme, že jsou zcela obsazeny únorové, březnové a z velké části i dubnové termíny konzultací. Zájemci se tedy mohou hlásit na květnové a červnové termíny. Podrobnosti o dosažených výsledcích a o obsahu tradingových konzultací naleznete zde