Vývoj ceny zlata v posledních dnech je mimořádný. Ještě 29. února 2024 byla cena zlata 2047 USD za trojskou unci. Pozorujeme, že během tohoto krátkého časového intervalu byl zaznamenán významný růst ceny zlata, včera byla o 100 dolarů výše. Jde tak o opakovaný posun jeho rekordních cen. Během něj došlo k čistému projití hranicí 2100 dolarů za unci a zlato pokračovalo směrem vzhůru – viz pětidenní graf:

Tento růst na první pohled dokazuje silnou reakci trhu na kombinaci makroekonomických zpráv a politiky centrální banky. Zajímavé je, že analytici ve svých komentářích tvrdí, že netuší, proč k tomu došlo.

Nabízí se několik možných variant – jednou je pokles výnosů amerických státních dluhopisů, které za poslední měsíc poklesly o 1,2 % a zlato vzrostlo o téměř 6 %, avšak opět nic nenasvědčuje tomu, že by za tím stály instituce, tahounem totiž není ETF. Naopak, jeho prodej byly zcela pokryty poptávkou po fyzickém zlatě. Druhým nabízeným faktorem mohlo být uzavírání krátkých pozic spekulujících na pokles ceny zlata.

K tomu navíc J. Powell v Kongresu uvedl, že Fed neočekává, že by bylo vhodné snížit úrokovou sazbu, dokud nebude větší jistota, že inflace trvale směřuje k 2 %. K tomu dodal, že pravděpodobně bude vhodné začít snižovat úroky letos (trhy očekávají jejich první snížení na červnovém zasedání). Zároveň zopakoval, že snižování úrokových sazeb Fedem bude záviset na vývoji ekonomiky a bude pracovat s tvrdými daty, aby si mohli být jistí.

Příští dny na trhu zlata budou stát za to, ať už jakýmkoliv směrem.