Ve středu zveřejnil americký Fed zápis ze svého posledního zasedání konaného na přelomu dubna a května. Tehdy ke změně úrokových sazeb nedošlo a nějaký čas nehrozí ani nadále, protože snížení míry inflace vnímá vedení Fedu jen jako přechodný jev.  Očekává, že inflace bude oscilovat kolem cílové dvouprocentní úrovně.

Na čem bude ale Fed pracovat je struktura jeho aktiv. Respektive podíl dluhopisů s různými dobami splatnosti. První varianta je „index“, tedy struktura nakoupených dluhopisů by kopírovala strukturu vládou emitovaných dluhopisů. Druhý scénář je převážení směrem ke krátkodobým dluhopisům. Nezaregistroval jsem úvahy nad nabízejícím se třetím scénářem, tedy převážení směrem k dlouhodobým dluhopisům. Spíše se uvažuje nad tím, že struktura aktiv Fedu by měla být v tomto ohledu operativní, nezafixovaná.

Co ale vůbec není zmíněno, je jakákoliv diskuse nad možností snížení úrokových sazeb. To je něco, co asi dost investorů překvapilo. Vždyť i ČNB při svém zvýšení sazeb nevyloučila, že příští úprava může být směrem dolů. Ani vztahům mezi Spojenými státy a Čínou nebyla věnována větší pozornost.