Potvrdily rozdělení názorů ve vedení Fedu. Část vedení zastávala ještě razantnější snížení sazeb, někteří by je naopak ponechali beze změny.

Jedním z hlavních témat včerejších Minutes bylo „mid-cycle adjustment“. Kdybych to přirovnal k akciovým trhů, jedná se jen o korekci v dosud rostoucím trendu (zvyšování úrokových sazeb). Jenom podle tohoto výrazu by sazby měly zase jít vzhůru. Přitom v zápise je opakovaně zmíněno „asset purchases“, což bylo hlavním nástrojem kvantitativního uvolňování, což je ve vzájemném rozporu. Ale prý už tomuto nástroji, jeho fungování a dopadům Fed lépe rozumí.

Očekávání dalšího uvolnění politiky Fedu rostou vhledem k dění ve světě od červencového zasedání. Obchodní válka s Čínou, v neposlední řadě dění v Evropě a možná akce ECB. I tak jsou očekávaní rozdílná. Část investorů věří v pokračování snižování sazeb, druhá se domnívá, že Fed si dá pauzu, aby měl čas vyhodnotit dopad.

V pátek je výroční konference v Jackson Hole, budeme moudřejší. Více v pondělí.