Archiv rubriky: Nezařazené

Minulý týden vydala ČNB svoji Výroční zprávu za rok 2019. A protože se nás často ptáte na odhad vývoj kurzu koruny, podívejte se sem. Přiznáváme se, že to lze sotva odhadnout. Mimochodem, profesionálně se o to snaží třeba ČNB.  Ta ukázala svoji úspěšnost. Kurz koruny je jedním z nejsledovanějších ukazatelů a zase se ČNB nijak dobře nepředvádí.

Jak vidíte, moc se jí to nedaří. Silně pochybuji, že za letošní rok bude úspěšnější. Jsem velmi zvědav, jak se trefí letos. Odhad dělaný před březnovými událostmi je osvobozen.

Vývoj kurzu koruny v březnu prolétl hranicí 27 korun za euro, zastavil se až nedaleko od úrovně 28 korun za euro. Nyní osciluje kolem 27 korun za euro. Podotýkám, že 27 korun za euro bylo několik let cílovým kurzem ČNB. Tak schválně… Zde je graf letošního vývoje z webu ČNB:

 

Co se týče inflace, je ČNB mnohem přesnější, tam se liší maximálně o desetinu či dvě procenta. V březnu 2020 činila meziroční inflace 3,4 %. Dolů ji tlačily nižší ceny benzínu, nahoru ceny potravin. ČNB očekává její zmírnění. Uvidíme, jak stávající vývoj ovlivní inflaci za duben. Změnu HDP za první čtvrtletí 2020 se dozvíme v polovině května.

 

 

 

V pondělí to budou dva měsíce, co jsme psali, že cena zlata přesáhla hranici 1.600 dolarů. Před pár dny prolétlo zlato hranicí 1.700 dolarů. Včera její cena oscilovala kolem 1.720-1.730 dolary za unci.

 

Udržení se nad překonanou úrovní je jedině dobře.  Výsledkem je možný silný psychologický efekt – prolomení další stodolarové hranice jistě stojí za pozornost. Gold Silver Ratio bylo včera na hranici 110. Poměr ceny zlata a stříbra se tak i nadále pohybuje s velkou rezervou nad stovkou.

Významnou negativní doprovodnou událostí skoku ceny zlata je pád likvidity na trhu s drahými kovy. Ta by se ale měla postupně zlepšovat.

 

 

Je to již 7 let, co v rámci skupiny Silverum vznikl projekt Burza drahých kovů (dále BDK), provozovaný na adrese BurzaDrahychKovu.cz. Od samého počátku se jednalo o jedinečné elektronické tržiště, zaměřené výhradně na drahé kovy a numizmatiku. Pokud je nám známo, v EU neexistuje srovnatelný portál, co do rozsahu nebo služeb. Také proto si postupně BDK získalo oblibu mezi těmi, kdo se v oboru pohybují.

 

V loňském roce byla BDK v rámci skupiny Silverum vyčleněna do samostatné společnosti INSURANCE TRADE s.r.o. Souběžně s tím pak došlo k rozsáhlé modernizaci logistického centra v Plzni, které je nyní lépe na BDK připraveno. Laboratoře byly doplněny o nové vybavení, zlepšilo se i personální zajištění projektu. S tím pak souvisí modernizace testovacích metod, které naleznete nově v nabídce. Nyní zajišťujeme základní kontrolu zcela zdarma, za poplatek jsou pak další dvě úrovně testů ryzosti.

 

Další změnou je zavedení pásmového tarifu provizí. Zvýhodnili jsme naše větší prodejce, kde jsou nyní lepší provizní podmínky než u ostatních. Ani provize u drobných prodejců však nejsou závratné a v porovnání s univerzálními aukčními portály vycházejí velmi příznivě. Provize se nyní určuje podle kumulativního obratu každého prodejce za celou dobu spolupráce s BDK.

 

A to se již dostáváme k hlavní novince v řadě, spuštění zcela nového webu. Na první pohled je patrné, že zastaralý vzhled je minulostí. Vizuál webu je nyní moderní, responzivní a velmi intuitivní. Zohledňuje aktuální trendy a technologie na internetu. Hlavní bonus je ale skrytý uvnitř. Jde o systém nové generace, který je rychlejší, stabilnější a obsahuje různá vylepšení. Umožní nám také v budoucnu lépe reagovat na požadavky uživatelů a integraci dalších služeb. Věříme, že se bude líbit a potěší Vás nejen svými funkcemi ale i přehledností. Jen prosíme zpočátku trochu shovívavosti, jde o tak zásadní změnu, že nelze vyloučit drobné chybičky. Ty ale budeme intenzivně ladit, aby co nejdříve vše bylo zcela bez nedostatků.

 

Tým BDK Vám děkuje za přízeň a přeje mnoho úspěchů, štěstí a hlavně pevné zdraví.

 

 

Včera byly zveřejněny Minutes z jednání Fedu ze dne 15. března. V ten den srazil Fed definitivně úrokové sazby ve Spojených státech na nulu. Tahounem byl pokles ekonomiky z důvodu Coronaviru. V lednovém zasedání ho zmínil 8x, v březnovém 6x častěji. Evidentně v tom viděli skokové zvýšení ekonomických a finančních nejistot. Díky tomu, že finanční trhy očekávaly nulové sazby s velkou pravděpodobností, Fed neváhal.

 

Fed si povšiml řady dalších věcí. Jednou z věcí byl pád likvidity na trhu firemních dluhopisů. Sice stále o něco nad úrovní roku 2008, přesto to Fed vnímal jako riziko, čekal další zhoršení likvidity. Obchodníci by se mohli zaměřit výhradně na obligace s akceptovatelným ratingem. Pokles likvidity byl překvapivě vidět i na trhu se státními dluhopisy USA. Oznamovali to zejména primární dealeři, co mají za úkol přivést tyto obligace na trh. Situace se poté zklidnila, ale samotný fakt působil varovně.

 

Bál se i situace, jakou vidíme u nás. Zájem o hypotéky se prakticky zastavil. Zvedlo se i riziko jejich nesplácení. Podobné riziko bylo vidět i u plateb za pronájmy. Podobnost s námi je čistě náhodná?

 

Fed následně rozhodl, že nulové úrokové sazby je to pravé ořechové, co by měl udělat. Někteří členové vedení zmínili i fakt, že se mohou objevit i debaty o záporných úrokových sazbách. Tedy to, s čím pracuje eurozóna nebo Švýcarsko.

 

Objem zlata uloženého přímo v New Yorku, kvůli fyzickým dodávkám na burze COMEX, před pár dny skočil nahoru. Jde o dva miliony uncí. Na duben investoři ohlásili, že požadují fyzické pokrytí velkých kontraktů. V drtivé většině jsou vypořádány dolary, nyní však někteří velcí investoři předem ohlásili, že u svých kontraktů vyžadují fyzické vypořádání. Tedy zlaté cihly.

 

Burza se nemůže dovolit, aby náhodou nebyla schopna splnit kontrakty tohoto typu. To by silně otřáslo celým finančním trhem. Při březnových kontraktech se takovéto případy řešily na poslední chvíli a cena zlata na pár dní explodovala. Pro zjednodušení se proto dovezly nejen 100 uncové cihly jako v březnu, ale i množství 400 uncových. Před dvěma týdny takto bylo přepraveno 1,75 milionu uncí, nyní 10,5 milionu.

 

To, co jsme psali nedávno, je z našeho pohledu bohužel pravda. Výše uvedené je jeden z důvodů, proč nejsou k dispozici standardní malé investiční mince či slitky. Ještě horší je situace u stříbra. Plnění závazků jde od shora směrem dolů.

 

Když se podíváte na výnosy různých typů aktiv, uvidíte že zlato patří mezi jediné tří významné druhy aktiv s kladným výnosem. Před ním jsou jenom americké krátkodobé obligace a americký dolar. Graf přebrán ze sobotního článku agentury Bloomberg.

 

Vážení uživatelé spořícího produktu Stříbrný účet.

 

Pokud pravidelně sledujete náš blog nebo alespoň ostatní média, je Vám jistě známa mimořádná situace způsobená šířením Covid-19 ve světě i u nás. Jak Vás na našem webu průběžně informujeme, mincovny čelí, krom viru samotného, nevídanému nárůstu poptávky. Kritická situace je především u podhodnoceného stříbra. Burzovní cena kovu (spotu) se zde zcela odtrhla od fyzického trhu. Rafinéři nestíhají uspokojovat poptávku a jejich kapacita je vyčerpána. Zastavují proto do odvolání příjem dalších objednávek a neumožňují ani fixace ceny pro budoucí dodávky.

 

Současný stav má již dopad na prodej v e-shopu, kde velká část produktů je vyprodána a další dodávky jsou nepravidelné. Nelze ani stříbro ani zlato objednávat dopředu. Proto dubnový nákup na Stříbrných účtech nebude realizován ani u stříbra, ani u zlata.

 

Dobře si uvědomujeme, že Stříbrný účet je u našich zákazníků tak oblíbený především proto, že je podložen výhradně fyzickým kovem. Nejde tedy o žádná virtuální aktiva ve formě burzovních kontraktů či mimoburzovních certifikátů. My Vám garantujeme dodání fyzických mincí či slitků a nehodláme to ani do budoucna měnit.

 

Velmi jsme zvažovali, jak se zachovat, pokud se nové fyzické stříbro nepodaří sehnat do termínu pravidelného nákupu. Po vyhodnocení všech možností jsme nakonec zvolili to nejjednodušší, ale zároveň nejtransparentnější řešení. Nebudeme nákup nahrazovat rizikovými burzovními kontrakty, ale jednoduše k 1. dubnu 2020 nákup na Stříbrných účtech neprovedeme.

 

Zcela mimořádně Vám tedy na Súčtech v dubnu zůstanou peníze a nepřibude žádný drahý kov navíc. Prostředky převedeme do dalšího měsíce a budou využity až na další nejbližší nákup.

 

Je nám velice líto, že musíme k takovému opatření dočasně přistoupit. Zvolený postup ale považujeme za nejkorektnější. Jakmile se situace na fyzickém trhu napraví, bude vše pokračovat dle zaběhlého systému. A stále samozřejmě platí možnost, požádat o vrácení zůstatku ze Súčtu zpět na Váš bankovní účet. Pokud nechcete využít své finance pro nákup kovu v odloženém termínu, nenutíme Vás k ničemu, co sami nepovažujete za výhodné. Navíc, po dobu výpadku nákupů, vyhlašujeme amnestii pro podmínky uplatnění bonusů. Pokud následující měsíc nepošlete pravidelnou splátku a později spoření opět obnovíte, nebude takové přerušení považováno za důvod k vynulování bonusu.

 

Situaci neustále sledujeme a budeme Vás informovat o dalším vývoji.

Děkujeme za pochopení.

 

 

Podle vývoje minulého týdne a informací agentury Bloomberg se zdá, že důvodem podivných pohybů spotu jsou obchodníci na burze. Opravdu nemáme na mysli obchodní společnosti našeho typu, které vám prodávají fyzické zlato či stříbro. Ve výše uvedeném případě se jedná se o burzovní obchodníky, kteří obchodováním s papírovou formou drahých kovů spekulovali na snížení jejich ceny.

 

Spread mezi dubnovými a červnovými kontrakty minulé úterý vyskočil u zlata na 20 dolarů za unci. Dubnový nákup se díky tomu stal dražím než nákup červnový. To potvrdilo, že investoři chtěli zlato fyzicky okamžitě. V pátek vypadalo rázem vše jinak. Domluvení ceny na červen bylo o 30 dolarů dražší než a duben. Za dny od úterý do pátku se pravděpodobně množství investorů uspokojilo a situace se uklidnila.

 

Na druhou stranu investoři, držící cenné papíry, které jim umožňují dodání drahých kovů i ve fyzické formě, začali tyto dodávky výrazně vyžadovat. Řadu let jim stačilo dostat na účet dolary, nyní chtějí investiční cihly do ruky, a to i za cenu přirážky. Nyní jsou ochotni připlatit u zlata více než 100 dolarů za unci.

 

Banka Morgan Stanley bohužel předpokládá další pokračování takovéhoto stavu. V době eskalující krize je tu řada lidí ochotných si připlatit, aby byli první na řadě. Jedná se o podobné chování, jakého jsme byli svědky při minulé finanční krizi. Takže vysoké volatilitě a nesouladu cen mezi fyzickými a virtuálními drahými kovy patrně ještě nějakou dobu nebude konec.

 

 

 

ECB pracuje na operacích na záchranu stávajíc situace. Šéfová ECB Ch. Lagardeová by uvítala, kdyby se nezadlužovala každá země samostatně, ale aby všechny země eurozóny vydaly společný balík dluhopisů. Nesplácela by je konkrétní země, ale eurozóna jako celek. To už by ve své podstatě fungovalo jako Spojené státy Evropské.

 

Jak to vypadá? Sever proti jihu. Jih (Itálie, Řecko, Španělsko…) je pro, Sever (Německo, Nizozemí, pravděpodobně i Rakousku a další podobné země) jsou proti.

 

Druhou možností je nechat si poradit od předchůdce šéfové. Výstupem totiž může být nabídka ECB nakupovat neomezený objem státních dluhopisů. Země eurozóny bude potřebovat vydat dluhopisy a nebude řešit, jestli je někdo koupí. ECB řekne předem „ano“. Tento projekt v historii nebyl spuštěn, je však hotov, stačí vytáhnout ze šuplíku a nechat si poradit od M. Draghiho.

 

Toto je jedním z kroků, který investoři zohledňují. Výsledek vidíte na trhu zlata a stříbra. Bohužel ČR není v této době žádnou výjimkou.

 

 

Jsou to 3 týdny, co jsme psali o mimořádné události v Hong Kongu. Byl to spuštění peněz z helikoptéry. Každý dospělý občan obdrží 10 tisíc HKD, což odpovídá 30 tisíců korun. Nejsou to klasické bankovky, ale účet na úhrady výdajů. Je to snaha typu “zkusíme všechno“.

 

Od té doby zaúčinkoval virus a situace se výrazně změnila. Hong Kong už není žádná výjimka. Ministr financí Spojených států oznámil, že čtyřčlenná rodina se dvěma dětmi dostane 3 tisíce dolarů.  Vláda nepřistoupí k rozpouštění rezerv jako Hong Kong – žádné rezervy hongkongského typu nemá. Zvýší státní zadluženost. To ale teď nikdo neřeší. Navíc tipuji, že to nebude jediná země. Další může být Německo.

 

Důvody asi znáte – hrozící pokles globální ekonomiky. Pro ilustraci přidávám graf HDP roku 2018. Je tam jak absolutní hodnota, tak i podíl na světovém HDP. Pět nejvýznamnějších zemí (USA, Čína, Japonsko, Německo a Velká Británie) generují více než polovinu světového HDP.

 

 

Jakmile je to jen trochu možné, v takovéto situaci se vyplatí zvyšovat rezervy, nesahat na ně.

 

 

Burzovní poměr ceny zlata a stříbra prolétl stovkou. Je to měsíc a půl, co jsem psal o poměru ceny zlata a stříbra. Tento ukazatel patří mezi investory do drahých kovů k sledovaným ukazatelům. Cena stříbra je volatilnější než cena zlata. Přeci jenom je státy méně „hlídaná“, proto je i poměr ceny zlata a stříbra relativně volatilní. Hodnota ukazatele >80 byla v poslední době zajímavým nákupní indikátorem pro stříbro.

 

Poté, co Fed před dvěma týdny neočekávaně snížil úrokové sazby, hodnota poměru ceny zlata a stříbra vylétla na 96, to jsme také zmínili. Tím se přiblížila historickému maximu 100,58 z roku 1991. V pátek se poměr ceny zlata a stříbra přiblížil 105 bodům, nyní se pohybuje dokonce přes 120.

 

Za pátečním skokem ukazatele byl mimořádný skokový pád cen zlata a stříbra. Rozdíl mezi maximální a minimální cenou zlata toho dne činil 92 dolarů (5,7 %), cena stříbra spadla o 1,4 dolaru za unci (pokles o 9,7 %). Takto drastický pokles ceny drahých kovů při rozjezdu ekonomické krize jen díky nastartování další operace Fedu. Něco malého se nezadaří a ceny zlata a stříbra budou jinde. Jaký kov změní ceny rychleji? Historický rekord poměru ceny zlata a stříbra hodně napoví.