ČNB ponechala sazby beze změny. Podzimní prognóza počítá se stabilitou v letech 2025–2026 a mírným růstem v roce 2027.

Bankovní rada ČNB na zasedání 6. listopadu 2025 jednomyslně potvrdila nastavení sazeb: dvoutýdenní repo 3,50 %, diskontní 2,50 % a lombardní 4,50 %. Rozhodnutí přišlo krátce po rychlém odhadu říjnové inflace, který ukázal zrychlení na 2,5 %, konsensus byl 2,3 %.

Cíl měnové politiky – stabilizace inflace poblíž 2 % – zůstává beze změny a rada deklaruje pokračující opatrnost. „Jádrová inflace ale zůstane zvýšená i v nadcházejících čtvrtletích. Pokračující inflační tlaky z domácí ekonomiky momentálně neumožňují další snížení sazeb.“

Dále ČNB zopakovala již opakovaně po jednáních bez změny sazeb a navazuje jím na snahu držet úvěrovou aktivitu v mezích slučitelných s cílem cenové stability. „Cílem dnešního rozhodnutí je zajistit, aby celková inflace byla dlouhodobě stabilizovaná poblíž 2% inflačního cíle. To vyžaduje, aby růst množství peněz v ekonomice nadměrně nezrychloval, respektive aby úvěrová dynamika zůstala umírněná. Tím bude měnová politika přispívat k udržení nízké inflace.“

Podzimní makroekonomická prognóza: Nová projekce počítá s růstem HDP o 2,3 % v roce 2025, 2,4 % v roce 2026 a 2,8 % v roce 2027. Trajektorie krátkých sazeb (3M PRIBOR) indikuje širokou stabilitu v letech 2025–2026 a mírné zvýšení v roce 2027; kurz koruny má zůstat zhruba stabilní (Q4 2025 průměr 24,4 CZK/EUR, následně ~24,5 CZK/EUR). Projekce celkové inflace se drží blízko 2 % v letech 2025–2026 a v roce 2027 mírně výše (mimo jiné vliv ETS 2 v základním scénáři).

Sumačně tak současné nastavení měnové politiky zůstává mírně restriktivní – a to zejména s ohledem na stále zvýšené domácí cenové tlaky a přehodnocenou trajektorii krátkých sazeb pro rok 2027.