Archiv rubriky: Nezařazené

Vážení klienti, 

v odkazech níže naleznete přehledné informace týkající se aktuální situace ohledně cen zboží, dodání Vašich objednávek a další důležité informace.

E-shop zůstává v provozu, položky skladem jsou k dispozici k odeslání.  Objednávky rozesíláme prostřednictvím České pošty. Vzhledem k aktuální mimořádné situaci je možné, že může docházet ke zpožďování zásilek ze strany dopravce.

• Srpnový nákup na Stříbrné účty, informace k dobírkám a novinky v naší nabídce – aktuální informace ohledně sprnového nákupu na Stříbrných účtech, obnovení možnosti objednávek na dobírku a limitů, seznámení s novými exkluzivními mincemi v naší nabídce
• Obnovení možnosti fixačních nákupů – informace týkající se obnovení možnosti fixačních nákupů
• Proč jsou ceny prodávaného zboží tak vysoké?  – vysvětlení aktuálně navýšených cen námi prodávaného sortimentu

Informace k výkupům:

• Garantované ceny pro zpětný výkup naleznete zde: https://www.silverum.cz/zpetny-vykup.html
• V současné době však stříbro určené pro zpětný výkup oceňujeme individuálně. Pokud máte zájem o orientační nacenění, je třeba nám zaslat fotografie produktů, které máte zájem odprodat, na e-mail info@silverum.cz

Budete-li mít na ohledně aktuální situace jakékoliv dotazy, neváhejte nás prosím kontaktovat:

• na e-mailu: info@silverum.cz
• na infolince: +420 605 012 333

Děkujeme za pochopení a přejeme Vám pevné zdraví.

Tým SILVERUM s.r.o.

V posledních 5 dnech cena stříbra explodovala a dostala se na sedmiletá maxima.

Byla zde pravděpodobnost, že hranice 20 dolarů bude hranicí, kde se cena stříbra může pohybovat delší dobu. Opak se stal pravdou. V pátek byla cena stříbra na 19 dolarech, 20 dolarů za unci prolétla a už je téměř na 23 dolarech. To je třídenní nárůst o více než pětinu. Těžko říci jak bude další vývoj probíhat. Za sledování a větší množství komentářů to stojí.

K tomu vylétla i cena zlata, která je nyní těsně pod historickým maximem..

Něco takového je odrazem zvýšení rizika na finančních trzích – k tomu nemoci, volby ve Spojených státech, politická rizika atd. atd. Investoři zvýšily obavy, že vlády a centrální banky spustí další kroky, jen aby jednotlivé ekonomiky nešly ke dnu. Překonání rekordu nemusí být daleko.

Výsledkem je skokový pokles poměru cen zlata a stříbra. Pětidenní pokles o 15 procent, přiblížil se hodnotě 80. Touto hodnotou poměr ceny zlata a stříbra pronikl v srpnu 2018 a od té doby se nad ní držel.

Uvidíme, jak skončí celý týden, v pondělí se mu budeme věnovat podrobněji.

V pátek ministerstvo financí oznámilo velikost dluhu ČR. Za první polovinu letošního roku objem dluhu stoupl o 516 miliard korun a narůst byl financován emisí dluhopisů. Cílem emisí je předfinancování letošního deficitu státního rozpočtu. Více než tři čtvrtiny jsou již předfinancovány. U zbylých dluhopisů se jednalo o refinancování končících dluhopisů. V druhém pololetí letošního roku je splatných 158 miliard, stát je bude refinancovat novými dluhopisy, což je zaběhnutá praxe ve všech zemích. Jaké byly jejich parametry?

Hlavními parametry jsou splatnost a úroková sazba. Ve stejném období byly vydány dluhopisy v hodnotě 533 miliard, což je historický rekord pololetní emise.  Průměrná úroková sazby činí 1,15 % p. a. Vzhledem ke stávající situaci by úroky měly být ještě nižší. Mimochodem, koncem června byly vydány dluhopisy splatné v září příštího roku se zápornou úrokovou sazbou -0,04 %.

Pokud jde o splatnosti, nejbližší splatnost je v příštím roce,  nejvzdálenější je až v roce 2057. Zaujalo mne, že nejčastějšími dobami splatnosti jsou liché počty let. To se týká třech čtvrtin vydaných dluhopisů. Splatnost v sudých letech má pouze čtvrtina.

Zájem o dluhopisy je velmi důležitý. V průměrné emisi činila poptávka 328 % nabídky.  To není nic mimořádného, trojnásobek se považuje za standardní poměr například i ve Spojených státech. Hodnota tohoto ukazatele pod 1,5 by signalizovala možné riziko zajištění financování. Zatím to nenastalo, to je jedině dobře.

Inflace se ve Spojených státech mírně zrychlila. Jádrová inflace, dosáhla 1,2 %. V tamní politice to znamená inflaci bez změn cen potravin a energií. Do 2% cílové inflace je stále dost daleko. Cílová inflace je shodná s hodnotou nastavenou jak v České republice, tak i eurozóně. Naše inflace je nad cílem, americká e evropská pod ním. I když např. Slovensko nemá do naší inflace moc daleko.

V USA dojde ke změně politiky Fedu. Stabilizační politika bude nahrazena akomodační. To znamená, že úroky s nepohnou do doby, než inflace vzroste na 2 procenta a ekonomika bude poskytovat plnou zaměstnanost, tedy práci všem skutečným zájemcům.  Fed slíbil pokračování neomezených nákupů zejména obligací, tisk peněz tedy pokračuje.

Dolar na to nijak dramaticky nereagoval, cena zlata se udržela nad hranicí 1.800 dolarů za unci, cena stříbra se přiblížila dvaceti dolarům. Výsledkem je pokles poměru ceny zlata a stříbra na 93, což odpovídá konci února, tedy před startem ekonomické krize. Před týdnem to bylo 98,včera při psaní článku 93,2, to je pokles o 5 procent.

Nákup stříbra na extrémním výkyvu gold/silver ratia se tedy, dle všech očekávání, vyplatil. A tento poměr je pro stříbro stále příznivý. Mluvíme ale o dlouhodobém horizontu. Krátkodobě může být velmi volatilní.

Minulý týden bylo ve Sněmovně schváleno zvýšení deficitu letošního státního rozpočtu na 500 miliard korun. Jednalo se již o třetí žádost. Před měsícem jsme o této žádosti psali jak o možné, nyní byla Sněmovnou schválena.  Původní deficit byl 40 miliard korun, nejdříve byl zvýšen na 200 miliard, následně na 300 miliard korun. I to se ukázalo jako málo. Z nově schváleného deficitu bylo 37 miliard ponecháno jako rezerva, nebylo uvedeno, na co peníze půjdou. Nic překvapivého to není, informace prosakovaly již delší dobu. Deficit za první pololetí letos činil 192 miliard.

Nový deficit představuje v dolarech částku 21,3 miliardy. Při ceně zlata 1.800 dolaru za unci je to cca. 11,8 miliónu uncí, což se rovná téměř 370 tunám zlata. Slušné, avšak takové množství zlata ČNB nemá… S řádově vyššími deficity pracují vetší země, v případě Spojených států se jedná o dva řády. I tyto země si s drženým zlatem sotva pomohou. Ale nakupují a tím alespoň jejich zlaté rezervy rostou.

Něco takového se na vývoji světového trhu s drahými kovy pravděpodobně odrazí. A statní nákupy můžou i akcelerovat dosavadní cenový trend. Faktorů je ale více a neznamená to automatický další růst. Nicméně, jak zde často opakujeme, část úspor držená v drahých kovech se ani drobnému investorovi neztratí, spíše naopak. Až se naplní předpovědi o ekonomickém vývoji, doma v kuchyni si těžko schodek 500.000.000.000 Kč schválíte.

Včera se cena zlata poprvé od roku 2011 dostala nad úroveň 1.800 dolarů. Investoři zesílili svůj pohled na zlato jako na bezpečné útočiště v období nejistoty. Hranice 1.600 dolarů za unci byla překonána letos v polovině února, hranice 1.700 dolarů v polovině dubna. Od té doby uběhly necelé 3 měsíce a cena zlata se zvedla o dalších 100 dolarů.

Výsledkem je možný silný psychologický efekt – prolomení stodolarové hranice jistě stojí za pozornost. Do ceny 1.700 se o tom psalo zejména na doménách zaměřených na drahé kovy. Pohyb ceny zlata nad 1.800 dolarů se dostal i na weby médií věnovaných ekonomickému vývoji. I nyní takovýto pohyb není pod velkým dohledem široce sledovaných médií, probíhá více méně v poklidu. Cena zlata by se nad hranicí 1.800 dolarů za unci mohla udržet. Pokud bychom si měli tipnout první opravdu velkou zmiňovanost, lze ji odhadovat na úrovni historického maxima, nad 1.900 dolarů za unci. O hranici 2.000 dolarů ani nemluvě.

Poměru ceny zlata a stříbra se poslední dobou věnujeme relativně často. V posledním měsíci osciluje kolem 100. Ani dnešní růst ceny zlata nad 1.800 nijak dramaticky neovlivnil tento poměr. Při proražení hranice 1.600 dolarů za unci poměr činil 88, při hranici 1.700 dolarů činil 110. Nyní je na 97, tedy ne moc daleko od průměru těchto dvou hodnot.

Společnost Citigroup zpracovala přehled vývoje cen různých aktiv za první pololetí letošního roku. Zlato na prvním místě se zhodnocením více než 17 procent. Po něm následují technologické akcie, kterým se podařilo, díky pár společnostem, překonat březnový propad. Výsledek je 12 procent.  Za nimi řada obligací vedené britskými (+téměř 10 procent), následují americké, německé a index evropských obligací. Za těmito obligacemi se drží stříbro. Cokoliv dalšího (jiné akcie, všechny jiné komodity či obligace jiných zemí apod.), je až za stříbrem. Úplně na konci je ropa. Zde to máte graficky:

Další vývoj na trzích bude závislý na ekonomické vývoji po celém světě. Vrácení na původní stav není ze dne na den možný. Pozice zlata a stříbra ukazuje, že v případě problémů jsou tyto kovy skutečnou funkční pojistkou. Poměr jejich cen během května pokles ze 115 pod 100. Tam se pár dní udržel a následně od poloviny června se měnil velmi málo a úzce osciloval kolem této hranice.

Díky zlepšení vývoje se situace na trhu s fyzickými drahými kovy nadále zlepšuje a nákupy na Stříbrných účtech opět probíhají.

Poslední jednání Fedu proběhlo před 3 týdny. Už ve své zprávě Fed naznačil, pokračování tištění peněz a že nulové úrokové sazby budou trvat ještě alespoň 2,5 roku, tedy do konce 2022. J. Powell tehdy také prohlásil, že Fed nemá cílové ceny, a tudíž nereaguje na vývoj trhů (evidentně pouze směrem nahoru).

Ze středeční zprávy to vypadá stylem „vím, že nic nevím“, ale raději se budeme snažit vypadat stylem „je to jasné, jenom je možná nějaká odchylka a na ni budeme reagovat“. Proto při ponechaní úroků na úrovni blízké nule Fed nijak nemluvil o jeho výhledu, o pohledu na výnosovou křivku amerických vládních obligací apod. Dále se tam našlo pár zajímavých věcí.

Výnosovou křivku jako celek moc sledovat nebude, klíčovým ukazatelem pro nej bude vývoj výnosů u dlouhodobějších dluhopisů (vždyť koncem května se na trhu objevily nové vládní dluhopisy se splatností 20 let). Dlouhodobější dluhopisy jsou hlavní položkou, kterou bude v rámci QE kupovat. Zároveň s tím bude spojen dlouhodobější vývoj americké inflace. Její cíl je stejný jako v eurozóně nebo u nás – tedy 2 procenta ročně. Zdůraznil slovo dlouhodobé.

K tomu dodal, že aktuální ceny například akcií jsou postaveny na silném optimismu vývoje globální ekonomiky (menší pokles, rychlejší růst ode dna) ve srovnání s pohledy před několika měsíci.

Celkově to působí stylem „nic není nemožné“, a proto drahé kovy zůstávají pojistnou částí portfolia.

Bankovní rada ČNB dnes poprvé od března hlasovala jednomyslně – tentokrát nezměnila výši úrokových sazeb. Základní úroková sazba tak zůstává na 0,25 %. Vždyť pokles se zastavil. Ekonomika je nyní, proti červnu loňského roku, níže o 6 procent. Pokles proti letošnímu březnu je 6,3 %. Celkový letošní pokles ekonomiky je odhadován na 8 procent.

České národní bance zatím stačí standardní nástroje, krizové nástroje jsou pod polštářem. Aby došlo k jejich použití nebo i „pouhé“ změně úrokových sazeb, to už by muselo být něco opravdu velmi silného. Něco takového by bylo avizováno předem.

Navíc je naše ekonomika velmi závislá na exportu. Pokud nebude ještě více šílet Fed či ECB, tak i ČNB sotva přikročí k dalším razantním opatřením. Jako největší lokální rizika ČNB uvedla míru inflace (ta je stále vyšší, než ČNB očekávala) a rozpočtovou politiku. Pokud se někdo z členů Bankovní rady vyjádří k deficitu státního rozpočtu, bude to velmi sledované.