Archiv autora: Jan Dvořák

To není anketa. To je první stříbrná investiční mince splňující mezinárodní standardy „bullion coin“ ražená v České republice.
 
To znamená, že tyto mince v sobě nenesou cíleně rostoucí numismatickou hodnotu, ale jsou investory poptávány kvůli obsahu kovu. Její cena na trhu se tak primárně odvíjí od ceny stříbra na světových trzích spolu kurzem dolaru. Toto je případ velké většiny produktů nav nabídce Silvera.
 
Mince je i nyní vydávána jako ročník 2018 ke století vzniku ČSR. Na reverzní straně je dvouocasý lev, Svatováclavskou koruna a plamenná svatováclavská orlice. Na averzní straně mince pak nese lipová ratolest a atributy ostrova Niue a nominální hodnotu 2 dolary (NZD).
 
V investiční kvalitě jich bude vyraženo pouhých 18 tisíc kusů. „Čeští lvi“ – vlastní investiční mince České mincovny, které vycházejí v zahraniční licenci. Je ražena i ve variante 1 trojská unce stříbra.
 
Společnost SILEVRUM je nyní jediná v ČR, která má tyto unikátní investiční mince skladem.

 

Au, 1.300 dolarů… to nebolí, tedy pokud nejste short na zlatě.  Cena zlata se minulý týden po více než půl roce dostala opět nad hranici 1.300 dolarů za unci.
 
Za hlavní faktory podporující dosažení této hranice se považuje zvyšující se geopolitické napětí (Spojené státy, země EU, obchodní konflikt mezi SUA a Čínou…) plus rostoucí obavy ze zpomalení ekonomické růstu – a to jak ve Spojených státech, tak i v zemích eurozóny. Takové duplicitní zpomalení ekonomického růstu navíc podpořené tímtéž v Číně není dobrým signálem pro globální ekonomiku. Mezinárodní měnový fond přistoupil minulé pondělí ve světle takového vývoje ke snížení odhadu globálního ekonomického růstu pro letošní rok z 3,7 na 3,5 procenta.
 
Jak bývá dobrým zvykem, růst ceny zlata byl doprovázen poklesem dolaru. Zda pokles dolaru byl oprávněný či nikoliv se uvidí příští týden. Ve dnech 29. a 30. ledna zasedá Fed a po něm budeme moudřejší. Opravdu bude záležet na každém slově, každé čárce ve větě. Samozřejmě výsledkům tohoto zasedání bude věnován příští komentář.
 
Ceny zlata a stříbra budou jistě reagovat.
 
Proto se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.

 

 

Tento čtvrtek zasedalo vedení ECB. Co se týče úroků – žádná výrazná změna. Vedení ECB je nechalo na stávajících úrovni s tím, že k prvnímu zvýšení může dojít v létě. Zároveň M. Draghi připustil, že je znepokojen vývojem ekonomik zemí eurozóny, proto je třeba ekonomiku podporovat.  Zároveň věří, že jde jen o dočasný výkyv směrem dolů, nic dlouhodobějšího. Pravděpodobnost recese je podle členů vedení ECB nízká. Bojí se hlavně tvrdého Brexitu.
 
Na příštím zasedání v březnu bude již jasné, jak to dopadne s Brexitem. Poté lze čekat případné jednoznačnější závěry. Ve hře je i další odložení zvýšení úroků, mluví se až o konci letošního roku. Pokud tedy nebude již pozdě.
 
Co mě zaujalo? Zmínka o tom, že vedení ECB diskutoval jen dnešní situaci ale nikoliv dopady aktuální měnové politiky na budoucí vývoj. Asi opravdu čekají na průběh Brexitu.

 

 

Evropským tématem těchto dní je bezpochyby Brexit, dále se mluví o politice ECB. Ať už dopadne Brexit jakkoliv, další kroky ECB budou extrémně důležité. Proto se dnes podíváme na životnost vedení ECB, resp. na to, kdy jednolitým členům vedení vyprší jejich mandáty.
 
Předsedovi ECB M. Draghimu končí mandát 31. října letošního roku, o tom se mluví již nějakou dobu. Jako první ale končí pětiletý mandát ve vedení ECB klíčové člence Sabině Lautenschlaegerové, která je zodpovědna za bankovní dohled. Její mandát vyprší na konci února a za stávajících pravidel si mandát nemůže udržet a zároveň oznámila, že chce z vedení ECB odejít. Jméno toho, kdo ji nahradí, musí M. Draghi oznámit nejpozději 11. února.
 
Její nástupce nebude mít moc času na seznámení se s problematikou, než nastane dosud očekávaný (pokud nedojde k mimořádnému posunu) termín Brexitu. S jedinou výjimkou (viceprezidenta Luis De Guindose, který ale není ve vedení ECB ani rok) nelze na její post jmenovat někoho ze stávajících členů vedení ECB. Je proto možný tlak na S. Lautenschlaegerovou, aby setrvala ve své pozici ještě alespoň rok, a to i za cenu změny pravidel pro jmenování členů vedení ECB. To samo o sobě by ale znamenalo, že ECB nedodrží vlastní pravidla, čímž by podkopala svoji důvěryhodnost. I když je jasné, že mimořádné situace někdy vyžadují mimořádná řešení. Jsem zvědav, s jakým řešením ECB přijde.
 
Kromě již zmíněné Sabiny Lautenschlaegerové (jejíž pozice je nyní klíčová) musí ministři financí zemí eurozóny do poloviny února jmenovat i nástupce hlavního ekonoma Petera Praeta, jehož mandát končí letos v květnu. Mandát Benoit Coeura následně vyprší na konci roku. Termíny konce mandátů jednolitých členů vedení EB jsou zde (2 křesla ve vedení banky jsou dnes neobsazena):
 

 

 

Jeden z největších světových těžařů zlata, společnost Newmont Mining v pondělí oznámila, že se dohodla na převzetí společnosti Goldcorp. Cena byla stanovena na přibližně 10 miliard dolarů. Nabízená cena je přibližně 18% nad páteční uzavírací cenou akcie Goldcorp. Tato akcie na novou informaci patřičně reagoval skokovým růstem. Transakci,  jejíž dokončení se očekává v druhém čtvrtletí,  ještě musejí schválit akcionáři obou společností a  regulační úřady v Evropě, Kanadě, Jižní Koreji a Mexiku.
 

Je to druhá podobná transakce tohoto druhu během relativně krátké doby. Loni v září společnost Barrick Gold převzala společnost Randgold Resources. Dvě takovéto velké transakce (samozřejmě v měřítku těžby zlata) mohou změnit celé odvětví.
 

Na trh se pravděpodobně dostanou ložiska, která nebudou zapadat do konsolidovaných plánů nově vzniklých společností. Tím se objeví potenciál pro skokový růst nyní druhosledových společností, včetně jejich následných fúzí. Těchto firem je velká řada, vždyť souhrnný tržní podíl těchto dvou nově vzniklých firem je necelých 15 %.
 

Potenciální firmy, které se nejspíše „vrhnou“ na případná nabízená ložiska:  jihoafrický AngloGold, australský Newcrest (o kterém se spekulovala jako o možném cíli převzetí ze strany , Newmont Mining nebo Goldcorp), Kinross Gold a další. Nakonec i tyto firmy, se mohou stát cíli převzetí.
 

Uvidíme.
 

Pokud chcete budovat zlaté a stříbrné rezervy, je tu pro vás Stříbrný účet. Samozřejmě se vyplácí pravidelné investování – nesnažíte se trefovat do vývoje cen. Přesně toto je spolu s nulovými poplatky a nákup a skladování hlavní výhoda Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.

 

 

Fed i nadále dodržuje svůj slib a postupně rozpouští důsledky kvantitativního uvolňování. První krok učinil koncem roku 2017. Neprodává je, nechává je expirovat a nenahrazuje je. Stávající hodnota ve výši 4.058 miliard dolarů je nejnižší za posledních 12 měsíců, pokles činí 402 miliard, z toho v prosinci došlo k poklesu o 28 miliard. V časovém vývoji se Fed posunul zpět na začátek roku 2014.
 
Názorný graf je zde:
 

 
Ve více než polovině případů – celkem za 243 miliard – jde o vládní dluhopisy, které po expiraci nejsou v portfoliu Fedu nahrazeny nově emitovanými.  V prosinci šlo o 18 miliard.
 
Druhou složkou snižující objem aktiv Fedu jsou Mortgage – Backed Securities (MBS), tedy cenné papíry, které sehrály významnou roli ve finanční krizi let 2008/2009, včetně jejího nastartování. Objem MBS šel dolů o 133 miliard. Zbytek poklesu jsou ostatní cenné papíry.
 
Snad bude Fed ve své politice pokračovat. Jakékoliv vybočení z rutiny by bylo vnímáno velmi negativně.

 

Na svém prosincovém zasedán Fed v souladu s očekáváním zvedl základní úrokovou sazbu o 25 bp.  Včera byl zveřejněn zápis z tohoto zasedání. Co je v něm? Bezprostřední komentář Silvera po zasedání Fedu na základě tehdy vydaného prohlášení je zde. Zápis u jednání slouží jako doplňující a zpřesňující informace.
 
Vedení Fedu zmírnilo svůj postoj k budoucímu zvyšování sazeb, mluví o 2 zvýšeních proti dříve proklamovaným třem.  Několik členů vedení bylo proti zvýšení sazeb už na prosincovém zasedání, protože cítí zvyšující se pravděpodobnost zpomalení ekonomiky v nedaleké budoucnosti.  Může si dovalit vyčkávat, být trpělivý. Nemá kam pospíchat. Tímto vyjádřením dal jasně najevo, že se uvidí, kdy bude sazby zvyšovat.  Fed se totiž jak zpomalení růstu globální ekonomiky, tak i vývoje na finančních trzích, s důrazem na rostoucí volatilitu. Mělčí přístup ve vedení Fedu je silnější, než se zdálo z prohlášení vydaného před 3 týdny.  Výsledkem jsou reakce některých ekonomů, že možná dojde v případě skutečného zpomalení ekonomky pouze k jednomu zvýšení úroku a v příštím roce mohou opět směřovat dolů.
 
Akcie tehdy reagovaly propadem, v posledních dnech se americké akcie, resp. Index S&P 500 dostaly zpět na úroveň panující před zasedáním.
 
Celý zápis z jednání si v případě zájmu můžete přečíst přímo na stránkách Fedu.

 

 

V uplynulém týdnu se zlatu nepodařilo prolomit hranici psychologickou hranici 1.300 dolarů za unci, resp. se nad ní dostalo pouze na krátký okamžik.  Minulý týden zlato uzavřelo na 1.285 dolarech, týdne bylo i výš. Vždyť páteční maximum bylo téměř 1.297 dolarů. Cenu zlata poslala dolů statistika nezaměstnanosti ve Spojených státech.
 
Počet nově vytvořených pracovních míst byl 312 tisíc, očekávání baly jenom 176 tisíc. To je významný rozdíl, míra nezaměstnanosti je 3,9 procenta. K tomu se připočetl růst mezd a tlak na cenu zlata byl na světě.
 
Další pokus zlata o zdolání hranice 1.300 dolarů za unci je možný již tento týden. Rizik je na světě celá řada – počínaje americko – čínským obchodem (jednání pokračují v pondělí a úterý) a konče tahanicemi kolem Brexitu. Čím horší novinka, tím, větší šance na úspěšné proražení. Potom bude otázkou, zde se cena zlata nad touto hranicí zabydlí na delší dobu, nebo zda se rychle vrátí pod ní.
 
Pro zajímavost přikládám graf kurzu eura a dolaru od data vzniku eura. Ačkoliv se nejednalo o klidný vývoj, páteční kurz se rovnal kurzu při vzniku eura.
 

 

 

Cena stříbra se tento týden po delší době opět dostala nad 200denní klouzavý průměr. Proč o tom píšu? Protože 200denní klouzavý průměr je jedním z nejčastěji používaných průměrů při analýze pohybu ceny investic.
 
Klouzavý průměr ve své podstatě ukazuje trend. To je jeho hlavní funkce. Když klouzavý průměr roste, značí to že i trend jako takový je rostoucí. Vezmeme-li v úvahu víkendy apod. 200 pracovních dní je přibližně 10 měsíců. To, co tento týden předvedla cena zlata stříbra ukazuje, že se dostala do dlouhodobějšího růstového trendu.
 
Tohle ve graf po pondělním obchodování, ve středu šla cena stříbra ještě výše, v době přípravy článku byla 15,60 USD. To jen podpořilo pozici ceny stříbra nad tímto průměrem.
 

 
Mimochodem, ti z vás, kteří používají Stříbrné účty, mají za sebou první letošní nákup. Ti, co jste si jako novoroční předsevzetí dali začít pracovat na finanční nezávislosti, neváhejte a založte si ho taktéž. Věřte, že vám to pomůže.

 

 

Milí přátelé, vážení klienti a obchodní partneři,
 
děkujeme Vám za přízeň v letošním roce a přejeme jen to nejlepší v roce 2019.
 
Chodí nám řada dotazů, co dělat, aby se na vašich Stříbných účtech spořilo do mincí ročníku 2019. Zda máte zakládat nové apod. Nemusíte dělat vůbec nic. Na mince 2019 přejde systém zcela automaticky a první nákup je již za dveřmi.
 
Vaše Silverum