Archiv autora: Jan Dvořák

Jak jsme psali ve čtvrtek, zasedání G20 bylo důležité. Na programu bylo vícero věcí, ke klíčovým, bodům se bezpochyby řadilo jednání mezi Spojenými státy Čínou. Výsledek je velmi dobrý, pesimistické varianty nenastaly, USA a Čína dosáhly předběžné dohody.
 
Nejen že bylo odloženo zavedení nových cel Spojenými státy, ale bylo odloženo i zvýšení cel již dříve zavedených (což měla Trumpova administrativa v plánu). Obě země si daly další 3 měsíce na jednání o duševním vlastnictví, kybernetických krádežích a podobně. Odkud kam tyto transakce vedou asi není třeba rozvádět.
 
Čína dále přistoupila na zvyšování dovozu ze Spojených států – půjde mimo jiné o zemědělství a energetiku. To je cesta, kterou lze snížit čínský obchodní přebytek se Spojenými státy.
 
K přebytku si dovolím jeden komentář: výše přebytku je zkreslená
 
Sice odpovídá nastavené metodice, ale je zkreslená. Proč? Přebytek Číny je dán exportem, o tom není pochyb. Avšak v řadě případů se Čína používá jen jako „montovna“, tedy jakýsi prostředním mezi jinými zeměmi a Spojenými státy. Například IPhone: IPhone je vyroben v Číně a dovezen so USA. Celý je tak zahrnut v čínském exportu. Ale čipy pro iPhone dělá Samsung, tedy Jižní Korea. Reálně tedy jsou procesory dovezeny z Jižní Korey a ne z Číny. Atd atd.
 
Je samozřejmé, že něco takového by bylo extrémně složité odsledovat. Absolutní výše obchodního přebytku či deficitu konktrétně země (npř. USA) by se nezměnila, změnily by se ale výsledky ochodu mezi USA a jednotlivými zeměmi. Domnívám se však, že by to poskytlo věrnější obraz mezinárodního obchodu.

 
P. S.
Poslední letošní nákup na stříbrné účty je tu. Proto připomínám,  kontrolu zasílacích adres a jejich případnou opravu před odesláním

O víkendu budeme svědky jednoho z nejdůležitějších setkání představitelů skupiny G20. Pravděpodobně zasáhne i cenu drahých kovů. O co půjde?
 
Středobodem jednání bude setkání nejvyšších představitelů Spojených států a Číny. Jednat se bude o probíhajících obchodních sporech mezi oběma zeměmi. Nezbývá než doufat, že tyto spory nepřerostou ve skutečnou obchodní válku. Přesně tím pohrozil D. Trump, když prohlásil, že pokud nedojde k dohodě, uvalí od ledna cla i na zbylý import z Číny. Takovou válku by pravděpodobně více „odskákala“ Čína.
 
Proto komuniké bude studováno slovo od slova (podobě jako v případě Fedu). Jakýkoliv byť jen náznak přiblížení se dohodě bude nepochybně vítán a  nejspíše by se to projevilo na pondělních finančních trzích. Tvrdá nedohoda by nepříznivě zasáhla globální finanční trhy, dolar by nejspíše šel nahoru. Se všemi z toho vyplývajícími důsledky.

 

Na závěr opět připomínám, že se blíží rozesílání kovů naspořených na vašich Stříbrných účtech (poslední nákup je za dveřmi) tak, abyste naspořené mince a slitky drželi ve svých rukou ještě před Vánoci. Proto žádáme všechny o kontrolu zasílacích adres a jejich případnou opravu – výzvu ke kontrole byste měli v minulých dnech obdržet emailem. Těm, co již reagovali a nahlásili změny nebo potvrdili adresy děkujeme za spolupráci.

Inflace, kterí se objevuje v titulkých zpráv (CPI) byla před měsícem byla v USA 2,3 %, nyní se v souladu s očekáváními zvedla na 2,5%. Tahounem byly ceny energií, které za 12 měsíců vzrostly o téměř 9 %. Po nedávném širove zmiňovaném masakru ceny ropy je však málo pravděpodobné, že by inflace nadále rostla nějakým rychlejším tempem. Tento vývoj eliminoval růst reálných mezd. Tato inflace však Fed nezajímá.
 
Fed sleduje inflaci bez započtení cen energií a potravin, takzvanou jádrovou („core¨) inflaci. Ta meziročně činila 2,1 %. Očekává se však její zpomalení opět pod úroveň 2 procent. Fed by ale rád inflaci ještě vyšší. Inflace se totiž dlouhodoběji nedrží nad „magickou“ hranicí 2 procent. Na tuto úroveň inflace při své měnové politice cílí jak Fed, tak i ECB nebo ČNB. Uvědomme si, že zde o jednorázovou hodnotu, jedná se dlouhodobější průměr. Proto po delším období nízké inflace může Fed rád vidět nějakou dobu i inflaci na 2 procenty.
 
To přináší otázku ohledně budoucího tempa zvyšování úrokových sazeb, vždyť zvyšování úroků je protiinflační opatření. Pravděpodobnost zvyšování sazeb v roce 2019 proto klesá.
 

 
P.S.
Připomínám, že v první polovině prosince budeme rozesílat vaše Stříbrné účty, abyste měli naspořené mince a slitky ve svých rukou ještě před Vánoci. Proto žádáme všechny o kontrolu zasílacích adres a jejich případnou opravu.

 

Česká obchodní inspekce před několika dny vydala varování před Českým mincovním obchodem. Na tuto společnost bylo podáno několik desítek stížností pro agresívní praktiky v rozesílání nevyžádaných obchodních nabídek. Ze strany ČOI proběhlo deset kontrol, další běží. Výsledek? Nechtěl bych od nich kupovat.

Tato webová stránka distribuuje produkty společnosti založené ve Švýcarsku, což má na první pohled vzbuzovat důvěru. Samotné sídlo společnosti ale není důkazem důveryhodnosti.

Společnost SILVERUM je od samého počátku registrována v ČR a funguje na trhu desátým rokem. Má s Puncovním úřadem uzavřenu dobrovolnou dohodu o kontrolních internetových nákupech, čímže se kvalita a původ zboží dostává pod přísnou kontrolu nezávislého orgánu státní správy. K tomu SILVERUM spolupracuje s Českou Mincovnou. Pokud jde o zahraniční investiční mince a slitky, SILVERUM nabízí výhradně mince a slitky nejvýznamnějších světových emitentů.

Na nás se můžete spolehnout…

 

 

Bitcoin se včera doslal na 13 měsíční minimu, opět se podíval pod hranici 6.000 dolarů za kus. K tomu je to téměř přesně rok, co jsme se zde Bitcoinu věnovali poprvé.
 
Asi není náhoda, že loni koncem listopadu, o prosince nemluvě, nám chodilo velké množství dotazů na Bitcoin i komentářů typu – k čemu drahé kovy, Bitcoin a další kryptoměny – to je ta pravá jistota. Po pár týdnech dotazy toho typu ustaly. Graf Bitcoinu je tady. Je to sem, tam, sem, tam a zase zpátky….
 

 
Proč to píšu?
 
Abych upozornil na enormní volatilitu ceny Bitcoinu – podívejte se na graf. Plus nezapomínejte na bezpečnost. Ta je důležitým faktorem. Přece jenom, Bitcoiny a další kryptoměny jsou jen záznam (i když vklady v bance jsou de facto podobného ražení). Lze je i omylem vymazat (a nejen svoje, ale i cizí). Paráda. Zlato a stříbro jsou naproti komu hmatatelná aktiva, která můžete mít plně pod svoji kontrolu. Toto je riziko zcizení.
 
Při stávající volatilitě ceny Bitcoinu si netroufám nazvat ho investicí. Z mého pohledu je to extrémní spekulace – velký potenciální výnos za cenu velmi vysokého rizika. Než k nákupu fyzického zlata nebo stříbra bych to spíše přirovnal ke spekulaci s deriváty zlata a stříbra. Tam bude srovnatelnější výnos i riziko.
 
Proto se mi jako lepší dlouhodobý investiční nástroj jeví drahé kovy. Kdo chce spekulovat, může použít Bitcoin jako jeden z nástrojů. Kdo chce zajistit a zabezpečit sebe a svoji rodinu hmatatelnými aktivy, měl by se podívat spíše po FYZICKÝCH drahých kovech. Stříbrné účty budeme rozesílat v první polovině prosince, můžete se těšit na své pravidelně kumulované investice ve fyzické podobě.

 

 

Vážení přátelé, rok 2018 se pomalu ale jistě blíží se svému konci a mincovny začínají razit mince ročníku 2019. První vaštovka je tu. V naší nabídce jako první najedete jednouncovou stříbrnou minci  Kangaroo z australského Perth Mintu. Parametry se proti ročníku 2018 nijak nemění, opět bude dostupná v diferenčním režimu zdanění.

Jak budou mincovny vydávat další mince ročníku 2019, budeme je postupně zařazovat do naší nabídky.

 

P. S.

V první polovině prosince budeme rozesílat vaše Stříbrné účty, abyste měli naspořené mince a slitky ve svých rukou ještě před Vánoci. Proto žádáme všechny o kontrolu zasílacích adres a jejich případnou opravu.

 

Volby ve Spojených státech dopadly, jak se očekávalo. Krátce po zveřejnění prvních výsledků voleb ve Spojených státech (Senát v rukou Republikánů, Sněmovna reprezentantů v rukou demokratů) šel dolar dolů, zlato adekvátně (také o 0,4 %) nahoru. Během dne se situace uklidnila, dopad voleb na cenu zlata vyprchal. Je to dobře nebo špatně? Je to dobře.
 
Jestliže je tomu opravdu tak, pak se ukazuje, že na cenu zlata nají větší vliv makroekonomické ukazatele zejména Spojených států (včetně úrokových sazeb, které má ve svých rukou Fed) než to, kdo má zrovna v Kongresu nebo Senátu majoritu. Reakce ceny drahých kovů by měla přijít až na skutky.
 
Další vývoj ceny zlata tak bude nejspíše probíhat, jako by žádné volby ve Spojených státech nebyly. Klidnější vývoj ceny je pro investory lepší, vybrané aktivum lze lépe a plynuleji kumulovat do požadované výše. jaký nástroj použít?
 
Někteří investoři ke kumulování investic do drahých kovů používají ETF. Ti by ale neměli zapomínat, že ačkoliv ETF bylo původně zamýšleno jako nástroj pro dlouhodobé investování, stal se z něj nástroj hojně využívaný pro krátkodobý trading. Navíc ETF nebývají vždy podložena skutečným fyzickým kovem, ale jeho deriváty. Proto pro účely skutečného zajištění majetku je vhodnější držet drahé kovy ve fyzické podobě. A od toho jsme tady my, abychom vám s tím pomohli.

 

ČNB na svém čtvrtečním zasedání zvedla v souladu s očekáváním základní dvoutýdenní repo sazbu o 25 bp na 1,75 %. Jedná se už o páté letošní zvýšení sazeb. Adekvátně zvedla i diskontní a lombardní sazby. Pět členů hlasovalo pro toto zvýšení, jeden člen pro ponechání sazby na stávající úrovni a jeden člen pro ještě rychlejší zvednutí sazby, konkrétně o 50 bp. Důvodem je inflace nad 2% cílem naší centrální banky.
 
Pro příští rok pracuje ČNB s ekonomickým růstem 3,3 %, inflací 2,2 % a průměrným kurzem 24,70 Kč za euro. Analytici odhadují kurz mírně nad hranicí 25 korun za euro. Guvernér Rusnok vidí současný kurz koruny za slabší než očekávaný, posílení po 25 korun za euro přepokládá ČNB ještě do prázdnin. To je sice pěkné, ale ani letos vývoj kurzu koruny neodpovídal očekáváním ČNB. Jsem zvědav, jestli bude ČNB ve svých prognózách příští rok úspěšnější.
 
Pokud nedojde od konce roku k ničemu mimořádnému, mohlo by se jednat o poslední letošní zvýšení úroků. Příští rok bude zvyšovaní sazeb pravděpodobně pokračovat. Dnešní zvýšení sazeb bylo široce očekáváno, proto nedošlo k žádnému většímu pohybu kurzu koruny k euru.
 
Cena drahých kovů vyjádřená v českých korunách tak bude i nadále primárně záviset na chování investorů na ceně na světových trzích a na forexovém kurzu na trhu koruny, nikoliv na přáních ČNB,. Něco takového se těžko odhaduje jsme opět u průměrování cen prostřednictvím Stříbrného účtu.

 

 

Asi jste zaregistrovali, že akcioví investoři letos v říjnu moc radosti nezažili (šlo pro ně o nehorší měsíc od krize let 2008 / 2009). Proto se vyplácí diverzifikace, kde drahé kovy mají své místo. V říjnu jsme byli na trhu drahých kovů a s ním propojeným kurzem dolaru svědky několika událostí, které řadě lidí pravděpodobně unikli. Začnu cenou zlata:
 

 
Zde jsem stručně zmínil to nejvýznamnější:
 
Jde o měsíc s největším zhodnocení dolaru vůči ostatním světovým měnám od zvolení D. Trumpa prezidentem před dvěma lety. Napomohl tomu i Fed, který D. Trump bytostně pro jeho zvyšování úroků nesnáší. Všechno zlé je pro něco dobré. Zvláště před volbami.
 
Rekorní posilování doalru by mělo srazit cenu drahých kovů dolů. Avšak byli jsme svědky opaku – cena zlata rostla současně s rostoucím kurzem dolaru. Paralelního růstu kurzu dolaru i ceny zlata jsme byli svědky naposledy před více než rokem a půl – v únoru 2017. Proto i zde stojí za pozornost a sledování budoucího dění.
 
Koncem měsíce Čína nezvládla navázání juanu na zlato a výsledkem bylo největší měsíční posílení ceny zlata v čínském juanu od června 2016. Říjnové posílení je tady.
 

 
Proto opět uvádím, že trefit dno jakéhokoliv aktiva je náhoda. Pokud chcete budovat zlaté a stříbrné rezervy, je tu pro vás Stříbrný účet. Nulové poplatky za nákup a skladování patří mezi jednu z  hlavních výhod Stříbrného účtu. Proto neváhejte a využívejte ho k vaší plné spokojenosti.