V září 2025 došlo v USA k dalšímu mírnému nárůstu inflace. Meziročně se inflace zvýšila na 3,0 %, což je nejvyšší hodnota od ledna 2025 a mírně nad srpnovou hodnotou 2,9 %.  Zároveň to však je pod kontrolou a očekáváním analytiků, kteří předpokládali meziroční růst až 3,1 %. Toto je pětiletý graf:

Tento mírný růst byl poháněn především energiemi, kde ceny benzinu vyskočily o 4,1 procenta, což přispělo k celkovému měsíčnímu nárůstu energií o 1,5 procenta. Na druhé straně ceny elektřiny klesly o 0,5 procenta a zemního plynu o 1,2 procenta. Důležitým faktorem je i absence důkazů o inflačním tlaku z cel, které byly v nedávné kampani diskutovány – ani tříměsíční, ani šestiměsíční anualizované míry to nepotvrzují.

Trhy na zářijová inflační data reagovaly relativně klidně. Americký dolar mírně posílil, což odráží očekávání, že data nejsou natolik překvapivá, aby Fed musel měnit svou strategii. Trhy se soustředily na další kroky Fedu, přičemž investoři očekávají pokračování snižování sazeb.

Z hlediska načasování je tato statistika posledními klíčovými daty před jednáním Fedu příští týden. Souhrn dat je proinflačně neutrální až lehce holubičí: meziroční inflace se sice o desetinu zrychlila, ale proti očekávání trhu nedošlo k horšímu výsledku, měsíční tempo je „komfortnější“ (0,2 %) a citelně zvolňuje hlavní tahoun inflace – služby.

To je v souladu s měkkým přistáním americké ekonomiky a Fed může pokračovat v již zahájeném cyklu opatrného uvolňováním o 0,25 % na příštím zasedání. Předseda Fedu Jerome Powell již v září naznačil, že banka očekává dvě snížení v roce 2025 a inflace to potvrzuje. Mírná inflace snižuje obavy z přehřívání a dává Fedu prostor pro podporu růstu bez rizika deflace.

Trhy pracují s říjnovým a prosincovým snížením úroků.