Po týdnu, kdy zlato i stříbro dosáhly nových historických maxim, se tentokrát zaměříme na poměr jejich cen (gold/silver ratio). Ten totiž lépe ukazuje, který z kovů v dané fázi trhu posiluje relativně více – užitečná informace jak pro dlouhodobé investory do slitků a mincí, tak pro krátkodobé taktické úpravy portfolia.

Týdenní vývoj je mimořádně příznivý pro oba kovy, ale s vyšším růstem ceny stříbra. V průběhu tohoto týdne zlato i stříbro přepsaly historická maxima – zlato v návaznosti na bezpečnou poptávku a sázky na brzké uvolňování měnové politiky, stříbro navíc těžilo z průmyslové složky poptávky, takže jeho procentní zisky byly ještě výraznější.

Za posledních 60 dní poměr cen zlata a stříbra zřetelně klesl.  Na začátku období, kolem 17. srpna, se poměr pohyboval okolo 88 bodů. Během následujících dní došlo k mírnému poklesu, po němž následovalo postupné stoupání, které vyvrcholilo maximem 89,11 bodu. Toto maximum bylo dosaženo v prvních dnech září, což naznačuje období, kdy zlato bylo relativně dražší než stříbro – možná vlivem geopolitických napětí nebo ekonomických faktorů podporujících zlato jako bezpečný přístav. Od té doby však poměr začal klesat, s menšími výkyvy, jako je krátkodobý nárůst kolem poloviny září a následný pokles.

V druhé polovině období se trend zrychlil směrem dolů. Poměr klesl pod 84 bodů na začátku října a pokračoval v sestupu, s minimem 79,33 bodu. K 17. říjnu 2025 uzavřel na hodnotě 79,48, což představuje celkový pokles o 8,20 bodu neboli 9,35 % oproti maximu

Spolu s tím se poměr cen zlata a stříbra výrazně přiblížil ročnímu minimu:

Z technického pohledu se tím otevřely dvě protichůdné možnosti. Pokud převládne scénář „bezpečného přístavu“ a očekávání poklesu sazeb, může stříbro dál relativně posilovat a poměr testovat nižší úrovně kolem nedávného minima. Naopak krátkodobé vybírání zisků po rychlé jízdě stříbra by mohlo vést k dočasnému návratu poměru výše směrem ke střední části pásma 80–90, které v posledních letech často fungovalo jako centrum.

V obou případech platí, že ratio je citlivé na zprávy o měnové politice, geopolitice a průmyslové poptávce. Pro dlouhodobé investice i nadále platí vhodnost diverzifikace mezi oběma kovy.