Fed na svém středečním zasedání jednomyslně rozhodl ponechat klíčovou úrokovou sazbu beze změny v rozmezí 4,25 % až 4,5 %, což je v souladu s očekáváním trhů. Přes rostoucí inflační tlaky a slabší ekonomický růst Fed nadále počítá se dvěma sníženími sazeb do konce roku 2025. I když 7 z 19 členů vedení Fedu očekává ponechání úrokových sazeb beze změny pro celý letošní rok.

 
Ekonomický výhled Fedu naznačuje stagflační scénář – menší růst doprovázený zvýšením inflace. Růst HDP v roce 2025 je odhadován na pouhých 1,4 %, což je o 0,3 procentního bodu méně než v březnu, zatímco inflace měřená indexem PCE je očekávána na úrovni 3 %, tedy o 0,3 bodu více. Jádrová inflace (bez potravin a energií) by měla dosáhnout 3,1 % a nezaměstnanost mírně vzroste na 4,5.

 
Fed přijal lehce jestřábí vyjadřování, což je patrné z plánovaných snížení sazeb v roce 2026 a silné skupiny sedmi členů, kteří letos nepočítají s žádným uvolněním. Powell zdůraznil nejistotu spojenou s obchodní politikou, zejména s novými cly, která by mohla zvýšit inflaci. Zároveň však dosavadní data nenaznačují výrazný dopad cel na ceny, díky oslabené spotřebitelské poptávce a zvýšeným zásobám. Další nejistotu představuje konflikt mezi Izraelem a Íránem, který by mohl zvýšit ceny energií, což Fed rovněž zohledňuje při své opatrnosti.

Prezident Donald Trump pokračuje v kritice Fedu a jeho předsedy Powella, kterého označil za „hloupého“ kvůli neochotě rychle snižovat sazby. Trump požaduje pokles sazeb o dva procentní body, částečně kvůli rostoucím nákladům na obsluhu státního dluhu, který dosahuje 37 bilionů dolarů a úroky z něj by letos měly přesáhnout 1,2 bilionu dolarů.

 
Fed posiluje obranný postoj, na snížení sazeb si počkáme nejméně dva až tři měsíce, dokud se nevyjasní dopady cel.