Minulý týden byla ve Spojených státech oznámena listopadová meziroční inflace ve výši 6,8 %, což je proti říjnovým 6,2 % výrazné zrychlení a dostala se na nejvyšší úroveň od roku 1982. Fed se rozhodl reagovat. Musí ale dodržovat časovou souslednost.

V kroku jedna musí ukončit kvantitativní uvolňování. To bude ukončené v březnu, o němž se uvažovalo jako možném cílovém měsíci v případě zrychlení ukončení QE.   Teprve poté nastane krok 2.

Musí začít tím, že o zvyšování úrokových sazeb začne intenzivněji mluvit, aby neprovedl něco neočekávaného. To je přesně to, co udělal. Před měsícem a půl Fed zmiňoval, že během příštího roku dojde k jednomu zvýšení úrokových sazeb, trhy počítaly s trojím zvýšením. Fed jim dal za pravdu.

Oznámil, že vzhledem ke zvýšení očekávané míry inflace pro rok 2022 z 2,3 % na 2,7 % zpřísní měnovou  politiku. V letech 2022 i 2023 lze očekávat trojí zvýšení úrokových sazeb. Trhy předpokládají první zvýšení již v dubnu, dávají tomu pravděpodobnost 90 %. Zároveň pracují s tím, že každé zvýšení bude o 25 bazických bodů. Za dva roky tedy o 1,5 procentního bodu. ČNB zvládla 2,0 procentního bodu za dva měsíce.

Dále Fed zdůraznil, že udělá, co bude potřeba, J. Powell použil výraz „policy flexibility“. Na druhou stranu obratem dodal, že každé zvýšení úrokových sazeb bude muset mít silné důkazy, že je nezbytné.

Uvidíme na jaře.

P.S.

Odpoledne zasedá Bankovní rada ČNB a ta zvýší úrokové sazby téměr jistě. Otázkou je pouze o kolik.