Archiv rubriky: Nezařazené

Jak se pohybuje cena zlata? Pavel Hála je velkým odborníkem na obchodování s komoditami na finančních trzích a připravil analýzu vývoje ceny zlata na základě pohybů jeho ceny, pracuje s řadou grafů. S jeho svolením analýzu publikujeme.

 

Toto je shrnutí jeho analýzy:

 

Jak bullish, tak bearish analýzy vypadají velmi přesvědčivě. Třeba to nakonec rozhodne Americký dolar. Tento trh je silně přeprodaný a navíc blízko supportu. Obrat na dolaru by pro drahé kovy byl pravděpodobně nepříznivý.

 

Problém je, že dolar je přeprodaný a blízko nějakého supportu už od června loňského roku…a stále padá. Růstová korekce samozřejmě přijde, je to pouze otázka času. Ale právě ono přesné načasování je obtížné. Může to trvat další týdny nebo i pár měsíců. Rostoucí výnosy vládních dluhopisů zlatu také nepomáhají, přestože reálné výnosy prakticky nerostou kvůli rostoucím inflačním očekáváním.

 

Zde je náš závěr: Nevíme kam se zlato vydá v krátkodobém horizontu. Víme ale co sledovat, abychom to zjistili. Nedávná cenová akce je bearish. Všechny bullish argumenty jsou platné, ale mnoho z nich takříkajíc visí na vlásku…technika, těžaři i cross-market situace. Pokud má bullish scénář vyjít a zlato se podívat na $2000 a neklesnout předtím na $1680, musíme být velmi brzy svědky cenového růstu, ideálně během následujících dnů. Nikoliv konsolidace! Trh může zkonsolidovat, ale ne na stávající úrovni pod $1850. To by bylo bearish.

 

Pokud máte zájem, celá analýza je k dispozici zde.  Vřele doporučuji.

 

 

V polovině listopadu jsme dvakrát psali o velkých prodejích mince Silver Eagle a slíbili, že se v lednu budeme věnovat celoročním výsledkům. Zde jsou – graf ukazuje Silver Eagle od roku 1986.

 

Jak vidíte, zmiňovaná hranice 30 milionů těchto mincí byla dosažena. Proti roku 2019 se jedná o dvojnásobek a tím se objemy dostaly do skupiny let 2009-2016. První lednový týden zároveň ukázal pokračování zájmu i letos. Prodej ve zmiňovaném týdnu dosáhl 2,7 milionu uncí. I když první týden v roce bývá silný, zmíněných 2,7 milionu je velmi dobrý start.

 

Co se týče zlata, byly zlaté mince Gold Eagle prodány v úhrnné hodnotě 844 tisíc uncí, v roce 2019 se prodalo 152 tisíc uncí, což představuje růst o 450 procent!

 

Nejsilnějších měsícem byl „překvapivě“ březen, kdy se prodalo 5,5 milionu Silver Eagle a 152 tisíc uncí Gold Eagle. U Gold Eagle se pouhý březen 2020 rovnal celému roku 2019. Dalším měsícem s největšími prodeji Gold Eagle byl srpen. V srpnu se cena zlata chvíli pohybovala nad hranicí 2000 dolarů za unci a prodalo se v něm 121 tisíc uncí Gold Eagle.

 

Ve Spojených státech se čím dál více mluví o rychlejší inflaci. Aktuální inflace je 1,2 % a podle šéfa pobočky Fedu v Chicagu Ch. Evanse se letošní inflace může klidně dostat na úroveň 3,5 – 4 %.  Zájem o drahé kovy pak sotva bude klesat…

 

 

Včera Fed zveřejnil Minutes z prosincového jednání. Ve zprávě Fed oznámil, že úrokové sazby nechá na úrovni 0- 0,25 % a že nákupy obligací budou i nadále pokračovat. Nákupy skončí, až nebudou potřeba ani trochu. To lze předpokládat možná za několik let. Stále vidí významná střednědobá rizika a úroky na stávající nulové úrovni až do roku 2023. Letos se se změnou ani náhodou nepočítá, naopak.

 

Velmi důležitým bodem je debata o tom, že Fed začne nakupovat dluhopisy s delší dobou splatnosti než nyní. To jednoduše umožní Spojeným státům emitovat větší množství dlouhodobých dluhopisů.  Dále je jasné, že vývoj ekonomiky bude záviset na covidu a funkčnosti zdravotního systému. Čím efektivnější očkování, tím větší plus pro ekonomiku (nic překvapivého).

 

Oslabení dopadu viru povede podle Fedu ke zrychlení růstu HDP a poklesu nezaměstnanosti. Oboje bude nejspíše doprovázeno pomalu se zrychlující inflací. Paniku to nezpůsobí, ale dopady budou vidět. Pro drahé kovy jde o správnou variantu.

 

Podobně jako ČNB i Fed vidí rizika v tom, že se ne vše musí podařit podle stávajících optimistických prognóz. Obavy z něčeho takového připomněly investorům drahé kovy, jako ochranu před rizikem.

 

Ať tak či onak, stříbro a zlato vychází zajímavě.

 

 

Rok 2020 před několika dny skončil, proto se podíváme na jejich cenový vývoj.

 

Zlato:

Cena zlata v letošním roce volatilní. Zlato začalo tento rok při ceně 1.520 dolarů za unci a pokračovalo v růstu z konce roku 2019. Vývoj ceny je na tomto grafu:

Cena zlata postupně rostla, velký pád nastal v březnu poté, co centrální banky oznámily spuštění nevídaných záchranných operací po lockdownu světových ekonomik. V létě bylo překonáno historické maximum prosince 2011 a i aktuální cena na konci roku je nad cenou roku 2011.

 

V případě stříbra byla volatiltita ještě větší – viz následující graf.

Stříbro začalo vývoj roku 2020 na ceně přibližně 18 dolarů za unci. V březnové krizi se cena zhroutila o třetinu pod hranici 12 dolarů za unci, tedy krátkodobě na nereálné hodnoty a výrazně rychleji nežli cena zlata.  Koncovou cenou roku 2020 je cena 26,30 dolarů za unci. Zhodnocení stříbra je 47,5 %, což je přibližně dvojnásobek růstu ceny zlata.

 

Výsledkem porovnání vývoje cen zlata a stříbra je vývoj poměru jejich cen.

 

Díky dramatickému poklesu ceny stříbra se slabšího poklesu zlata bylo v počátku skokové zvýšení poměru jejich cen a historická maxima. Poté se rychlejší růst ceny stříbra promítl do snížení hodnoty tohoto poměru. Z březnového maxima klesl o 43 % a loňský rok byl zakončen na hodnotě blízké ročním minimu, o 15,5 procent pod hodnotou z počátku roku.

 

 

Připomínáme, že dnes probíhá první letošní nákup na Stříbrné účty a že půjde již výhradně o ročníky 2021.

 

 

Milí přátelé, vážení klienti a obchodní partneři,

děkujeme Vám za přízeň a přejeme jen to nejlepší v roce 2021. Co se týče Stříbrných účtů – první nákup je již za dveřmi a bude v ročníku 2021.

 

Vaše Silverum

 

 

Hlasování o Brexitu proběhlo v červnu 2016. Přidávám tabulku vydanou pár dní před referendem. V pátek se Velké Británii podařilo domluvit se s EU na podmínkách Brexitu platných od 1. ledna příštího roku. Jedná se o první bod pod názvem „TRADE“.

Jak EU, tak i Velká Británie označila dohodu za takovou, jak si představovali, britský premiér Johnson slaví vítězství. Povedlo se zajistit plynulé pokračování obchodu mezi Velkou Británií a EU. Vnímají to jako snížení ekonomického rizika na obou stranách. V dnešní situaci je to velké plus. Jedná se o nulové cla a kvóty na veškeré zboží a produkty, které jsou mezi Velkou Británií a EU obchodovány. Británie tak získá přístup na unijní trh jako žádná jiná třetí země.

 

 

Vzhledem k termínu schválení bude sotva schválen do konce roku. Hledají se proto způsoby, jak zajistit platnost od 1. ledna, což je v zájmu obou stran. Dohoda je významná také pro Českou republiku, Velké Británie je jedním z největších odběratelů.

 

Brexit tedy končí velmi dobrou variantou.

 

 

 

Milí přátelé, vážení klienti a obchodní partneři,
 
děkujeme Vám za přízeň v letošním roce a přejeme příjemné prožití vánočních svátků, pevné zdraví, hodně štěstí a vše nejlepší v roce 2021.

 
Vaše Silverum

 

P.S.: V období 28.12 – 31.12.2020 bude provoz v našem logistickém centru částečně omezen. Některé zásilky proto mohou být odbaveny s mírným časovým posunem. Expedice se vrátí do běžného režimu 4.1.2021. Toto pondělí navíc proběhne první nákup na Súčty ročníku 2021.

 

O státním rozpočtu jsem psal počátkem prosince a byl zvědav, jak to dopadne. V pátek byl schválen v navrhované částce -320 miliard korun. Podíváme se na něj z hlediska čísel, ne z hlediska politiky.

 

Hlavním údajem je, že rok 2021 nebude odstartován rozpočtovým provizoriem. Kdyby provizorium bylo, rozpočet pro příští rok by byl spuštěn s deficitem 500 miliard korun. Možná by bylo spuštění podle deficitu 500 miliard bylo přesnější. Proč?

 

Nakonec byl schválen rozpočet s navrhovanými příjmy 1488 miliard a výdaji 1808 miliard. Výsledkem je navrhovaný deficit přibližně 10 tisíc korun za vteřinu (320 miliard za rok). Příjmy jsou připraveny na odhadu růstu HDP v příštím roce o 3,9 procenta. Dost možná jsou nahodnocené, ČNB pracuje s ekonomickým růstem ve výši 1,7 procenta.  Důvod je z jejího pohledu jasný – rizika a nejistoty.

 

Na straně výdajů je jeden významný bod. Není v něm nijak zmíněna projednávaná novela daně z příjmu s možným dopadem 100 – 130 miliard korun.

 

Po zahrnutí obou položek by možná deficit 500 miliard byl přesnější… Česko, tedy občané ČR včetně dětí, se mají každý zadlužit o dalších 50 tis., pokud ne více. To dále zvýší budoucí náklady na obsluhu státního dluhu i tlak na stabilitu české měny. Jasný signál k přesunu úspor do bezpečnějších aktiv, například stříbra a zlata.

 

 

Včera zasedal Fed. Oznámil, že úrokové sazby nechá na úrovni 0- 0,25 % a že nákupy obligací budou i nadále pokračovat. Nákupy skončí, až nebudou potřeba ani trochu. Potvrdil, že kritériem, kdy nákupy nebudou třeba, je dosažení cílů inflace a nezaměstnanosti. To bude až za několik let. Stále vidí významná střednědobá rizika.

 

Růst HDP nepředpokládá velký. Příští rok členové vedení odhadují 0-5,5 %. To není malé rozpětí… Pro roky 2022 a 2023 odhaduje kolem 3 %. Nezaměstnanost by měla postupně klesat až na 3,7 % v roce 2023.

 

Podle členů vedení zůstanou úrokové sazby na stávající úrovni minimálně do roku 2023, spíše ještě déle.  Aktuální výše nákupu cenných papírů je 120 miliard dolarů měsíčně. Dvě třetiny jsou určeny na nákupy státních obligací, zbývajících 40 miliard na nákupy Mortgage-backed securities, tedy cenných papírů krytých nemovitostmi. To znamená, že nic se nemění.

 

K tomu ještě Fed oznámil zvětšení a prodloužení termínů pro swapové operace zajištující likviditu dolarového trhu na globální úrovni. Zavedl je letos v březnu a pokrývaly je centrální banky Austrálie, Brazílie, Dánska, Jižní Koreje, Mexika, Nového Zélandu, Norská, Singapuru a Švédska. Jde o 30 nebo 60 miliard dolarů pro každou z uvedených bank. Na koci července posunul prodloužení termínu do března 2021, nyní prodloužil o půl roku do konce září 2021. Evidentně, ať se jiní nebojí.

 

Zároveň připomínám, že dnes odesíláme poslední velkou várku zásilek Súčtů, jako cenná psaní a cenné balíky do vlastních rukou. Česká pošta garantuje dodání všech do Vánoc. Doporučujeme sledujte trasování své zásilky. Kód s odkazem obdržíte e-mailem do konce týdne. Uvidíte tak přesně, kde se vaše zásilka nachází. Pošta nemusí stíhat doručit každému až do domu a balíčky mohou někde ležet a čekat na vyzvednutí. Záleží na každé koncové poště a to nedokážeme my ovlivnit.

 

V druhé polovině listopadu Spojené státy tiskly rychlé peníze nevídaným tempem. Měnová báze M1, která kromě hotovosti zahrnuje také vklady v bankách, které lze vybrat bez jakékoliv předchozí žádosti.

 

Za druhou polovinu listopadu tato částka vzrostla o 809 miliard dolarů. Jsou to poslední dva sloupce tohoto grafu. Velké kvantitativní uvolňování Fedu neběží, velkost aktiv se nezměnila, protože zde se „pouze“ jednalo o přesun peněz z termínovaných vkladů na běžné účty.

 

Když to porovnáme s počátkem krize, obdobný nárůst trval šest týdnů. Nyní to bylo zvládnuto za dva. Tehdy se nad tím nikdo nepozastavil, ale proč se to děje dnes? Něco se v ekonomické oblasti děje, v lepším případě jen hrozí.

 

Při pohledu na graf mě zaujala ještě jedna věc. Písmena „AL“ před FRED, což je oficiální zkratku pobočky Fedu v St. Louis.  První, co mě napadlo, když jsem si to přečetl, bylo jméno Alfréd Nobel. Že by Fed pracoval na dynamitu? ?