Archiv autora: Jiří Jánský

Před týdnem jsme psali, že prodeje jednouncové stříbrné mince American Silver Eagle v tomto listopadu skokově rostou a slíbili analýzu na konci roku. Týdenní vývoj však stojí za zmínku hned.  V každém ze dvou prvních týdnů končících v listopadu se prodalo více než 1 milion uncí a souhrnný prodej byl 2,7 milionu uncí. Mluvilo se o tom, že za listopad by se mělo podařit prodat 3,5-4 milionů uncí. Spodní hranice je již prakticky dosažena, horní by měla být bez problémů překonána.

Roční hranice 30 milionu uncí a současně prodej mincí Canadian Maple je tak na dostřel. Zájem investorů defacto zamezuje poklesu ceny stříbra. Jakýkoliv větší pokles je jimi totiž vnímán jako investiční příležitost.

 

Ještě něco z druhého soudku. Americkým Senátem dnes do vedení Fedu neprošla Judy Sheltonová, před několika měsíci navržená D. Trumpem. Někteří republikáni chyběli, jiní hlasovali proti. Za zmínku rozhodně stojí, že je známa jako zastánkyně zlatého standardu. Za takové situace by Fed těžko snížil úrokové sazby k nule. Uvidíme, zda skutečně projde nebo ne. Ať tak či onak, zájem inestorů o drahé kobvy to nesníží, její zvolení může působit spíše naopak.

 

 

Prodeje jednouncové stříbrné mince American Silver Eagle v tomto listopadu skokově rostou. Za prvních 10 dní měsíce prodala US Mint téměř 6x více mincí Silver Eaglů než za celý loňský listopad.

 

V obou týdnech se tak prodalo více než 1 milion uncí.  Díky mimořádným listopadovým prodejům se celoroční objem těchto mincí, ve srovnání s rokem 2019, zdvojnásobí na úroveň blízkou 30 milionům uncí. Za listopad by se mělo podařit prodat 3,5-4 milionů uncí  (již prodáno 2,7 milionu uncí), za celý prosinec následně 1-2 miliony. Pokud se odhady splní, Eagle se dostane množstvím prodejů na úroveň mincí Canadian Maple Leaf. To jasně potvrzuje fakt, že Eagle a Maple jsou nejoblíbenější mince na světě vůbec. Zajímavé bude porovnání s dalším globálním hráčem Australian Kangaroo. Tam ale zatím nejsou relevantní čísla k dispozici.

 

Prodeje Gold Eagle, jsou ve srovnání s loňským rokem na pětinásobku – viz. graf níže.

 

Vyhodnocení celoročních čísel bude zajímavé, připravíme ho pro vás. Data jsou globální, tedy i vy můžete přispět k množství prodaných uncí. Nezapomínejte, že poslední letošní nákup na Stříbrné účty se blíží.

 

 

Dnes se podíváme na vývoj cen zlata a stříbra během října, měsíční kolísání jejich cen se stává čím dál zajímavějším.

 

Investice do ETF zaměřených na zlato se v tomto roce stále drží na vysokých hodnotách, jejich objem za říjen navíc ještě vzrostl.

 

Ceny drahých kovů od konce prázdnin kolísají, což je velmi zajímavé pro spoření v rámci Stříbrných účtů. Nákupy jsou zde realizovány vždy první pracovní den v měsíci, kdy je v US otevřena burza, což je právě dnes. Jedná se tedy o předposlední nákup pro Stříbrné účty v tomto roce.

 

 

Vám stačí založit si Stříbrný účet a vybrat si produkt, do kterého chcete spořit. Pravidelné nákupy pak velmi účinně průměrují Vaše nákupní ceny. Vedení účtu, realizace nákupů, uložení a skladování kovu – vše je zdarma. Neplatíte žádné poplatky ani provize, nesjednáváte si žádnou „cílovou částku“. Naspořený kov Vám zasíláme jednou za rok jen za cenu poštovného.

 

 

Minulý týden jsme se konečně stali svědky týdenní rychlé korekce na trhu drahých kovů. Bez něčeho takového nemůže trh čehokoli, tedy ani tento, existovat.  První několikadenní srpnová korekce byla hned z celé části vymazána a ceny drahých kovů před touto korekcí byly výše o 5-10%, oproti ceně dosažené v tehdejší korekci.

 

Chování drahých kovů při této korekci je minulému vývoji velmi podobné, téměř přes kopírák. Pokles ceny zlata činil 10 %, u stříbra to byl dvojnásobek. Poté došlo k určitému protipohybu, zejména u stříbra s vyšším poklesem.

Zlato je zde

 

a vývoj ceny stříbra je v tomto grafu:

Něco takového lze přivítat. Když se ceny v podělí poprvé propadly, investoři vycítili zajímavou investiční příležitost. Díky tomu ETF zaměřený na zlato zažil největší příliv finančních prostředků za poslední rok.

 

Stejná příležitost se logicky nabízí i Vám. Pokud během pár dní nedojde ke skoku směrem vzhůru, na Stříbrných účtech budou velmi zajímavé nákupní ceny. Nezapomínejte, že průměrování nákladů je velmi dobrý nástroj.

 

 

Včera Fed vydal Minutes ze svého dvoudenního jednání na konci července. Tehdy k žádné změně úrokových sazeb nedošlo, takže tam nebyly dramatické změny.

 

Včera zveřejněné Minutes ukazují na obavy, že se nezastavení pokles americké ekonomiky a považují virus za něco, co rozhodne téměř o všem. Ostatní se budou muset podřídit. Proto pravděpodobně Fed nebude vydávat přesnější odhady a mluvit o případných reakcích. Neví se co virus udělá a Fed neví, jak bude reagovat. Něco takového je pro ekonomy nejhorší možná varianta – je to skokově zvýšená nejistota.

 

J. Powell uvedl, že americké ekonomice hrozí silnější oslabení, než je očekáváno. Že v případě potřeby bude Fed reagovat, a to nutnou silou. Nástrojem primárně budou nákupy vládních obligací a úpravy výše těchto nákupů. Logicky proto nebyla uvedena přesná čísla o kolik a za kolik. Proto také, při ponechaní úroků na úrovni blízké nule, Fed nijak nemluvil o výhledu. Před dvěma měsíci Fed oznámil, že výnosovou křivku jako celek moc sledovat nebude, nyní ji prohlásil za stabilizovanou.

 

Takže dále platí „vím, že nic nevím“.

 

P.S.

Příští zasedání Fedu v polovině září je posledním před prezidentskými volbami.

 

 

V posledních článcích o soustavném a rychlém růstu cen drahých kovů (zejména u stříbra) jsme psali o nutné korekci. Bez korekce takový růst není možný. V úterý k předvídanému poklesu cen došlo, ve středu se pokles zastavil a kov opět částečně vzrostl.

 

Propad ceny unce zlata z týdenního maxima na týdenní minimum byl o 186 dolarů resp. o 9 procent. Ve středu se míra poklesu korigovala, stávající pokles činí 6,8 %.

 

Co se týče stříbra, propad ceny jedné unce z týdenního maxima na týdenní minimum činil necelých 6 dolarů resp. 20 procent. To je více nežli dvojnásobek u poklesu ceny zlata. Ve středu se míra poklesu korigovala, stávající pokles činí 14 %. Opět dvojnásobek, ve vztahu ke zlatu.

 

Měřeno v cenách na počátku týdne byl poměr ceny zlata a stříbra 70, v úterý vylétl na 80 a včera korigoval na 75.

 

Z hlediska ročních grafů není nic téměř vidět, jenom něco malého na konci:

 

 

Buď stávající korekce bude něco na grafu málo viditelného nebo korekce bude ještě nějakou dobu pokračovat. Avšak i tak nejspíš přinese vysoké ceny drahých kovů.

 

 

Inflace se ve Spojených státech mírně zrychlila. Jádrová inflace, dosáhla 1,2 %. V tamní politice to znamená inflaci bez změn cen potravin a energií. Do 2% cílové inflace je stále dost daleko. Cílová inflace je shodná s hodnotou nastavenou jak v České republice, tak i eurozóně. Naše inflace je nad cílem, americká e evropská pod ním. I když např. Slovensko nemá do naší inflace moc daleko.

 

V USA dojde ke změně politiky Fedu. Stabilizační politika bude nahrazena akomodační. To znamená, že úroky s nepohnou do doby, než inflace vzroste na 2 procenta a ekonomika bude poskytovat plnou zaměstnanost, tedy práci všem skutečným zájemcům.  Fed slíbil pokračování neomezených nákupů zejména obligací, tisk peněz tedy pokračuje.

 

Dolar na to nijak dramaticky nereagoval, cena zlata se udržela nad hranicí 1.800 dolarů za unci, cena stříbra se přiblížila dvaceti dolarům. Výsledkem je pokles poměru ceny zlata a stříbra na 93, což odpovídá konci února, tedy před startem ekonomické krize. Před týdnem to bylo 98,včera při psaní článku 93,2, to je pokles o 5 procent.

 

 

Nákup stříbra na extrémním výkyvu gold/silver ratia se tedy, dle všech očekávání, vyplatil. A tento poměr je pro stříbro stále příznivý. Mluvíme ale o dlouhodobém horizontu. Krátkodobě může být velmi volatilní.

 

 

Bankovní rada ČNB dnes poprvé od března hlasovala jednomyslně – tentokrát nezměnila výši úrokových sazeb. Základní úroková sazba tak zůstává na 0,25 %. Vždyť pokles se zastavil. Ekonomika je nyní, proti červnu loňského roku, níže o 6 procent. Pokles proti letošnímu březnu je 6,3 %. Celkový letošní pokles ekonomiky je odhadován na 8 procent.

 

České národní bance zatím stačí standardní nástroje, krizové nástroje jsou pod polštářem. Aby došlo k jejich použití nebo i „pouhé“ změně úrokových sazeb, to už by muselo být něco opravdu velmi silného. Něco takového by bylo avizováno předem.

 

Navíc je naše ekonomika velmi závislá na exportu. Pokud nebude ještě více šílet Fed či ECB, tak i ČNB sotva přikročí k dalším razantním opatřením. Jako největší lokální rizika ČNB uvedla míru inflace (ta je stále vyšší, než ČNB očekávala) a rozpočtovou politiku. Pokud se někdo z členů Bankovní rady vyjádří k deficitu státního rozpočtu, bude to velmi sledované.

 

 

Jak asi víte, dubnová inflace u nás klesla z 3,3 na 3,1 procenta. Díky tomu se nám podaří přenechat prvenství Polsku, které je na 3,4 procentech.  Za námi je Maďarsko s 2,2 procenty. Inflace EU jako celku je pouze 0,6 procenta, táhne ji dolu eurozóna. Tam má dokonce několik zemí deflaci, vede Estonsko s -1,8 %. Největší inflaci v rámci eurozóny mají na Slovensku: +2,1 %. Rozdíl v eurozóně je téměř 4 procenta! Neplatí tak často používaný mýtus, že používání eura garantuje nízkou míru inflace. Za Maďarskem Slovensko zaostává jenom o desetinu procenta.

 

ECB se výše inflace moc nelíbí. Potřebuje vyšší. Jí definovaná ideální je jako cílová u nás, tedy 2 procenta. Ani tisk peněz zatím nepomáhá, evidentně vázne jejich rychlost obratu.

 

Podobně jako eurozóna je na tom i Velká Británie. Tamní inflace je na úrovni eurozóny, činí 0,5 procenta, což je čtyřleté minium. Víceméně tedy od hlasování o Brexitu.

 

Další inflační vývoj v eurozóně bude zajímavý, sotva však okamžitě vyskočí strmě vzhůru. Setrvačnost je veliká a zatím se neprojevily kroky související s Covid19 a následnou snahou oživit hibernované ekonomiky.