Milí přátelé, vážení klienti a obchodní partneři,

děkujeme Vám za přízeň a přejeme jen to nejlepší v roce 2025. Co se týče Spořicích účtů – první nákup je již za dveřmi a bude v ročníku 2025.

…

K tomu přidáváme výhled společnosti BlackRock pro rok 2025. Největší správce na světě spravující více než 11,5 bilionu dolarů vydal svoji prognózu pro rok 2025. Sice je zaměřena primárně na akcie, varuje před zachováním míry inflace ve Spojených státech (což před Vánoci udělal i Fed) a vybírám z ní hlavní body:

1. Mega síly transformující ekonomiky

Dvě hlavní mega síly: AI a přechod na nízkouhlíkovou energii. Očekává se, že tyto síly budou mít dopad potenciálně převyšující dopad průmyslové revoluce. Tento zásadní posun v ekonomické krajině vyvolává potřebu značných investic a adaptací napříč různými sektory.

2. Financování budoucnosti

Zdůrazňuje klíčovou roli kapitálových trhů, zejména soukromých trhů. To zahrnuje významné investice do infrastruktury a raně růstových společností, které jsou klíčové pro adopci AI. Rozsah investic je srovnáván s investicemi během průmyslové revoluce

3. Přehodnocení investování

Navrhuje paradigmatický posun v investiční strategii, odklon od zaměření na široké třídy aktiv směrem k více tematickému přístupu. Tradiční dlouhodobé trendy již nejsou tak spolehlivé. Investoři by měli být dynamičtější a detailnější při tvorbě portfolia, s větším důrazem na přizpůsobování se neustále se měnícímu ekonomickému prostředí.

4. Zachování pro-rizikového postoje

Navzdory vysokým valuacím, zejména u amerických akcií, jim věří i nadále. Tato pozice je založena na vyhlídkách růstu v USA a jejich schopnosti kapitalizovat na identifikovaných mega silách. Zároveň varuje, že je připraven upravit svůj postoj, pokud by se tržní nadšení stalo přehnaným nebo pokud by se objevily jiné faktory, jako je prudký nárůst dlouhodobých výnosů dluhopisů nebo zvýšený obchodní protekcionismus.

Klíčové předpovědi

1. Geopolitická fragmentace

Znovuzvolení Donalda Trumpa a republikánská kontrola Kongresu posílí geopolitickou fragmentaci. Výsledkem bude zvýšená inflace v důsledku politik, jako jsou daňové škrty, deregulace a obchodní cla. Fragmentace bude pravděpodobně mít dalekosáhlé důsledky pro globální obchod, mezinárodní vztahy a ekonomické politiky.

2. Přetrvávající inflace a úrokové sazby

Inflace zůstane nad předpandemickou úrovní, přičemž Fed pravděpodobně nesníží úrokové sazby výrazně pod 4 %. Očekává se, že tento scénář povede k růstu dlouhodobých výnosů státních dluhopisů, protože investoři budou požadovat vyšší kompenzaci za riziko.

3. Ekonomická transformace

Tradiční hospodářské cykly již nemusí platit a investoři se musí přizpůsobit světu, kde strukturální síly jsou stále dominantnější. Očekává se, že transformace vytvoří nové příležitosti, ale zároveň představí výzvy pro zavedené ekonomické modely.

Potenciální dopady na investiční strategie

1. Tematické investování

Investoři jsou povzbuzováni k tomu, aby se více zaměřili na tematické investování spíše než na široké třídy aktiv. Vyžaduje to sofistikovanější a cílenější investiční strategii, která jde nad rámec tradičních sektorových nebo geografických alokací.

2. Dynamické řízení portfolia

Investoři by měli být dynamičtější se svými portfolii, častěji je přehodnocovali, aby byly v souladu vývojem. To zahrnuje připravenost upravovat strategie, jak se objevují nové scénáře, a udržování flexibility v alokaci aktiv pro kapitalizaci na vznikajících příležitostech nebo zmírnění rizik.

3. Soukromé trhy a infrastruktura

Zdůrazňuje klíčovou roli soukromých trhů při poskytování unikátních investičních příležitostí, zejména v infrastrukturních projektech nezbytných pro přechody k AI a nízkouhlíkové ekonomice. Investoři mohou potřebovat zvážit zvýšení své alokace do soukromých trhů, aby získali expozici vůči těmto transformačním trendům a potenciálně vyšším výnosům.

4. Zaměření na americké akcie

Vzhledem k pro-rizikovému postoji a příznivému pohledu na americké ekonomické vyhlídky je navrhováno pokračující zaměření na americké akcie. Investoři by však měli zůstat ostražití a být připraveni tuto pozici upravit, pokud by se tržní podmínky výrazně změnily.

5. Adaptace na přetrvávající inflaci

S očekáváním přetrvávající inflace a vyšších úrokových sazeb může být nutné upravit investiční strategie, aby zohlednily toto prostředí. To by mohlo zahrnovat zvýšenou alokaci do cenných papírů chráněných proti inflaci, reálných aktiv nebo společností se silnou cenovou silou.

6. Příležitosti v AI a nízkouhlíkovém přechodu

Výhled naznačuje významné příležitosti ve společnostech a sektorech v čele vývoje a adopce AI, stejně jako v těch, které vedou přechod k nízkouhlíkové energii. Investoři mohou zvážit zvýšení expozice vůči těmto oblastem prostřednictvím investic na veřejných i soukromých trzích.