Ceny zlata a stříbra během uplynulého týdne překonaly historická maxima. Zlato poprvé v historii prolomilo hranici 4 000 dolarů za trojskou unci, zatímco stříbro překonalo 45 let staré maximum. 

Zlato: Ve středu 8. října 2025 jeho spotová cena vůbec poprvé v historii překonala hranici 4 000 USD za trojskou unci. Jen od začátku letošního roku zlato posílilo přibližně o 50% a hranici 4 000 USD dosáhlo přibližně 200 dní po průrazu 3 000 USD, což patří k nejrychlejším růstům v moderní historii. Toto je roční graf vývoje ceny zlata.

Stříbro: Ve čtvrtek 9. října 2025 stříbro v rychlém růstu poprvé po 45 letech prorazilo hranici 50 dolarů za trojskou unci. Na spotovém trhu dosáhlo až na ~51,2 USD/oz a týden uzavřelo v pásmu kolem 50 USD. Jde o milník navazující na rekordní růst zlata a posouvající celý trh drahých kovů do nové cenové reality. Jedná se překonání historického rekordu z roku 1980 a stříbro je jedním z nejvýkonnějších investičních instrumentů letošního roku.

„Průraz ceny stříbra nad 50 USD by byl jedním z největších technických průlomů moderní historie, a to kvůli době, kterou si vyžádal,“ uvedl Peter Krauth, Silver Stock Investor

Vývoj v uplynulém týdnu – proč vystřelily ceny zlata i stříbra?

Bezprostředním katalyzátorem pro oba kovy byla rostoucí pravděpodobnost, že Fed na zasedání koncem října raději zvolí opatrnější, preventivní přístup a naslepo sníží úrokové sazby. Tržní měření očekávání prostřednictvím nástroje CME FedWatch ukazovala v posledních dnech velmi vysoké šance na opětovné snížení o 0,25 %< . Souběžně trh znejistil americký „shutdown“ a zpožďování makrodat, což snižuje ochotu investorů držet riziková aktiva a zvyšuje poptávku po bezpečných přístavech. Dalším impulsem je eskalace obchodní války mezi USA a Čínou pod vlivem politiky Donalda Trumpa, což vede k oslabení amerického dolaru.

Strukturálními faktory jsou poptávka centrálních bank, které podle World Gold Council v srpnu obnovily nákupy a příliv kapitálu do ETF fondů. Pro stříbro navíc hraje roli rostoucí průmyslové využití (fotovoltaika, elektronika), schodek nabídky a „doháněcí fáze“ vůči zlatu v býčím cyklu.

Zlato: krátce po proražení hranice 4 000 USD zlato část zisků odevzdalo. Tento „výdech“ šel ruku v ruce s posílením dolaru a vybíráním zisků po zprávách o uvolnění geopolitického napětí. Takové pohyby jsou v prostředí nových historických maxim běžné—trh si hledá nové rovnovážné pásmo a citlivě reaguje na makro i politické informace. Hlavní zprávou týdne je jednoznačný posun do nové cenové oblasti.

Stříbro: Týdenní vývoj ceny byl podobný vývoji ceny zlata. Po proražení hranice 50 USD stříbro část zisků odevzdalo, ale nad hranici 50 dolarů za unci se opět vrátilo. Spolu s tím se rozšířily rozdíly mezi spotem v Londýně a termínovanými kontrakty s dodáním v budoucnu na Comexu – tak velké, že se obchodníkům vyplatí fyzické dodávky vracet zpět do Londýna. To je typický jev při vysoké poptávce.

Dopady pro fyzické investory (zlaté a stříbrné mince a slitky)

Překonání cen 4 000, resp. 50 dolarů za unci u zlata a stříbra je historickým milníkem, který zvyšuje hodnotu fyzických investic a dlouhodobě chrání majetek před inflací. Zlato i stříbro jsou vnímány především jako dlouhodobé pojistky, nikoli spekulativní krátkodobé investice.

V České republice zájem o investiční zlato i stříbro neklesá. Například Česká národní banka v posledních letech výrazně navyšuje své zlaté rezervy, což posiluje důvěru v tento drahý kov i mezi drobnými investory. Aktuálně je na dvou třetinách stotunového cíle v roce 2028.

Z hlediska portfolia je vhodné mít jasno, zda zlato držíte především jako dlouhodobou „pojistku“ proti měnovým a systémovým rizikům, nebo jako taktickou sázku na další pokles sazeb a zvýšenou volatilitu. První motivace vede k postupným nákupům a důrazu na likvidní produkty s nízkým spreadem; druhá vyžaduje vyšší toleranci k výkyvům a disciplinovaný money-management.

Krátkodobé korekce nelze vyloučit—naopak jsou v takto rozjetém trendu pravděpodobné. Z dlouhodobého pohledu však kombinace uvolňující se měnové politiky, trvalé poptávky centrálních bank a zvýšené geopolitické nejistoty poskytuje zlatu robustní fundament. Pro investory do mincí a slitků z toho plyne jednoduché doporučení: udržet strategii, rozkládat nákupy, soustředit se na standardizované a dobře likvidní produkty a nenechat se vychýlit krátkodobými titulky.

Od toho tady je Stříbrný účet a Spoření do zlata auringo

P. S.

Úvodní obrázek je dílem AI