V posledních týdnech roku 2025 se stříbro stalo jedním z nejdiskutovanějších aktiv na globálních finančních trzích. Jeho cena dramaticky vzrostla a k 27. září 2025 dosáhla úrovně 46,656 USD za trojskou unci, což představuje denní nárůst o 1,542 USD (+3,42 %). Zatímco zlato tradičně dominuje titulkům, od začátku roku stříbro zhodnotilo o 43 %, přičemž překonalo i zlato a bitcoin.

Tento růst připomíná dynamiku z let 2010–2011, kdy cena stříbra krátce překročila 50 USD, než došlo k prudké korekci. Nyní však není jen spekulativní bublinou, ale odrazem hlubších ekonomických, geopolitických a strukturálních faktorů.

Historický kontext a nedávný vývoj

Na začátku roku 2025 se stříbro obchodovalo za přibližně 29 USD za unci. Během prvních měsíců kolísala cena v závislosti na inflaci a úrokových sazbách centrálních bank. Od srpna však došlo k akceleraci: 25. září dosáhla cena 44,79 USD s denními přírůstky kolem 0,72 USD,. zatímco 26. září vzrostla na 46,04 USD (+1,84 %).

Tento trend připomíná historické periody, jako rok 2011, kdy ekonomická nestabilita po finanční krizi vyhnala cenu nahoru. Dnes analytici na platformách jako X diskutují o „silver surge“ navzdory posílení USD, což naznačuje silný fundamentální základ.

Příčiny růstu ceny

Růst je poháněn souběhem faktorů. Klíčovým je změna očekávání měnové politiky, zejména v USA. Slábnoucí makrodata z trhu práce zvyšují pravděpodobnost snížení úrokových sazeb Fedem v září, což snižuje reálné výnosy dluhopisů. Investoři tak opouštějí dluhopisy ve prospěch drahých kovů jako uchovatelů hodnoty.

Dalším impulsem je oslabení amerického dolaru vůči euru a jenu, což zlevňuje nákup stříbra pro zahraniční investory. Historicky slabší dolar koreluje s vyššími cenami kovů.

Oproti zlatu má stříbro jedno specifikum: více než polovina jeho roční spotřeby připadá na průmyslové využití. Více než polovina spotřeby jde do fotovoltaiky, elektroniky a baterií. Globální přechod na obnovitelné zdroje tak přímo posiluje poptávku. Výrobci panelů se sice snaží obsah stříbra omezovat, ale technologické hranice jsou patrné. Podle odhadů HSBC může letošní deficit nabídky dosáhnout více než 200 milionů uncí – jeden z největších schodků v moderní historii.

Na nabídkové straně brání růstu produkce omezené těžební kapacity – nové doly trvají až 15 let na spuštění kvůli nedostatku pracovníků a regulacím. Někteří komentátoři dokonce spekulují o „silver squeeze“, podobné situaci z roku 2021, kdy se skupiny investorů pokusily vyvolat umělý nedostatek. Tyto hlasy zůstávají zatím spíše na okraji, ale ukazují, že psychologický faktor hraje na trhu se stříbrem velkou roli.

Psychologické a spekulativní prvky zesilují trend: prorážení hranic jako 40 USD aktivuje algoritmické nákupy a „short covering“. Retailoví investoři, přitahovaní titulky o „nejrychleji rostoucí komoditě“, přidávají palivo do ohně.

Dopady na ekonomiku, průmysl a investory

Růst má široké důsledky. I když se podaří spotřebu snížit, prudký růst instalací solárních kapacit celosvětově znamená, že absolutní poptávka po stříbře neklesá. Pro průmysl znamená vyšší náklady: výrobci solárních panelů snižují obsah stříbra, což tlačí na marže a inovace, ale krátkodobě zdražuje produkty. Podobně elektronika a automobilový sektor čelí rostoucím vstupům.

Pro investory je to příležitost – akcie těžařů jako Guanajuato Silver zažívají breakouty, kde každý dolarový nárůst ceny přináší miliony v cash flow. Na globální úrovni podporuje diverzifikaci mimo fiat měny v kontextu inflace a geopolitiky (např. konflikty na Blízkém východě). Technické indikátory na Investing.com ukazují „strong buy“, což posiluje bullish sentiment.

Nicméně volatilita je vysoká: historie ukazuje, že rychlé růsty často končí korekcemi.

Možné scénáře vývoje

Kam se cena posune? Optimistický scénář vidí pokračování snížení sazeb, slabý dolar a neoslabující poptávku, což by mohlo prorazit 50 USD a vést k novému „normálu“ kolem 45–55 USD. Realisticky očekávejte stabilizaci s výkyvy. Pesimisticky, pokud Fed zpomalí uvolňování, dolar posílí nebo poptávka klesne (např. recesí), cena by mohla spadnout na 30–35 USD.

Faktory jako zelená transformace, inflační tlaky a omezená nabídka podporují dlouhodobý bull market, ale rizika jako regulace těžby zůstávají. Investoři by měli sledovat měnovou politiku, ekonomická data a poměr zlato/stříbro. Jeho vývoj za poslední 2 měsíce:

Závěr

Prudký růst ceny stříbra v září 2025 je výsledkem monetárních, strukturálních a psychologických faktorů. Pro investory nabízí zhodnocení a diverzifikaci, pro průmysl tlak na náklady. Zda se stane symbolem nového komoditního supercyklu, nebo jen epizodou jako v roce 2011, ukáže čas. Stříbro znovu dokazuje svůj význam daleko za rolí „chudšího příbuzného zlata“ – jak říkají na X: „Hi ho silver!“

Tento kov může ještě překvapit, ale vždy s riziky volatility.