Ceny zlata v pátek vzrostly na historické maximum 2072 dolarů za unci poté, co výroky předsedy Fedu Jeroma Powella zvýšily důvěru obchodníků, že americká centrální banka dokončila zpřísňování měnové politiky a od března by mohla začít se snižováním úrokových sazeb. Reakce na jeho výrok byla skoková – toto je páteční graf vývoje jeho ceny (staženo v neděli):

Řada investorů se soustředí na Powellův komentář, že sazba je restriktivní, což vyvolává očekávání, že snížení přijde dříve a rychleji, než se dosud předpokládalo. Důrazně však ignorují jeho varování, že je předčasné spekulovat o uvolnění sazeb. Totéž probíhá i v České republice. I zde byli analytici přesvědčováni, že bankovní rada začne se snižováním úrokových sazeb v listopadu. Pro snížení však byli pouze dva členové bankovní rady ze sedmi.

Nižší sazby Fedu znamenají nižší výnosy státních dluhopisů, a protože státní dluhopisy jsou nakupovány v dolarech, klesající poptávka po státních dluhopisech mohou znamenat klesající poptávku po dolaru, což může zvýšit cenu zlata denominovaného v dolarech.

Na růst započatý v říjnu a část nedávné rally mělo vliv očekávání, že Fed ukončí zvyšování úrokových sazeb. Jakmile k tomu skutečně dojde, cena zlata nebude stabilní. Buď vyskočí směrem vzhůru, nebo dojde k jeho korekci.

Ať tak či onak, nejlepších výsledků budou dosahovat investoři pravidelně nakupující drahé kovy.