Inflace v eurozóně je na dalším historickém maximu

Prosincová meziroční míra inflace v eurozóně dosáhla 5,0 procenta. Opět se jedná o historické maximum od vzniku eura v roce 1999. Inflace v EU včetně zemí mimo eurozóny činí 5,3 %.

 

Zvýšení úrokových sazeb v nejbližší době ECB neplánuje, ruší kvantitativní uvolňování napojené na COVID.  K dalším krokům zatím nemá důvod. Na rozdíl od ČNB nepracuje s okamžitou mírou inflace, ale s jejím dlouhodobým průměrem. Díky tomuto přístupu je inflace vzhledem k vývoji v minulých letech od 2% cíle vzdálena výrazně méně, nežli kolik ukazuje její aktuální velikost.

 

Ch. Lagarde je stále přesvědčena, že inflace je přechodná a že během letošního roku se začne snižovat. Raději už nemluví o tom kdy a z jaké výšky. Kratší doba poklesu z vyšší úrovně způsobí o to větší inflaci na konci roku.

 

Za stávající situace je vysoká pravděpodobnost silné korelace mezi inflací v eurozóně a ve Spojených státech. Bodou se vyvíjet stejným směrem, i když s malým zpožděním. Tahounem růstu byly Spojené státy, kdo bude tahounem poklesu se uvidí a další vývoj bude zajímavé sledovat.

 

P. S.

Inflace roste i ve Velké Británii, aktuálně činí 5,4 % a je na třicetiletém maximu.

 

Věřitelé Německa mu přestávají platit

Nadpis není špatně. Výnosy desetiletých německých dluhopisů se po více než 2,5 letech dostaly do kladných čísel. Nejedná se o reálné výnosy po odečtení inflace, ale o velikost výnosu. V těchto 2,5 letech Německo vracelo věřitelům méně, než si půjčilo. Toto nyní přestalo platit, výnos činí 0,01 % – viz graf agentury Bloomberg.

Historické minimum dosažené v březnu  2020 činí -0,9 %

 

Důvodem je nekončící zvyšování míry inflace, zastavení nouzového pandemického programu a blížící se zpřísnění měnové politiky Evropské centrální banky. Desetiletý německý dluhopis slouží jako benchmark pro dluhopisy zemí eurozóny. Výsledkem bude zvýšení výnosů dluhopisů dalších zemí eurozóny. To prodraží financování rostoucí zadluženosti.

 

Dlouhodobé minimum je za námi. Čím déle a výše inflace poroste, tím vyšší úroky budou investoři požadovat. Zároveň tím lépe pro drahé kovy.

 

 

Inflace v České republice roste a ještě chvíli poroste

V minulém týdnu byla zveřejněna prosincová míra inflace, která dosáhla 6,6 %. Zvýšení míry inflace bylo očekáváno a dále se očekává pokračování růstu. Prosincová míra inflace je o jeden procentní bod rychlejší, než očekávala podzimní prognóza ČNB.

Před měsícem se mluvilo o 7% inflaci v lednu, nyní se otevřeně mluví o lednových 9 procentech. K míře inflace se 12. ledna na vlogu ČNB vyjádřil její guvernér Jiří Rusnok. Ke shlédnutí je zde: https://www.youtube.com/watch?v=Mrn5iX922aQ&ab_channel=%C4%8Cesk%C3%A1n%C3%A1rodn%C3%ADbanka

 

Přímo ČNB považuje za nejdůležitější tyto věty:

 

„Číslo za prosinec je na úrovni 6,6 %. Bohužel ten náraz bude ještě citelnější v prvních měsících tohoto roku, respektive v těch údajích za leden, únor a březen, kdy do indexu výrazně promluví ceny energií.“

 

„Odhadujeme, že by se inflace v měsících 1. čtvrtletí tohoto začínajícího roku mohla blížit k 9 %, může je ale i překročit.“

 

„Koncem tohoto roku bychom se měli už vracet k našemu tolerančnímu pásmu a začátkem příštího roku pak ke 2 %.“

 

„Dlouhodobý přínos stabilní cenové úrovně daleko překonává krátkodobé náklady aktuálního zvyšování úrokových sazeb.“

 

Navíc Petr Král, ředitel sekce měnové, se ve svém komentáři k míře inflace vyjádřil k 10% inflaci natvrdo, cituji: „Nelze tak úplně vyloučit, že inflace bude zkraje letošního roku po několik měsíců dosahovat dvouciferných hodnot“.

 

J. Rusnok také označil stávající zvýšenou inflaci za epizodu. Doufejme, že má pravdu. Se zvýšením úrokových sazeb můžeme počítat s pravděpodobností 99,99999999%

 

 

 

Začíná akce na Monster Box zdarma

Vážení klienti,

 

dnešním dnem začíná akce na Monster Boxy zdarma k novým objednávkám. Akci je možno využít u každé objednávky nad 20 000 Kč nebo 800 EUR. Do akce jsou zařazeny všechny Monster Boxy ze sekce „Boxy na mince“ na našem webu.

 

V případě zájmu o box zdarma je nutné uvést tuto skutečnost do poznámky k objednávce. Do poznámky je možné uvést konkrétní box, který požadujete. Uvádějte, prosím, následující hesla:

 

  • „Chci box zelený“ pro přibalení boxu na mince American Silver Eagle
  • „Chci box žlutý“ pro box na mince Canadian Maple Leaf
  • „Chci box červený“ pro box na mince Wiener Philharmoniker
  • „Chci box modrý“ pro box na mince Kangaroo

 

Pokud do poznámky neuvedete konkrétní box, bude přibalen náhodně. V jedné objednávce lze požadovat vždy jen jeden box zdarma. Akce platí pouze do vyčerpání zásob prázdných boxů.

 

 

Kandidáti na nového guvernéra ČNB

Letos k 30. červnu končí mandáty třech členů Bankovní rady ČNB. Jedná se o guvernéra J. Rusnoka, viceguvernéra T. Nidetzkého a člena V. Bendu. Členové rady mají šestiletý mandát a mohou ho zastávat nejvýše dvakrát. Jiří Rusnok svůj mandát v Bankovní radě z tohoto důvodu obhajovat nemůže, T. Nidetzký a V. Benda mohou získat druhý šestiletý mandát. Všichni tři patří do skupiny pěti členů Bankovní rady pravidelně hlasujících pro zvýšení úrokových sazeb. Současný poměr pro zvyšování úrokových sazeb činí 5:2.

 

Podle vyjádření České televize se stane novým guvernérem, nemusí to být totiž žádný ze stávajících z členů Bankovní rady, prezident Hospodářské komory Vladimír Dlouhý. Ten vnímá zvyšování úrokových sazeb jako krok s tvrdým dopadem na české podniky, kterým zvýší náklady na financování. V. Dlouhý na dotaz odpověděl, že zatím osloven nebyl.

 

I kdyby nebyl jmenován přímo novým guvernérem, ale „pouze“ členem Bankovní rady, a guvernérem by se stal někdo ze stávajících členů Bankovní rady, poměr pro zvyšování úrokových sazeb by se stal těsným 4:3.

 

Bude to velmi zajímavé.

 

 

Posilující česká koruna

Česká koruna pokračuje ve svém posilování. V současné době se již pohybuje na devítiletých maximech. Nyní se blíží hodnotě 24,5 korun za euro. Tahounem růstu je zvyšování úrokových sazeb prováděné ČNB, resp. výše reálných úrokových sazeb (úroky centrálních bank – inflace).

 

Dobrou zprávou je, že posilování české koruny tlačí inflaci směrem dolů (dochází ke snižování cen importovaného zboží). Naopak, z pohledu samotné ČNB platí, že díky přepočtu kurzu u držených zahraničních akiv, vzniká účetně ztráta.

 

Až skončí 1. čtvrtletí, na hospodaření České národní banky se podíváme podrobněji. Klíčový bude pohyb kurzu koruny do té doby a rozhodující bude kurz dosažený 31. 3. 2022.

 

 

Loňský vývoj poměru cen zlata a stříbra

Na konci roku jsme dostali zvýšené množství otázek, s odvoláním se na loňský vývoj cen obou drahých kov, zda je pro investice výhodnější zlato či stříbro. Podíváme se tedy na loňský vývoj poměru jejich cen.

 

Rozdíl mezi počátečním a konečným stavem poměru činí 10 % ve prospěch zlata. Po jarním poklesu poměru a dosažení minima 64,2 v březnu loňského roku došlo k růstu. Do konce roku ukazatel vzrostl o 22 %. Ve srovnání s rokem 2021 se jedná o menší volatilitu, než v roce 2020. Tehdy v březnu 2020 došlo ke skokovému zvýšení z 80 na necelých 126. Koncová hodnota 2021 odpovídá úrovni února 2020.

 

V letošním roce bude zajímavé tento ukazatel sledovat.

 

Zde lze připomenout Stříbrné účty, nabízející nákupy zlata i stříbra vždy na začátku měsíce, první letošní nákup je zde. Vše bude realizováno v ročníku 2022.

 

 

 

ČNB nadále zvyšuje úrokové sazby

Na svém posledním středečním zasedání zvýšila dvoutýdenní reposazbu o 1 procentní bod na 3,75 %. Spolu s ním ve stejné úrovni zároveň zvýšila diskontní a repo sazby. Zvýšení úrokových sazeb z 0,25 % na 3,75 % trvalo půl roku.

Hlasovací poměr byl stejný jako při minulých třech zasedáních, poměr 5:2 ve prospěch jejich zvýšení. Snaží se, aby inflace přestala růst – čím výše, tím hůře a bankovní rada si je toho velmi dobře vědoma. Alespoň ještě jedno zvýšení úrokových sazeb.

 

V této situaci ČNB raději zvýší úrokové sazby více než by bylo nezbytné, aby se vyvarovala jakémukoliv, byť malému nedosažení potřebné úrovně. J. Rusnok zmínil úroveň výrazně nad čtyřmi procenty. Lze to vysvětlit tak, že jako minimální úroveň vidí 4,50 %. Třetího února uvidíme.

 

 

Veselé Vánoce 2021

Milí přátelé, vážení klienti a obchodní partneři,
 
děkujeme Vám za přízeň v letošním roce a přejeme příjemné prožití vánočních svátků, pevné zdraví, hodně štěstí a vše nejlepší v roce 2022.

 
Vaše Silverum