Archiv autora: Elena Lindišová

Drahé kovy dle očekávání z předchozí analýzy šplhají výše. Zlato testuje rezistenci na 1 260 dolarech a stříbro se pokouší o zdolání posledního maxima na 18.5 dolarech. I nadále si myslím, že bychom se mohli dočkat ještě vyšších cen drahých kovů. Nejvíce přesvědčivým faktorem je pro mě momentálně dolar. Pojďme ale pěkně popořadě.

 

Na cenových grafech si můžeme všimnout, že drahé kovy netestují pouze poslední high, ale také rezistenci na klesající trendové přímce. Proražení těchto silných bariér bude proto nepochybně klíčové. Pokud se tak stane, uptrend na drahých kovech bude potvrzen. Samozřejmě toto proražení nemusí nastat okamžitě. Ceny mohou nejprve otestovat spodní trendovou přímku a až potom mohou nabrat tu dostatečnou sílu na break směrem vzhůru.

 

 

Když se podíváme na COT index zlata u zajišťovatelů, červenou křivku vidíme velmi nízko. Nachází se dokonce pod hladinou -0.6, což je velmi blízko historických minim. Tato skupina proto očividně považuje cenu zlata za vysokou a z tohoto hlediska bychom proto měli spíše očekávat pokles.

 

Z pohledu na velké spekulanty ale vidíme prostor pro ještě vyšší ceny. Zelená křivka se zatím ještě nedostala na extrémní úrovneň, kterou vidím alespoň od hodnoty 0.6. COT je proto pro mě momentálně spíše neutrální a nedokážu na jeho základě přisoudit určitému budoucímu vývoji vyšší pravděpodobnost.

 

 

Je tu ale jedna důležitá věc – dolar. Už v minulém článku jsem zmiňovala, že je to obrovský trh. Je větší než zlato a stříbro dohromady. A jak jistě víte, tato světová měna má velkou sílu hýbat s drahými kovy. A zatím se ukazuje, že trh s dolarem ztrácí sílu, což by mohlo naopak podpořit pokračování růstu drahých kovů.

 

Od začátku roku totiž dolar odmítá vytvořit výše lokální maximum. Momentálně sice probíhá růstová korekce, ale přikláním se ke scénáři, že po otestování klesající trendové přímky si to opět zamíří směrem dolů. Nevylučuji pokles dolaru i k hladině 94.

 

Pravděpodobnost poklesu dolaru zvyšuje také COT analýza. Obě skupiny účastníků trhu nám stále naznačují příliš vysokou hodnotu dolaru.

 

 

Když to tedy shrnu, tak krátkodobě nevylučuji, že dolar ještě něco málo poroste. To by mohlo naopak stlačit ceny drahých kovů níže. Ve střednědobém horizontu ale vidím větší pravděpodobnost růstu cen zlata i stříbra. Stále předpokládám proražení zmíněných bariér na grafech drahých kovů a otestování 1 300 dolarů u zlata a 20 dolarů u stříbra.

 

E-BOOK ZDARMA

 

Mohlo by Vás zajímat:

• Peníze jako dluh. Je to pravda?
• Inflace zaútočila. Jak se bránit znehodnocení úspor?
• Dostane se zlato na 1300$ a stříbro na 19$  ?
• Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio drahých kovů, 1. část

I přesto, že FED před týdnem úrokové sazby v USA přece jen zvýšil, drahé kovy od té doby stoupají vzhůru. Zlato i stříbro si připsaly přibližně 4%, což můžeme z hlediska tak krátké doby považovat za poměrně výrazný pohyb na sever. A proč ceny drahých kovů neklesly i přes pozitivní zprávy ohledně vývoje americké ekonomiky? Zvýšení úrokových sazeb trhy očekávaly téměř se 100% pravděpodobností, takže tato informace byla v cenách drahých kovů zahrnuta dávno před samotným vyhlášením. Zasedání FEDu proto nepřineslo vlastně nic nového, a kovy proto neměly důvod dále klesat.

 

A jaké jsou další vyhlídky? Zlato i stříbro mají docela pěkně „našlápnuto“. Proto si myslím, že by se zlato mohlo vyšplhat až k 1 300 a stříbro až k 18.5 dolarům. Zlato má na své cestě ještě jednu bariéru na 1 260 dolarech, ale předpokládám, že ji hravě prorazí.

 

 

Jakou náladu mají největší hráči na trhu? Dnes se pro změnu podívejme na čisté pozice, které jednoduše zobrazují rozdíl nákupních a prodejních pozic v dané skupině. Pokud jste se ještě s tímto indikátorem nesetkali, nelamte si s výpočtem hlavu. Postačí si spojit barevné křivky s cenou a souvislost je jasná na první pohled. Například pozice skupiny velkých spekulantů se u zlata nacházejí na lokálním minimu těsně pod hodnotou 50 000 čistých pozic. Když si podobné hodnoty v minulosti spojíme s cenou, často zjistíme shodné načasování s cenovými minimy. Pozice zajišťovatelů jsou dá se říci neutrální, jelikož mají zatím k extrému daleko.

 

 

Co se týče stříbra, tak tam se obě skupiny shodují a spíše nám naznačují překoupený trh. To znamená vysoké ceny stříbra a tedy vyšší pravděpodobnost budoucího poklesu. Pokud ale bude růst zlato, pravděpodobně s sebou potáhne i stříbro. Z pohledu technické a COT analýzy se tedy spíše přikláním ke scénáři budoucích vyšších cen drahých kovů alespoň v krátkodobém horizontu.

 

 

Dlouhodoběji je samozřejmě těžší něco očekávat s rozumnou pravděpodobností. Je tu ale jedna věc, která by mohla hrát do karet drahým kovům. Mám na mysli americký dolar, na němž došlo k proražení důležitého supportu na hladině 100. Pokud se nejedná o falešné proražení, je to z mého pohledu poměrně silný signál slabého trhu. A stějně jak platí, že zlato je větší trh než stříbro, tak dolar je řádově větší trh než zlato i stříbro dohromady. Slabý dolar by proto tlačil drahé kovy nahoru bez ohledu na ostatní faktory.

 

Tuto tezi podporuje také COT analýza dolaru, která ukazuje na překoupený trh. To znamená vyšší pravděpodobnost pokračování v poklesu, a tím pádem pokračování růstu na drahých kovech.

E-BOOK ZDARMA

 

Mohlo by Vás zajímat:

• Peníze jako dluh. Je to pravda?
• Inflace zaútočila. Jak se bránit znehodnocení úspor?
• Dostane se zlato na 1300$ a stříbro na 19$  ?
• Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio drahých kovů, 1. část

Cena zlata se aktuálně pohybuje kolem 1 210 dolarů za unci. Významný support vidím na 1 180 dolarech. Možná se někteří divíte, proč ne kulatých 1 200 dolarů. Když se ale podívám na vývoj ceny za poslední měsíce, zlato si hladiny 1 200 dolarů moc nevšímalo a často přes ni jen tak „přejelo“. Naopak na hladinu 1 180 dolarů cena několikrát jasně zareagovala, a proto ji považuji za potenciálně silnější „polštář“ na cestě směrem dolů.

 

Stříbro se momentálně pohybuje těsně nad 17.20 dolarů za unci. Zde vidím dva zásadní supporty, které by mohly jeho cenu v případě dalšího poklesu zastavit. Jsou to 16.5 a 16.0 dolarů.

 

 

Nezapomínejme ale ještě na jeden velmi silný support, který najdeme na trendových přímkách začínajících koncem roku 2015 (viz. další dva grafy). Myslím si, že pro drahé kovy bude setkání s těmito přímkami velmi klíčové a zde se ukáže pravá síla nebo slabost trhů.

 

 

A jak to vypadá z pohledu těch největších hráčů na trhu? Začnu nejprve se stříbrem, protože tam je situace na první pohled jasná (obrázek vpravo). Zajišťovatelé (červená křivka) extrémně prodávají a velcí spekulanti (zelená křivka) naopak extrémně nakupují. Takové situace nám naznačují překoupený trh, jinak řečeno vysoké ceny stříbra a tedy vyšší pravděpodobnost alespoň krátkodobého poklesu.

 

V případě zlata COT index (obrázek vlevo) skupiny zajišťovatelů poměrně výrazně klesl a dostal se téměř na hodnotu -0.6. Nejsme tedy daleko od posledního lokálního minima, které v září předznamenalo budoucí pokles.

 

Skupina velkých spekulantů až tak přesvědčivá není. Sice se nápadně zvýšil podíl nákupních pozic za poslední dva týdny (viz. výrazný růst zelené křivky), přesto je ale skupina spíše neutrální. To znamená, že nám nenaznačuje jednoznačné pokračování v růstu, ale zároveň ani jednoznačný obrat trendu na pokles.

 

 

Poměr zlato/stříbro je z krátkodobého hlediska více nakloněný „medvědím“ směrem. Na grafu jasně vidíme odmítnutí klesnout pod support v oblasti 67-68 a nedávno došlo i k proražení rezistence. V krátkodobém horizontu je zde proto náznak poklesu cen drahých kovů. Z dlouhodobého hlediska je situace samozřejmě odlišná, ale o tom si povíme jindy.

 

Když si všechny tyto věci spojíme dohromady, vychází nám možnost poklesu cen v nejbližším období. Pro investory je to dobrá zpráva, jelikož se můžeme těšit na dobré nákupní příležitosti. Investiční stříbro a investiční zlato je nyní na několikatýdenních minimech, a proto velcí investoři nakupují.

Nakupování ve slevě miluje každý, ale nezapomínejme na jedno! Drahé kovy jsou velmi citlivé na politické a ekonomické fundamenty, které mohou cenami nečekaně zahýbat.

 

Zlato a stříbro momentálně poklesly i z důvodu očekávání rychlejšího zvyšování úrokových sazeb v USA (již tento měsíc). Může se ale klidně stát, že se FED rozhodne tento krok opět odložit, popřípadě nezvýšit úroky podle očekávání. To by mohlo způsobit oslabení dolaru a naopak růst drahých kovů. I to je důvod, proč investoři využívají nynějšího poklesu cen k nákupům.

 

 

E-BOOK ZDARMA

 

Mohlo by Vás zajímat:

• Peníze jako dluh. Je to pravda?
• Inflace zaútočila. Jak se bránit znehodnocení úspor?
• Dostane se zlato na 1300$ a stříbro na 19$  ?
• Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio drahých kovů, 1. část

 

Za poslední dva týdny se toho na drahých kovech mnoho nezměnilo. Zlato se stále drží blízko hladiny 1 240 dolarů a stříbro u 18 dolarů. Velmi zajímavé bude sledovat další vývoj nejen kvůli přítomným rezistencím, ale také kvůli potenciálnímu oslabení dolaru.

 

 

 

Podívejme se teď na COT analýzu. Zlato je mnohem větší trh než stříbro a z toho důvodu je pro mě směrodatnější právě COT u zlata. Když se podívám na pozice velkých spekulantů, vidím zde stále jasnou přeprodanost trhu. Jednoduše řečeno, podle této skupiny jsou ceny zlata stále relativně nízko a je zde proto větší pravděpodobnost pokračování v růstu. U skupiny zajišťovatelů můžeme hovořit o neutrální až mírně nepříznivé situaci. Zlato je ale krátkodobě v rostoucím trendu, v průběhu kterého může COT index oscilovat v užším pásmu. Celkově tu tedy vidím spíše potenciál pokračování růstu drahých kovů.

Zlato má pro mě sice větší váhu, ale musím zmínit také COT na stříbře, který ukazuje naopak na jasnou překoupenost trhu (a tedy vysoké ceny stříbra).

 

 

 

 

 

Jak jistě víte, drahé kovy jsou značně ovlivňovány politickým a ekonomickým děním hlavně v USA. Pokud se ekonomice daří, zlato klesá. Když se nedaří, investoři se uchylují do bezpečí a zlato roste. Včerejší report o lednovém počtu prodaných nemovitostí je typickým příkladem. Skutečnost předčila očekávání, protože sa prodalo o přibližně 140 tisíc budov více, než se čekalo. A co na to zlato? Okamžitě zareagovalo poklesem, i když pouze krátkodobě.

Jednoznačným „protivníkem“ zlata je také dolar. Mezi ním a zlatem je to jako na houpačce: když dolar klesá, zlato roste a naopak. Momentálně je dolar nepochybně velmi silný. Z hlediska velkých hráčů to má dolar ale dost nahnuté. COT analýza na první pohled ukazuje na silně překoupený trh, hodnota dolaru je proto velmi vysoko a delší korekce není vyloučena. Musíme si tady dát s ohledem na COT pozor na stejnou věc jako jsem zmiňovala u zlata, tedy že v silně trendujícím trhu může COT index oscilovat v užším pásmu.

 

 

 

 

Podle mého názoru bude v následujícím období rozhodující, zda dolar v případě poklesu prorazí velmi silnou bariéru na hladině 100. Pro zlato by byl tento scénář samozřejmě pozitivní (vzpomeňte si na houpačku). Když si to spojím s COT a technickou analýzou, 1 300 dolarů na zlatě a 19 dolarů na stříbře nemusí být nedosažitelný cíl.