Sekundárne trhy drahých kovov vznikli pred dvoma rokmi v Ázii – a to ako pre burzové kontrakty na zlato, tak pre fyzické striebro. Burza v Hongkongu začala v roku 2011 obchodovať s futures na striebro. Európskemu Comex tak pribudla konkurencia, ktorá pribrzdila možnosti veľkých korporácií ovplyvňovať cenu striebra v nočných hodinách, kedy sa na európskych burzách neobchoduje.

Aj fyzické drahé kovy sa presúvajú veľmi rýchlo do Ázie. Nový obrovský sklad striebra, ktorý bol otvorený v Singapure, disponuje kapacitou 200 ton investičného striebra. Zaujímavou skutočnosťou je, že hneď prvý deň obchodovania bola vyčerpaná tretina skladovacej kapacity. Ázijskí investori promptne využívajú nízke ceny a skupujú fyzické investičné striebro. Do Ázie mieria strieborné tehly a americké strieborné investičné mince. To však nie je žiadnou novinkou, o dlhodobých nákupoch striebra čínskymi investičnými skupinami sme informovali už veľmi dávno. Od minulého roka, kedy bola v Singapure zrušená daň z obratu z investičných kovov, zažíva singapurský trh s fyzickým striebrom veľký rozmach.

Taktiež zlato sa presúva do ázijských trezorov. Nárast investícií do zlata viedol indickú vládu na uvalenie dane na zlaté šperky a na dovoz zlata do Indie. Dôsledkom tohto kroku je enormný nárast objemu zlata, pašovaného z Pakistanu. Pakistanské úrady preto prikročili k dočasnému zákazu dovozu zlata do krajiny. Len v júni totiž dovoz zlata do Pakistanu vzrástol o 176%. Ďalej do Indie pokračuje zlato nelegálnymi cestami. Indickí kupci priplácajú až 40 dolárov nad spotovou cenu zlata, čo svedčí o extrémnom dopyte po drahom kove.

Prečo je ázijská túžba po investičnom zlate a investičnom striebre tak veľká? Prvým dôvodom je tradičná potreba ukladať majetok do drahých kovov, ktorá je v Ázii tradične veľmi výrazná. Druhým dôvodom sú nízke ceny striebra a zlata, ktoré sú teraz až na ťažobných nákladoch. Tretím faktorom sú riziká japonského experimentu s menou, ktorý by mohol zvýšiť infláciu. Tzv. abenomika by v extrémne nepriaznivom scenári mohla viesť k skokovému prepadu hodnoty jenu. Dodajme, že japonský jen je zároveň s čínskou menou pilierom menových trhov v Ázii. Tieto meny majú podobný význam, aký má pre Európu euro či pre obe Ameriky dolár. Riziká, ktoré pre japonský jen zo súčasnej situácie plynú, ostatne vedú japonské penzíjne fondy k investovaniu do drahých kovov. Zlaté zliatky sa prelievajú do Indie a Japonska, investičné striebro nakupujú čínski investori.

Aká je budúcnosť drahých kovov? Ťažobná situácia nevyzerá dobre. Podľa názoru World Gold Council (WGC) bude ťažba drahých kovov klesať. Dôvodom sú aktuálne burzové súboje býkov s medveďmi, ktoré stlačili ceny striebra a zlata k ťažobným nákladom. Nerentabilnosti dolovania vedú k poklesu ťažby. Napríklad v Mexiku poklesla produkcia striebra o 10%. Juhoafrické zlaté a platinové bane riešia rentabilitu ťažby v čase, keď ich zamestnanci hrozia štrajkami kvôli zvýšeniu miezd. Kým fyzického zlata je v skladoch centrálnych bánk dostatok, investičného striebra by mohlo byť málo.

Európsky dopyt je ťahaný skúsenými investormi, ktorí vnímajú disproporciu medzi aktuálnou cenou a produkčnými nákladmi ťažiarov. Rastúci dopyt po amerických investičných minciach je umocnený faktom, že európski investori – samozrejme vrátane tých českých a slovenských – budú môcť nakupovať investičné striebro so zvýhodnenou sadzbou DPH 7% už len štyri mesiace, čiže do konca roka. Spolková republika Nemecko zvýši za štyri mesiace DPH na investičné strieborné mince. V rade kupcov investičného striebra sa preto objavujú vo zvýšenej miere aj českí investori, ťažiaci z výhodnej geografickej polohy.

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio – 1. časť

Sedem mýtov o investícii do drahých kovov

Rok 2013: Aké ceny zlata a striebra očkává LBMA?

Investície do zlata a striebra: Riziko falzifikátov