Včera byly zveřejněny Minutes z jednání Fedu ze dne 15. března. V ten den srazil Fed definitivně úrokové sazby ve Spojených státech na nulu. Tahounem byl pokles ekonomiky z důvodu Coronaviru. V lednovém zasedání ho zmínil 8x, v březnovém 6x častěji. Evidentně v tom viděli skokové zvýšení ekonomických a finančních nejistot. Díky tomu, že finanční trhy očekávaly nulové sazby s velkou pravděpodobností, Fed neváhal.

Fed si povšiml řady dalších věcí. Jednou z věcí byl pád likvidity na trhu firemních dluhopisů. Sice stále o něco nad úrovní roku 2008, přesto to Fed vnímal jako riziko, čekal další zhoršení likvidity. Obchodníci by se mohli zaměřit výhradně na obligace s akceptovatelným ratingem. Pokles likvidity byl překvapivě vidět i na trhu se státními dluhopisy USA. Oznamovali to zejména primární dealeři, co mají za úkol přivést tyto obligace na trh. Situace se poté zklidnila, ale samotný fakt působil varovně.

Bál se i situace, jakou vidíme u nás. Zájem o hypotéky se prakticky zastavil. Zvedlo se i riziko jejich nesplácení. Podobné riziko bylo vidět i u plateb za pronájmy. Podobnost s námi je čistě náhodná?

Fed následně rozhodl, že nulové úrokové sazby je to pravé ořechové, co by měl udělat. Někteří členové vedení zmínili i fakt, že se mohou objevit i debaty o záporných úrokových sazbách. Tedy to, s čím pracuje eurozóna nebo Švýcarsko.