V závere minulého týždňa sme boli svedkami poklesov na akciových trhoch Európy. Poklesol nielen nemecký index DAX, ale aj ďalšie európske akcie. V piatok razantne klesli tiež americké trhy. Dôvodom je správa, že grécka vláda tajne rokuje s Medzinárodným menovým fondom o odklade splátok svojho dlhu. V máji má Grécko splatiť pôžičku vo výške takmer miliardy EUR a údajne nemá dosť peňazí. Gréci túto informáciu popierajú.

Grécko však doteraz príliš nepokročilo v plnení podmienok, na ktoré veritelia nadviazali ďalšie preklenovacie úvery tejto krajine. Ak nedôjde k dohode, krajine dôjdu peniaze už na konci apríla. Európska komisia zatiaľ reportuje iba pomalý postup v rokovaniach o ďalších reformách. Ak by sa Grécku nepodarilo vyjednať ďalšie pôžičky, potom by krajina mohla pozastaviť niektoré platby a v konečnom dôsledku aj opustiť eurozónu.

V reakcii na tieto údaje vzrástli výnosy desaťročných gréckych dlhopisov ku 13%, u trojročných dlhopisov dokonca na 28%. Gréci pri zavádzaní reforiem pokročili zatiaľ len v oblasti boja proti korupcii a pri výbere daní, naopak potrebný pokrok nebol dosiahnutý u dôchodkov, DPH, privatizácia ani v oblasti reforiem trhu práce. Grécko je navyše v rizikovom investičnom pásme.

Niektorí analytici tvrdia, že permanentné vyhrocovanie situácie je plánované. Európska komisia a MMF skúšajú na Grécku, ako ďaleko možno situáciu komplikovať, bez toho, aby finančné trhy ihneď reagovali panikou. Ak prijmeme túto tézu, potom si musíme položiť otázku, čo je zmyslom týchto testov trpezlivosti finančných trhov?

Väčšina komentátorov vidí v súčasnej gréckej story akúsi generálnu skúšku na situáciu, kedy sa bude eurozóna musieť rozdeliť – aspoň menovo. Je zrejmé, že projekt európskeho superštátu (alebo menovej únie), ktorý mal vzniknúť po vzore USA, má povážlivé trhliny. Euro ako spoločná mena nie je zďaleka tak stabilný, ako si tvorcovia projektu mysleli. Terajšie problémy sa riešia tlačou peňazí, avšak podľa mnohých ekonómov je len otázkou času, kedy sa Európa dostane do neudržateľnej situácie. Potom by naozaj mohlo dôjsť k opusteniu eurozóny najmä južnými štátmi, alebo by mohlo dôjsť k rozdeleniu meny (tzv. supereuro alebo severná + južná typ eura).

Na uvedené scenáre by samozrejme citeľne doplatí aj česká koruna. Ako vieme, je naša mena naviazaná na euro, takže negatívny vývoj eura by českú korunu znovu výrazne poškodil . Ak by došlo k deleniu eurozóny alebo k zániku súčasnej podoby eura, potom by dôsledky pocítila ako tuzemská mena, tak aj korunové úspory Čechov.

Ihneď po správe, že Grécko je v problémoch, sa prepadli akciové trhy v Európe. Investičné zlato a investičné striebro naopak znovu zaznamenalo rastúci objem objednávok. Investori zjavne opäť cítia, že tlač peňazí nie je riešením, ktoré bude fungovať večne. A že osud Grécka môže skôr či neskôr postihnúť ktorýkoľvek štát. Drahé kovy opäť potvrdili pozíciu prístavu bezpečia v krízových časoch.

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Strieborný účet: nakúpené!

Je kríza za nami? Gréci spochybňujú dlhy, demonštrácie v ECB.

Prečo a ako investovať do zlata a striebra? Otázky a odpovede.