Za první pololetí stoupl český státní dluh o 90 miliard korun a vyšplhal se nad 1,7 bilionu. Tato informace se objevila v řadách titulků. Je pravdivá, ale… prosím nezaměňovat s deficitem rozpočtu.

Růst státního dluhu v dlouhodobém pohledu odpovídá deficitům státního rozpočtu. Z krátkodobého pohledu to tak být nemusí a 1. pololetí letošního roku je tomu důkazem. Deficit rozpočtu je kolem 20 miliard, státní dluh stoupl o 90 miliard, tedy 4,5x více. Jak je to možné?

Uvědomme si, že státní rozpočet účtuje jako běžní občané, tedy podle cash flow. To přesně odpovídá vyjádření ministerstva financí, že stát si půjčil „dopředu“. Je si vědom splátek dluhu v druhé polovině letošního roku. Využil aktuálních výhodných podmínek na trhu a dopředu půjčil na tři čtvrtiny letošních splátek. Ani se nedivím, zvláště když se v prvním pololetí podařilo vydat eurové dluhopisy za téměř 20 miliard korun se zápornou úrokovou sazbou. Kdo by to dopředu nebral.

Až na splátky dojde, doje i ke snížení státního dluhu o danou částku. Jen v červnu si stát dopředu půjčil 70 miliard korun na červencovou splátku. Takže na konci července bude dluh jenom díky tomu o 70 miliard menší.

Nelze soudit jen podle titulků.  Klíčová jsou čísla.

Ať už si myslíme cokoliv, vývoj naší ekonomiky je ve vleku za ekonomikou Německa.  Nemluvě o blížícim se stropu zadlužení Spojených států. To je něco, co může výrazně ovlvinit ceny drahých kovů. Pokud do nich investujete, není od věci průměrovat nákupní ceny.