Cena zlata versus dluhopisy
Cena zlata se stále drží u dlouhodobých maxim. Jaká je nálada na trzích obecně? Stále panují obavy z nového sklouznutí globální ekonomiky do recese. Před tímto scénářem varuje i Noel Roubini. Pro investora je dnes zajímavé sledovat kromě ceny zlata také trh s dluhopisy. Cena dluhopisů v posledním týdnu výrazně klesá. K aktuální situaci se vyjádřil analytik SILVERUM s.r.o. Pavel Hála v rozhovoru pro televizi Z1, celý rozhovor můžete můžete shlédnout zde.
To by mohlo být velmi pozitivní pro cenu zlata. Trh dluhopisů je mnohonásobně větší než trh zlata. Pokud investoři do dluhopisů vycítí, že i přes obavy na trzích dluhopisy neregují adekvátně, mohou část prostředků z trhu stáhnout a přesunout je do bezpečných aktiv čili do zlata, stříbra nebo dalších drahých kovů. K tomuto přísunu peněz do zlata (a tedy k následnému zvýšení ceny zlata) by mohlo dojít právě v případě, že by se nepotvrdilo ekonomické oživení.
Investoři mohou stahovat peníze z dluhopisového trhu a zvyšovat tak cenu zlata také kvůli obavám o další vývoj dolaru. Obavy vzbuzuje například monetizace amerických dluhopisů FEDem. Ovšem důvodů pro odliv peněz z dluhopisového trhu a následnému růstu ceny zlata je samozřejmě víc. Trh zlata je obrovský a žádný investor nemůže znát všechny faktory ovlivňující cenu zlata, včetně faktorů zákulisních.
Cena zlata také bude záviset na tom, zda dojde v budoucnu k deflačnímu nebo inflačnímu scénáři. Možné jsou oba scénáře, nám se však jeví jako pravděpodobnější ten inflační. Výhled US federálního rozpočtu nepočítá s růstem úrokových sazeb. Pokud by ovšem recese opravdu skončila, je růst sazeb nezbytný. Proč s růstem úrokových sazeb nepočítá? Důvod je prostý -americký dluh je tak obrovský, že jeho servisování by při růstu sazeb nebylo vpodstatě možné. Nízké sazby, či jejich reálný pokles, tedy usnadňují obsluhu státního dluhu. Tento scénář je pro USA možným východiskem ze současné dluhové krize. Toto řešení ovšem znamená inflaci. Cena zlata by v takovém případě rostla, neboť poptávka po zlatě jako po bezpečném aktivu by rostla.
Zpět na článkyNejnovější články

Inflace v eurozóně v červnu mírně vzrostla na 2,0 %
3. 7. 2025 - Autor: Jan Dvořák
Podle v úterý zveřejněného rychlého odhadu statistického úřadu Eurostatu dosáhla roční inflace v eurozóně ... číst dále

Struktura poptávky po stříbře se mění
30. 6. 2025 - Autor: Jan Dvořák
Poptávka po stříbře prochází v poslední dekádě zásadní strukturální proměnou. Zatímco dříve dominovaly tradiční ... číst dále

Bankovní rada ČNB jednomyslně rozhodla o zachování úrokových sazeb beze změny
26. 6. 2025 - Autor: Jan Dvořák
Na svém včerejším zasedání se bankovní rada ČNB jednomyslně shodla na tom, že úrokové ... číst dále

Fed ponechal úrokové sazby beze změny
23. 6. 2025 - Autor: Jan Dvořák
Fed na svém středečním zasedání jednomyslně rozhodl ponechat klíčovou úrokovou sazbu beze změny v ... číst dále

Robert Kiyosaki varuje – Auringo spoření může pomoci
19. 6. 2025 - Autor: Jan Dvořák
Robert Kiyosaki, autor bestselleru „Bohatý táta, chudý táta“ a známý kritik finančního systému, nedávno ... číst dále
Silverum!




Certifikace


Spolupracujeme







