Archiv autora: Jan Rohrbacher

Alternatívne investície: Investície do zlata a striebra, investície do nehnuteľností, investície do vína alebo investície do pôdy? Alebo napríklad investičné diamanty? To všetko budeme preberať v panelovej diskusii a samostatných prednáškach tento piatok na Letňanskom výstavisku. Drahé kovy prešli veľkým poklesom, rovnako ako akciové trhy. Prečo a hlavne ako investovať tak, aby investícia niesla ovocie?

Pripravili sme pre vás sériu prednášok a diskusných panelov, nabitých exkluzívnymi informáciami. Príďte sa s nami porozprávať o drahých kovoch a investičných príležitostiach. Pozývame Vás na veľtrh investičných príležitostí Investor. Kedy? V piatok 4.9.2014 od 12:00 hodín, výstavisko PVA Expo Praha-Letňany. Čo všetko máme pre vás pripravené?

Konferencia ALTERNATÍVNE INVESTÍCIE 2015
Piatok 4. 9. 2014, štart 12:00 hod
Výstavisko PVA Expo Praha-Letňany < br />
Konferenčná sála vo vstupnej hale 6

12:00 – 12:45 – okrúhly stôl na tému „Ktorá alternatívna investícia sa skutočne oplatí?“
Investičné zlato a investičné striebro.
Drahé kamene a numizmatické mince.
Ako prenajímať byty.
Ako investovať do poľnohospodárskej pôdy.
Filatelia – vzácne známky.

14:30 – 15:00 Investovanie a sporenie do zlata a striebra
O drahých kovoch a ich využitie pre uchovanie hodnoty, história a súčasnosť.
Prečo klesá hodnota úspor a prečo je liečba ekonomiky zadlžovaním cestou do pekiel.
Prehľad spôsobov, ako možno do drahých kovov investovať.
Porovnanie špekulatívneho a investičného prístupu.
Predstavenie produktu Strieborný účet, alternatívy sporenia do striebra a zlata.

17:00 – 17:30 Burza drahých kovov – obchodujte s fyzickými mincami a zliatkami jednoducho a bez rizika
Burza drahých kovov – vaše zlato a striebro môžete nakupovať aj predávať.
Falzifikáty a falzá – riziká a ako im predísť
Hlavné možnosti nákupu a predaja fyzických investičných kovov v ČR.
Výhody a riziká.

Garant: SILVERUM s.r.o.

Tešíme sa na Vás!

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Falšované zlato: Nemecká kvalita

Sporenie do zlata a striebra: Ľahké a efektívne

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio drahých kovov (1. časť)
Prepady na trhoch prinášajú i veľké príležitosti

Alternativní investice: Investice do zlata a stříbra, investice do nemovitostí, investice do vína nebo investice do půdy? Nebo třeba investiční diamanty? To vše budeme probírat v panelové diskuzi a samostatných přednáškách tento pátek na letňanském výstavišti. Drahé kovy prošly velkým poklesem, stejně jako akciové trhy. Proč a hlavně jak investovat tak, aby investice nesla ovoce?

Připravili jsme pro Vás sérii přednášek a diskuzních panelů, nabitých exkluzivními informacemi. Přijďte si s námi popovídat o drahých kovech a investičních příležitostech. Zveme Vás na veletrh investičních příležitostí Investor. Kdy? V pátek 4.9.2014 od 12:00 hodin, výstaviště PVA Expo Praha-Letňany. Co vše máme pro vás připraveno?

Konference ALTERNATIVNÍ INVESTICE 2015
Pátek 4. 9. 2014, start 12:00 hod
Výstaviště PVA Expo Praha-Letňany
Konferenční sál ve vstupní v hale 6

12:00 – 12:45 – kulatý stůl na téma „Která alternativní investice se skutečně vyplatí?“
Investiční zlato a investiční stříbro.
Drahé kameny a numismatické mince.
Jak pronajímat byty.
Jak investovat do zemědělské půdy.
Filatelie – vzácné známky.
 

14:30 – 15:00 Investování a spoření do zlata a stříbra
O drahých kovech a jejich využití pro uchování hodnoty, historie a současnost.
Proč klesá hodnota úspor a proč je léčba ekonomiky zadlužováním cestou do pekel.
Přehled způsobů, jak lze do drahých kovů investovat.
Porovnání spekulativního a investičního přístupu.
Představení produktu Stříbrný účet, alternativy spoření do stříbra a zlata.
 

17:00 – 17:30 Burza drahých kovů – obchodujte s fyzickými mincemi a slitky jednoduše a bez rizika
Burza drahých kovů – vaše zlato a stříbro můžete nakupovat i prodávat.
Padělky a falza – rizika a jak jim předejít
Hlavní možnosti nákupu a prodeje fyzických investičních kovů v ČR.
Výhody a rizika.

Garant:SILVERUM s.r.o.

Těšíme se na Vás!

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Padělané zlato: Německá kvalita

Spoření do zlata a stříbra: Snadné a efektivní

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio drahých kovů (1.část)
Propady na trzích přinášejí i velké příležitosti

Exkluzivní provedení zlaté mince American Bufalo, v luxusním leštěném dřevěném boxu, je opět skladem. Zlatá mince je v kvalitě proof, je v ochranné kapsli zasazena do dřevného plata. Plato je uloženo v dřevěném boxu s koženou aplikací. K minci je přibalen certifikát z US mincovny. Dřevěný box je uložen v papírové krabičce a navíc ještě opatřen vnějším papírovým obalem.

Plato s mincí je uloženo v dřevěném boxu s koženou aplikací. V boxu je vložen i certifikát z US mincovny. Dřevěný box je uložen v papírové krabičce a navíc ještě opatřen vnějším papírovým obalem.

Po otevření dřevěného boxu lze vnitřní plato s mincí v boxu postavit. To je velmi efektní způsob, jak minci vystavit, například na psacím stole nebo ve vitríně. Pokud hledáte opravdu luxusní a atraktivní dárek, pak právě Zlatá mince American Buffalo v proof kvalitě je skvělou volbou.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Zdarma pro vás: Investorská kniha o drahých kovech

Zlato a stříbro podražilo. Růst trhu po FOMC

Investiční stříbrné mince se 7% DPH

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio 1.část

Je zlato levné, nebo nikoliv?

Exkluzívne prevedenie zlatej mince American Bufalo, v luxusnom leštenom drevenom boxe, je opäť skladom. Zlatá minca je v kvalite proof, je v ochrannej kapsuli zasadená do drevného plata. Plato je uložené v drevenom boxe s koženou aplikáciou. K minci je pribalený certifikát z US mincovne. Drevený box je uložený v papierovej škatuľke a navyše ešte vybavený vonkajším papierovým obalom.

Plato s mincou je uložené v drevenom boxe s koženou aplikáciou. V boxe je vložený aj certifikát z US mincovne. Drevený box je uložený v papierovej škatuľke a navyše ešte vybavený vonkajším papierovým obalom.

Po otvorení dreveného boxu možno vnútorné plato s mincou v boxe postaviť. To je veľmi efektný spôsob, ako mincu vystaviť, napríklad na písacom stole alebo vo vitríne. Ak hľadáte naozaj luxusné a atraktívny darček, potom práve Zlatá minca American Buffalo v proof kvalite je skvelou voľbou.

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Zadarmo pre vás: Investorská kniha o drahých kovoch

Zlato a striebro zdraželo. Rast trhu po FOMC

Investičné strieborné mince so 7% DPH

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio 1.časť

Je zlato lacné alebo nie?

Investori boli tento týždeň prekvapení. Akciové indexy sa celosvetovo zafarbili do ruda, zatiaľ čo cena zlata vystrelila opäť nad 1100 dolárov za uncu. Investičné striebro štartovalo nad 15 dolárov za uncu. To signalizuje obavy. Prečo sú trhy nervózne?

Čínska centrálna banka pristúpila k masívnemu znehodnoteniu čínskej meny. Pokles hodnoty jüanu o takmer 2% dostal čínsku menu na hodnoty, kde už nebola po štyri roky. Čínska intervencia je označovaná ako „nečakaná“ atď. Nemyslím si to. Že Čína bude stláčať hodnotu svojej meny, bolo zrejmé už po zverejnení nízkych stavov zásob zlata v Číne. Ak totiž Čína zámerne pristúpila k malému nákupu zlata, potom rozhodne nemieni u investorov budiť dojem, že čínska mena by mala byť nejako kvalitná … čiže podložená extrémnym držaním zlata. Sedliacky rozum postačí na vyhodnotenie tohto fundamentu.

Čína sa snaží znehodnotením meny riešiť niekoľko základných problémov, ktorým teraz čelí. Vzhľadom na to, že Čína je priemyselnou exportnou veľmocou, je potrebné venovať týmto dôvodom potrebnú pozornosť.

Prvým problémom je klesajúce tempo v ekonomike. Čína zďaleka nerastie tak, ako by potrebovala. To je samo o sebe problém, pretože Čína je stále na exporte veľmi závislá. Domáca spotreba nedokáže prípadný výpadok dopytu po čínskom tovare na zahraničných trhoch vykompenzovať.

Čínsky trh s nehnuteľnosťami je už roky veľmi prehriaty. Banky sú exponované v hypotékach na nehnuteľnosti, ktorých ceny sú podľa odborníkov už dávno za hranicou rozumnej miery investície. V prípade nesplácania týchto úverov by sa čínske banky mohli dostať do podobnej šlamastiky, v akej sa ich americké kolegyne v roku 2008 a 2009.

Bublina hrozí tiež na čínskom akciovom trhu. Indikátorom dosiahnutia maxím na akciových trhoch býva – podľa historky z 30-tych rokov minulého storočia – že si o akciových investíciách rozprávajú upratovačky a čističi topánok. To platí úplne presne o Číne. Do akcií investujú ľudia, ktorí nemajú vôbec vedomosti alebo skúsenosti. Aj to signalizuje, že veľkí investori a veľkí burzoví hráči môžu chcieť realizovať zisky a napríklad aj začať hrať hru na pokles. Skúsení investori bývajú v takých chvíľach opatrní. Pre neinformovaných je totiž pokles trhov pohroma, zatiaľ čo pre skúsených investorov je to príležitosť…

Na juh zamierili v reakcii na čínske menové hrátky zhodne ázijské, európske i americké indexy. Naopak vzrástli ceny drahých kovov. Cena zlata sa odrazila od cenového dna a vyrazila na sever. Graf ceny zlata prekonal hranicu 1100 dolárov za uncu. O očakávanom pohybu na zlate sme písali v minulom článku.

Tiež investičné striebro prešlo pekným rastom, keď prekonalo hranicu 15 dolárov za uncu. V poslednej dobe, kedy bolo striebro veľmi lacné, sa rafinérie dostali pod nákupný tlak – dopyt po strieborných minciach, strieborných zliatkoch a strieborných tehlách vzrástla natoľko, že rafinérie nestíhajú pokrývať fyzický dopyt po striebre. Napriek tomu sa situácia nárastom ceny striebra nijako prenikavo nezlepší – fyzické striebro jednoducho k dispozícii nie je.

Teraz je rad na špekulatívnych peniazoch, či začne proti rastu ceny zlata a striebra ofenzívu. Najmä niektoré veľké zahraničné banky sú v shortoch na zlato exponované tak silno, že rast ceny drahých kovov je pre nich veľmi nepríjemný. Môžeme teda očakávať snahy zraziť ceny zlata a striebra nižšie.

Čínska centrálna banka navarila pekne ostrú polievku. Pre investorov do drahých kovov, ale aj pre burzových obchodníkov a investorov, je to však obrovská šanca k zárobkom. Skúsení investori si pochutnajú 🙂

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Krach Grécka sa odkladá. Ceny zlata a striebra sú pri minimách

Najdlhší pokles na zlate. Rafinéri striebra nestíhajú

Investičné striebro: Budujeme osobné portfólio (1.časť)

Strieborný účet: Lacné zlato a striebro

Investoři byli tento týden překvapeni. Akciové indexy se celosvětově zabarvily do ruda, zatímco cena zlata vystřelila opět 1100 dolarů za unci. Investiční stříbro startovalo nad 15 dolarů za unci. To signalizuje obavy. Proč jsou trhy nervózní?

Čínská centrální banka přistoupila k masivnímu znehodnocení čínské měny. Pokles hodnoty jüanu o téměř 2% dostal čínskou měnu na hodnoty, kde již nebyla po čtyři roky. Čínská intervence je označována jako „nečekaná“ atd. Nemyslím si to. Že Čína bude stlačovat hodnotu své měny, bylo zřejmé již po zveřejnění nízkých stavů zásob zlata v Číně. Jestli totiž Čína záměrně přistoupila k malému nákupu zlata, pak rozhodně nehodlá u investorů budit dojem, že čínská měna by měla být nějak kvalitní … čili podložená extrémním držením zlata. Selský rozum postačí k vyhodnocení tohoto fundamentu.

Čína se snaží znehodnocením měny řešit několik základních problémů, kterým nyní čelí. Vzhledem k tomu, že Čína je průmyslovou exportní velmocí, je třeba věnovat těmto důvodům potřebnou pozornost.

Prvním problémem je klesající tempo v ekonomice. Čína zdaleka neroste tak, jak by potřebovala. To je samo o sobě problém, protože Čína je stále na exportu velmi závislá. Domácí spotřeba nedokáže případný výpadek poptávky po čínském zboží na zahraničních trzích vykompenzovat.

Čínský trh s nemovitostmi je již léta velmi přehřátý. Banky jsou exponované v hypotékách na nemovitosti, jejichž ceny jsou podle odborníků již dávno za hranicí rozumné míry investice. V případě nesplácení těchto úvěrů by se čínské banky mohly dostat do podobné šlamastyky, v jaké byly jejich americké kolegyně v roce 2008 a 2009.

Bublina hrozí také na čínském akciovém trhu. Indikátorem dosažení maxim na akciových trzích bývá – podle historky z 30-tých let minulého století – že si o akciových investicích povídají uklízečky a čističi bot. To platí naprosto přesně o Číně. Do akcií investují lidé, kteří nemají vůbec znalosti nebo zkušenosti. I to signalizuje, že velcí investoři a velcí burzovní hráči mohou chtít realizovat zisky a třeba i začít hrát hru na pokles. Zkušení investoři bývají v takových chvílích opatrní. Pro neinformované je totiž pokles trhů pohroma, zatímco pro zkušené investory je to příležitost…

Na jih zamířily v reakci na čínské měnové hrátky shodně asijské, evropské i americké indexy. Naopak vzrostly ceny drahých kovů. Cena zlata se odrazila od cenového dna a vyrazila na sever. Graf ceny zlata překonal hranici 1100 dolarů za unci. O očekávaném pohybu na zlatě jsme psali v minulém článku.

Také investiční stříbro prošlo pěkným růstem, když překonalo hranici 15 dolarů za unci. V poslední době, kdy bylo stříbro velmi levné, se rafinérie dostaly pod nákupní tlak – poptávka po stříbrných mincích, stříbrných slitcích a stříbrných cihlách vzrostla natolik, že rafinérie nestíhají pokrývat fyzickou poptávku po stříbře . Přesto se situace nárůstem ceny stříbra nijak pronikavě nezlepší – fyzické stříbro prostě k dispozici není.

Nyní je řada na spekulativních penězích, zda zahájí proti růstu ceny zlata a stříbra ofenzívu. Zejména některé velké zahraniční banky jsou v shotech na zlato exponovány tak silně, že růst ceny drahých kovů je pro ně velmi nepříjemný. Můžeme tedy očekávat snahy srazit ceny zlata a stříbra níže.

Čínská centrální banka navařila pěkně ostrou polévku. Pro investory do drahých kovů, ale i pro burzovní obchodníky a investory, je to ovšem obrovská šance k výdělkům. Zkušení investoři si pochutnají 🙂

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Krach Řecka se odkládá. Ceny zalta a stříbra jsou u minim.

Nejdelší pokles na zlatě. Rafinéři stříbra nestíhají

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio (1.část)

Stříbrný účet: Levné zlato a stříbro

Možno áno, ale skôr dočasný. Čo ma vedie k tomuto názoru? Cena zlata, ako už bolo spomenuté, štyri roky klesá. Hlavná vlna poklesu sa zastavila na úrovniach medzi 1150-1190 USD za jednu uncu. Z tejto dôležité úrovne ležiacej blízko vtedajších ťažobných nákladov sa niekoľkokrát odrazila a nadýchla sa k rastu. Každý nasledujúci vrchol takej korekcie bol nižší, než ten minulý, čo dostávalo cenu žltého kovu pod tlak. Ten nakoniec v uplynulých dvoch týždňoch vyústil k prelomeniu silnej hranice opory a poklesu k hodnotám 1.080 USD za uncu. V reakcii na klesajúce ceny sa, ako vyplýva z komentárov ku kvartálnym výsledkom, podarilo ťažiarom citeľne znížiť svoje náklady, ktoré sa aktuálne pohybujú okolo deviatich stoviek dolárov za uncu. To by mohlo do budúcna vytvoriť novú hranicu fundamentálne podpory.

Obr. 1: Vývoj ceny zlata 2011-2015 (zdroj: timingcharts.com)

V reakcii na klesajúce ceny sa, ako vyplýva z komentárov ku kvartálnym výsledkom, podarilo ťažiarom citeľne znížiť svoje náklady, ktoré sa aktuálne pohybujú okolo deviatich stoviek dolárov za uncu. To by mohlo do budúcna vytvoriť novú hranicu fundamentálnej podpory.

Tradičným argumentom pre pokles ceny zlata je očakávaný vzostup hodnoty amerického dolára, ktorý by mal nasledovať pravdepodobné začatie procesu normalizácie úrokových sadzieb v Spojených štátoch. To je pravda, ktorá ale úplne pokles hodnoty zlata nevysvetľuje. Svedčí o tom pohľad na nasledujúci graf. Ten ukazuje vývoj ceny zlata v tomto roku a to ako v amerických dolároch, tak aj v eurách. Obe krivky sú si podobné, len tá dolárová je o niečo strmšia.

Obr. 2: Vývoj ceny zlata v USD a EUR v roku 2015 (zdroj: Morningstar)

Prečo si teda myslím, že by sme sa mohli dočkať opätovnej rastovej korekcia?
Pohľad na môj obľúbený indikátor odvodený z COT reportu hovorí, že commercials, teda obchodníci priamo spojení s biznisom (ťažiari, spracovatelia zlata) aktuálne zlato pomerne silno nakupujú. Takáto situácia bola predtým často spojená s blízkosťou dna práve prebiehajúceho poklesu. Často, nie vždy. Indikátory, ktoré fungujú na sto percent, neexistujú. Tiež je potrebné vedieť s nimi pracovať, ale to by bol článok príliš dlhý.

Obr. 3: Vývoj ceny zlata 2011-2015 a pozície commercials (zdroj: timingcharts.com)
Úplne opačná je situácia u malých špekulantov. Tí sú naopak voči zlatu mimoriadne skeptickí a aj to bolo v minulosti určité usmernenie pre odhadnutie ďalšieho vývoja. Skutoční insideri majúci informácie priamo z reality biznisu sú teda optimisti, zatiaľ čo malí špekulanti zlato predávajú, čo im sily stačia.

Obr. 4: Vývoj ceny zlata 2008-2015 a pozície drobných špekulantov (zdroj: timingcharts.com)
Možnej blízkej zmene na trhu a zodpovedajúcu rastové korekciu nahráva tiež indikátor používaný mojím učiteľom Larry Williamsom na identifikáciu obratu trendu. Ten sa vrátil opäť k úrovni mínus 50.
Tá v nedávnej minulosti znamenala vždy obrat aktuálneho vývoja na trhu.

Obr. 5: Indikátor možnej zmeny trendu
Možnému ukončenie poklesu hrá do kariet aj sezónnosť. To ukazuje ďalší zo série grafov. Z jeho priebehu je vidieť, že počiatok augusta je obdobím, kedy býva cena zlata v priebehu roka najnižšia. Ďalšie mesiace sú potom pre investorov oveľa priaznivejšie.

Obr. 6: Tradičná sezónnosť trhu so zlatom (zdroj dat: Morningstar)
Keď už sme boli u dolára. Pohľad na COT report ukazuje, že sa pozícia commercials po nejakej dobe dostávajú do predajnej zóny a to na nižších cenách, než tomu bolo naposledy. Naopak pozície drobných špekulantov postupne rastú k extrémnym hodnotám.

Obr. 7: Vývoj hodnoty USD 2012-2015 a pozície COT reportu (zdroj: timingcharts.com)
Netvrdím, že USD nutne okamžite poklesne a to pošle ceny komodít vyššie. Hovorím len, že tento scenár nie je nemožný a môže sa prinajmenšom krátkodobo odohrať. Aj to by rastové korekciu zlata nahrávalo.
Z uvedeného mám dojem, že by sme sa mohli nachádzať v blízkosti dna prepadu sledovaného trhu a mohol by sa teda priblížiť vhodný okamih pre jeho špekulatívny nákup. Cieľovou hodnotou obchodu by mohla byť hranica tesne pod úrovňou predošlého supportu na 1150 dolároch za uncu.

Prečo stále hovorím o rastovej korekcii a nie o zmene trendu? Či sa jedná o mnohými očakávaný koniec klesajúceho trendu, sa tvrdiť neodvažujem. Pravdepodobne nie. Môj hodnotový indikátor hovorí, že zlato a poťažmo drahé kovy sú na súčasných hodnotách ocenené férovo.

Obr. 8: Hodnotový ukazovateľ ceny zlata 2012-2015 (zdroj dat: Morningstar)
Aby som sa priznal, neverím tomuto indikátora úplne stopercentne. Prinajmenšom vo svojich obchodoch nejdem proti nemu. Ale … Ak sa pozrieme na graf, potom vidíme, že do teritória nadhodnotenia sa drahé kovy dostali na konci mája tohto roku. Pohľad na graf potom ukáže, že je to presne obdobie, v ktorom začal posledný pokles ceny zlata. Naopak, zlato bolo podhodnotené zo začiatku novembra 2014. Teda v čase, keď sa cena zlata odrazila od svojich miním v okolí 1.150 USD za uncu a jeho rast zastavila až hranica 1.300 USD.

Ak všetko zhrniem, potom mám za to, že existuje pomerne seriózna možnosť krátkodobého rastu cien žltého kovu, alebo prinajmenšom ukončenie ich poklesu a stabilizácia cien zlata.

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Investičné striebro: Ako nekúpiť falzifikát

Investície do zlata a striebra: Riziko falzifikátov

Investičné zlato: Možno očakávať prílev falzifikátov aj na slovenský trh?

Ako spoznať falšované zlato a striebro?

Možná ano, ale spíše dočasný. Co mě vede k tomuto názoru? Cena zlata, jak již bylo zmíněno, čtyři roky klesá. Hlavní vlna poklesu se zastavila na úrovních mezi 1150-1190 USD za jednu unci. Z této důležité úrovně ležící poblíž tehdejších těžebních nákladů se několikrát odrazila a nadechla se k růstu. Každý následující vrchol takové korekce byl nižší, než ten minulý, což dostávalo cenu žlutého kovu pod tlak. Ten nakonec v uplynulých dvou týdnech vyústil k prolomení silné hranice opory a poklesu k hodnotám 1.080 USD za unci. V reakci na klesající ceny se, jak vyplývá z komentářů ke kvartálním výsledkům, podařilo těžařům citelně snížit své náklady, které se aktuálně pohybují kolem devíti set dolarů za unci. To by mohlo do budoucna vytvořit novou hranici fundamentální podpory.

Obr. 1: Vývoj ceny zlata 2011-2015 (zdroj: timingcharts.com)

V reakci na klesající ceny se, jak vyplývá z komentářů ke kvartálním výsledkům, podařilo těžařům citelně snížit své náklady, které se aktuálně pohybují kolem devíti set dolarů za unci. To by mohlo do budoucna vytvořit novou hranici fundamentální podpory.

Tradičním argumentem pro pokles ceny zlata je očekávaný vzestup hodnoty amerického dolaru, který by měl následovat pravděpodobné započetí procesu normalizace úrokových sazeb ve Spojených státech. To je pravda, která ale zcela pokles hodnoty zlata nevysvětluje. Svědčí o tom pohled na následující graf. Ten ukazuje vývoj ceny zlata v letošním roce a to jak v amerických dolarech, tak také v eurech. Obě křivky jsou si podobné, jen ta dolarová je o něco strmější.

Obr. 2: Vývoj ceny zlata v USD a EUR v roce 2015 (zdroj: Morningstar)

Proč si tedy myslím, že bychom se mohli dočkat opětovné růstové korekce?
Pohled na můj oblíbený indikátor odvozený z COT reportu říká, že commercials, tedy obchodníci přímo spojení s byznysem (těžaři, zpracovatelé zlata) aktuálně zlato poměrně silně nakupují. Taková situace byla dříve často spojena s blízkostí dna právě probíhajícího poklesu. Často, ne vždy. Indikátory, které fungují na sto procent, neexistují. Také je potřeba umět s nimi pracovat, ale to by byl článek příliš dlouhý.

Obr. 3: Vývoj ceny zlata 2011-2015 a pozice commercials (zdroj: timingcharts.com)
Zcela opačná je situace u malých spekulantů. Ti jsou naopak vůči zlatu mimořádně skeptičtí a i to bylo v minulosti určité vodítko pro odhadnutí dalšího vývoje. Skuteční insideři mající informace přímo z reality byznysu jsou tedy optimisté, zatímco malí spekulanti zlato prodávají, seč jim síly stačí.

Obr. 4: Vývoj ceny zlata 2008-2015 a pozice drobných spekulantů (zdroj: timingcharts.com)
Možné blízké změně na trhu a odpovídající růstové korekci nahrává také indikátor používaný mým učitelem Larry Williamsem k identifikaci obratu trendu. Ten se vrátil opět k úrovni mínus 50.
Ta v nedávné minulosti znamenala vždy obrat aktuálního vývoje na trhu.

Obr. 5: Indikátor možné změny trendu
Možnému ukončení poklesu hraje do karet i sezónnost. To ukazuje další ze série grafů. Z jeho průběhu je vidět, že počátek srpna je obdobím, kdy bývá cena zlata v průběhu roku nejnižší. Další měsíce jsou pak pro investory mnohem příznivější.

Obr. 6: Tradiční sezónnost trhu se zlatem (zdroj dat: Morningstar)
Když už jsme byli u dolaru. Pohled na COT report ukazuje, že se pozice commercials po nějaké době dostávají do prodejní zóny a to na nižších cenách, než tomu bylo posledně. Naopak pozice drobných spekulantů postupně rostou k extrémním hodnotám.

Obr. 7: Vývoj hodnoty USD 2012-2015 a pozice COT reportu (zdroj: timingcharts.com)
Netvrdím, že USD nutně okamžitě poklesne a to pošle ceny komodit výše. Říkám jen, že tento scénář není nemožný a může se přinejmenším krátkodobě odehrát. I to by růstové korekci zlata nahrávalo.
Z uvedeného mám dojem, že bychom se mohli nacházet poblíž dna propadu sledovaného trhu a mohl by se tedy přiblížit vhodný okamžik pro jeho spekulativní nákup. Cílovou hodnotou obchodu by mohla být hranice těsně pod úrovní předešlé opory na 1150 dolarech za unci.

Proč pořád hovořím o růstové korekci a ne o změně trendu? Zda se jedná o mnohými očekávaný konec sestupného trendu, se tvrdit neodvažuji. Nejspíše nikoli. Můj hodnotový indikátor říká, že zlato a potažmo drahé kovy jsou na současných hodnotách oceněny férově.

Obr. 8: Hodnotový ukazatel ceny zlata 2012-2015 (zdroj dat: Morningstar)
Abych se přiznal, nevěřím tomuto indikátoru zcela stoprocentně. Přinejmenším ve svých obchodech nejdu proti němu. Ale… Podíváme-li se na graf, pak vidíme, že do teritoria nadhodnocení se drahé kovy dostaly na konci května letošního roku. Pohled na graf pak ukáže, že je to přesně období, v němž začal poslední pokles ceny zlata. Naopak, zlato bylo podhodnocené za začátku listopadu 2014. Tedy v době, kdy se cena zlata odrazila od svých minim v okolí 1.150 USD za unci a jeho růst zastavila až hranice 1.300USD.

Pokud vše shrnu, pak mám za to, že existuje poměrně seriózní možnost krátkodobého růstu cen žlutého kovu, nebo přinejmenším ukončení jejich poklesu a stabilizace cen zlata.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Investiční stříbro: Jak nekoupit padělek

Investice do zlata a stříbra: Riziko padělků

Investiční zlato: Lze očekávat příliv padělků i na český trh?

Jak poznat padělané zlato a stříbro?

Graf ceny zlata ukázal v posledných dňoch súvislý rad jedenástich obchodných seáns, kedy cena zlata iba klesala. Ako zaznamenali analytici aj burzoví obchodníci, ide o najdlhšiu sériu poklesov v rade v tomto storočí. Naposledy sa podobná situácia opakovala v roku 1996. Zlato pokleslo o viac ako 6 percent a dotklo sa hladiny 1080 dolárov za trojskú uncu.

Tým sa zlato zatiaľ najtesnejšie priblížilo k hranici 1.000 dolárov za uncu. Pod túto hranicu sa zlato nepozrelo od roku 2009, keď svet pozoroval rútiaci sa dolár a následne globálnu ekonomickú krízu. Pripomeňme, že dôsledky tejto krízy pociťujeme dodnes: nízke úrokové sadzby na dolári a eure, skupovanie dlhu centrálnymi bankami, juhoeurópske ekonomiky mieriacich pomaly k bankrotu atď.

Banka Goldman Sachs patrí medzi popredných hráčov na burze. Prognózy tejto banky nezriedka hýbu trhom, už preto, že práve táto banka dokáže silou svojich burzových pozícií výrazne ovplyvňovať cenový vývoj mnohých komodít. Teraz prichádza Jeffrey Currie, analytik Goldman Sachs špecializujúci sa na zlato, s prognózou, že by graf ceny zlata mohol zamieriť aj pod hranicu 1,000 dolárov za uncu. Dôvodom je predovšetkým očakávané zvyšovanie úrokových sadzieb v USA a tiež zrejme vo Veľkej Británii. Dôsledkom týchto očakávaní je posilňujúci dolár, ktorý pôsobí negatívne na ceny komodít vrátane zlata a striebra.

Ceny zlata ovplyvňujú aj vývoj ceny investičného striebra. Cena striebra tiež prešla poklesom a testuje cenová minimá. Pričom trh zlata je schopný aj cez prepady burzovej ceny vykryť dopyt po fyzickom kove, u investičného striebra je situácia horšia. Fyzický dopyt pravidelne štartuje vo chvíli, keď sa cena dotkne významných úrovní – a to sa opäť deje v tejto dobe.

Rafinérie striebra, ako je napríklad A-mark, ohlasujú oneskorenie v dodávkach strieborných investičných mincí a tiež desaťuncových strieborných investičných zliatkov.

Investori, ktorí chcú nakupovať investičné strieborné mince alebo strieborné investičné zliatky od menších rafinérií a mincovní, budú musieť počkať, až fyzická produkcia strieborných mincí a zliatkov dorovná aktuálny dopyt po lacnom striebre.

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Cena zlata pod 1100 dolármi. Čo za tým stojí?

Krach Grécka sa odkladá. Ceny zlata a striebra sú u miním.

Týka sa to každého z nás: Dôchodky jednoducho nebudú

Strieborný účet: lacné zlato a striebro nás teší!

Graf ceny zlata ukázal v posledních dnech souvislou řadu jedenácti obchodních seancí, kdy cena zlata pouze klesala. Jak zaznamenali analytici i burzovní obchodníci, jde o nejdelší sérii poklesů v řadě v tomto století. Naposledy se podobná situace opakovala v roce 1996. Zlato pokleslo o více jak 6 procent a dotklo se hladiny 1080 dolarů za troyskou unci.

Tím se zlato zatím nejtěsněji přiblížilo k hranici 1.000 dolarů za unci. Pod tuto hranici se zlato nepodívalo od roku 2009, kdy svět pozoroval hroutící se dolar a následně globální ekonomickou krizi. Připomeňme, že důsledky této krize pociťujeme dodnes: Nízké úrokové sazby na dolaru a euru, skupování dluhu centrálními bankami, jihoevropské ekonomiky míříci pomalu k bankrotu atd.

Banka Goldman Sachs patří mezi přední hráče na burze. Prognózy této banky nezřídka hýbou trhem, už proto, že právě tato banka dokáže silou svých burzovních pozic výrazně ovlivňovat cenový vývoj mnoha komodit. Nyní přichází Jeffrey Currie, analytik Goldman Sachs specializující se na zlato, s prognózou, že by graf ceny zlata mohl zamířit i pod hranici 1,000 dolarů za unci. Důvodem je především očekávané zvyšování úrokových sazeb v USA a také patrně ve Velké Británii. Důsledkem těchto očekávání je posilující dolar, který působí negativně na ceny komodit včetně zlata a stříbra.

Ceny zlata ovlivňují také vývoj ceny investičního stříbra. Cena stříbra rovněž prošla poklesem a testuje cenová minima. Zatímco trh zlata je schopen i přes propady burzovní ceny vykrýt poptávku po fyzickém kovu, u investičního stříbra je situace horší. Fyzická poptávka pravidelně startuje ve chvíli, kdy se cena dotkne významných úrovní – a to se opět děje v této době.

Rafinérie stříbra, jako je například A-mark, ohlašují zpoždění v dodávkách stříbrných investičních mincí a také desetiuncových stříbrných investičních slitků.

Investoři, kteří chtějí nakupovat investiční stříbrné mince nebo stříbrné investiční slitky od menších rafinérií a mincoven, budou muset počkat, až fyzická produkce stříbrných mincí a slitků dorovná aktuální poptávku po levném stříbře.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Cena zlata pod 1100 dolary. Co za tím vězí?

Krach Řecka se odkládá. Ceny zlata a stříbra jsou u minim.

Týká se to každého z nás: Důchody prostě nebudou

Stříbrný účet: Levné zlato a stříbro nás těší!