Před pár dny jsem publikoval komentář věnovaný devizové intervenci ČNB. V diskusi pod ním jsem zmínil, že motivace ČNB k tomuto kroku může být ještě jiná, než je obecně diskutováno. Přináším pohled na riziko, kterému se ČNB snaží čelit svoji intervencí. Jde o vývoj platební bilance České republiky.

Pokud je bilance zahraničního obchodu v deficitu, je potřeba jej kompenzovat přílivem kapitálu, tedy aktivním saldem na finančním účtu platební bilance. Jak vypadá vývoj za posledních 5 let? Data čerpám z údajů Českého statistického úřadu.

Rok 2008: Deficit běžného účtu platební bilance 81 mld. Kč, přebytek finančního účtu platební bilance 92 mld. Kč., výsledkem je +11 mld. Kč.
Rok 2009: Deficit běžného účtu platební bilance 89 mld. Kč, přebytek finančního účtu platební bilance 143 mld. Kč., výsledkem je +54 mld. Kč.
Rok 2010: Deficit běžného účtu platební bilance 147 mld. Kč, přebytek finančního účtu platební bilance 174 mld. Kč., výsledkem je +27 mld. Kč.
Rok 2011: Deficit běžného účtu platební bilance 104 mld. Kč, přebytek finančního účtu platební bilance 59 mld. Kč., výsledkem je -45 mld. Kč.
Rok 2012: Deficit běžného účtu platební bilance 94 mld. Kč, přebytek finančního účtu platební bilance 121 mld. Kč., výsledkem je +37 mld. Kč.

A jak vypadá prvních 9 měsíců letošního roku? Podle dat z České národní banky zcela jinak …
Pokračování článku Jana Dvořáka naleznete zde.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Sedm mýtů o investici do drahých kovů