Zlato si v posledních letech razí cestu na přední příčky globálních rezervních aktiv. Podle zprávy Evropské centrální banky z 11. června 2025 zlato předstihlo euro a stalo se druhým největším rezervním aktivem hned po americkém dolaru. V roce 2024 tvořilo zlato 19 % celosvětových rezerv, zatímco podíl eura klesl na 16 %, a dolar si udržel první místo s 47 %. Tento posun není náhodný – odráží rostoucí zájem centrálních bank o zlato v době nejistoty a ekonomických výzev kombinovaný s růstem ceny zlata.

Hlavním motorem tohoto trendu je snaha centrálních bank, zejména z rozvíjejících se ekonomik, chránit své rezervy. Zlato je považováno za spolehlivý uchovatel hodnoty, který pomáhá bojovat proti inflaci a nezávisí na politických tlacích či sankcích. Banky ho také využívají k diverzifikaci, aby snížily svou závislost na dolaru a euru. Geopolitické napětí tento zájem jen posiluje, a tak se zlaté rezervy rychle navyšují. Cena zlata přitom v roce 2024 vzrostla o téměř 30 % a letos se již dotkla 3 500 USD za unci.

Pro investory tento vývoj signalizuje rostoucí nejistotu na trzích. Zlato se stává atraktivním bezpečným přístavem a analytici doporučují jeho zařazení do portfolií jako ochranu před volatilitou. Rostoucí poptávka centrálních bank navíc tlačí podíl zlata v rezervách na 20 %, což je nejvyšší úroveň od 60. let minulého století. Pokud tento trend bude pokračovat, může to naznačovat postupný odklon od dominance dolaru a eura, což by ovlivnilo globální obchod i měnovou politiku.

Mezi kupující centrální banky se řadí i Česká národní banka. Aktuálně drží 60,4 tuny zlata a míří na cílových 100 tun za 3 roky. Tento cíl guvernér ČNB Aleš Michl oznámil již při nástupu do funkce guvernéra ČNB v červnu 2022. Nákupní tempo téměř přesně odpovídá dosažení této hranice krátce před koncem jeho mandátu.

Zde to ČNB ukazuje názorně: