Keď cena ropy klesá, býva to spravidla pre globálnu ekonomiku pozitívna informácia. Klesajúca ropa zlacňuje palivo (rastú letecké a dopravné spoločnosti), lacnejšie sú vstupné suroviny pre chemický priemysel atď. Avšak ako sa hovorí, čoho je veľa, toho je príliš.
Keď cena ropy spadla k päťročným minimám, nedokázali sa producentské veľmoci združené v OPEC dohodnúť na obmedzení ťažobných kvót. Cena ropy reagovala prepadom pod 50 USD za barel. Motoristi sa tešia na nízku cenu nafty a benzínu – investori ale spozorneli.

Výpredaje na akciových trhoch, ktoré začali na konci minulého roka, nabrali tento týždeň na intenzite. Investori sa sťahovali predovšetkým z aktív ťažobného sektora, kde sa kvôli nízkej cene dajú očakávať nižšie zisky. Opakuje sa situácia, ktorú dôverne poznáme z doby, kedy klesli ceny zlata a striebra – ťažobné firmy sa ocitli v ťažkostiach. Teraz sa situácia opakuje v prípade firiem ťažiacich a spracúvajúcich ropu a bridlicový plyn. Mimochodom, práve od ťažby bridlicového plynu si americká ekonomika -a poťažmo i ekonomika globálne – sľubovala rast pracovných miest a impulz pre oživenie.

Investície sa preliali z akciového trhu veľmi často do amerického dolára, ktorý posilňuje (voči korune na úrovne, ktoré sme nevideli niekoľko rokov). Euro sa naopak voči doláru prepadá. Prečo?
Máme tu dva základné problémy. Grécka vláda, ktorá sľúbila pokračovať v menej rozhadzovačnej politike, je minulosťou. Grécko stojí pred predčasnými voľbami, ktoré prebehnú 25.januára. Pretože favoritom je zoskupenie, ktoré odmieta ďalšie pokračovanie v úsporách, vzniká obava o ďalší vývoj.
Máte pocit déja vu? Celkom právom. Grécka zombie zase straší investorov, hovorí sa opäť o odchode Grécka z EÚ. Podľa neoficiálnych správ dochádza hlavnému ťahúňovi európskej ekonomiky trpezlivosť. Áno, Nemecko nie je nadšené, že by malo ďalej (a ešte viac) sponzorovať grécky štát, ktorý je už roky fakticky v bankrote.
Hovorí sa o ďalšej reštrukturalizácii gréckeho dlhu, ľudsky povedané, o ďalšom škrtaní pohľadávok veriteľov.

Druhým problémom je reakcia ECB, ktorej šéf Mario Draghi vyznáva jedinú cestu: nakupovanie aktív, čiže monetizáciu dlhu. Opäť ľudsky: tlač peňazí, infláciu. Európska ekonomika totiž nepodáva príliš povzbudivé výsledky, nezamestnanosť je veľkým problémom predovšetkým južných štátoch EÚ.

Investori reagovali logicky: po prvé stiahli aktíva z firiem naviazaných na ťažbu ropy a tiež zinkasovali zisky z decembrovej akciovej rally. Za druhé dali vale euru, čo vidíme na raste ceny dolára. A za tretie sa začali čiastočne istiť aj veľkými nákupmi investičného zlata a investičného striebra. Tým sa vysvetľuje aj minuloročný rekord v US mincovni, o ktorom sme písali minule.

Niekto asi niečo vedel skôr, než ostatní … Mimochodom, kanadská mincovňa v decembri dvakrát spomalila dodávky strieborných mincí. A rad súkromných rafinérií od novembra naťahuje dodávky strieborných zliatkov a strieborných tehál. Dôsledkom je nárast striebra nad 16 USD a zlata nad 1200 USD.

Čo bude ďalej? V čase, keď píšem tento článok, čakáme na zverejnenie FOMC (zápisnice z rokovania menového výboru FEDu), kde budeme pozorne sledovať náznaky o prípadnom zvyšovaní úrokových sadzieb. Zvýšenie úrokových sadzieb sa predpokladá už tento rok – vyššie úrokové sadzby by mohli dostať ceny zlata a striebra opäť nižšie, na lepšie nákupné ceny. Ovšem protihráčom amerického FEDu je dnes predovšetkým ECB – a jej šéf Mario Draghi je zástancom opačného smeru, ďalšieho uvoľňovania menovej politiky.

Dôvody pre aktuálne pohyby drahých kovov sú jasné. Obavy z dopadu lacnej ropy na ťažobný sektor a poťažmo celú US ekonomiku. Očakávania, či ne/dôjde k zvyšovaniu amerických úrokových sadzieb. Vyberanie ziskov z akciových trhov vzhľadom k ekonomickej a politickej neistote. Rastúci dolár, klesajúce euro. Volatilné ceny zlata a striebra.

Smer ďalšieho vývoja cien zlata a striebra určuje dnes americký FED a ECB. Nepriamo aj ropní magnáti z OPEC a chaotická grécka politika. Možno sa teda dočkáme volatilných období, sprevádzaných turbulenciami tak na finančnom trhu, ako aj na trhu zlata a striebra. Pre informovaných investorov a burzových traderov to bude nepochybne príležitosť k zaujímavým investíciám a obchodom.

——-
Mohlo by Vás zaujímať:

Zadarmo pre vás: Investorská kniha a investorský kalendár

Prečo a ako investovať do zlata a striebra? Otázky a odpovede.

Investičné strieborné mince so 7% DPH

Americký FED zatiaľ úroky nezvýši, výkup dlhopisov skončil

Rast ceny zlata a striebra: Čína znížila sadzby, ECB stilubje stimuly.