Cena investičního stříbra, na rozdíl od ceny zlata, je určována z velké části průmyslovou poptávkou po bílém kovu. Nemalou část fyzického stříbra spotřebová průmysl při výrobě solárních panelů. Od globální ekonomické krize se produkce solárních panelů v Číně čtyřnásobně zvýšila. V téže době zahájily čínské investiční a průmyslové firmy nákupy fyzického stříbra , velmi často také do zásoby pro pozdější průmyslové zpracování. Kromě toho (v době nejistoty ohledně budoucí hodnoty dolaru a následně eura) preferovali investoři drahé kovy jako pojistku proti měnovému riziku.

Rozmach výroby solárních panelů přinesl cenovou válku Číny s EU a USA. Dumpingové ceny čínských solárních panelů likvidovaly evropské a americké výrobce. Proto USA a EU přistoupily k zavedení dovozních cel. V Číně působilo v té době 546 výrobců solárních panelů, jejichž produkce dokázala pokrýt takřka celou světovou poptávku po solárních panelech. Nesmyslný trh, s negativním výhledem? Z dlouhodobého hlediska ano, ale v té době čínské firmy pouze vyhověly poptávce, kterou vyvolaly štědré dotace evropských vlád na produkci solární elektřiny. V současnosti ovšem evropské vlády výši dotací omezily a poptávka po solárních panelech proto razantně poklesla.

Čínská vláda dotovala nadále produkci solárních panelů, když subvencemi vyrovnávala cla a poskytovala záruky za bankovní úvěry výrobcům solárních panelů. Pokles poptávky v uplynulém roce dostal velkou část výrobců do komplikované situace. V roce 2013 zkrachoval jeden z hlavních vývojářů a výrobců, firma Suntech. Dosavadní výše čínské vládní dotace ale není dlouhodobě udržitelná, proto čínská vláda určila poměrně striktní podmínky pro firmy, kterým zůstane podpora zachována.

Novým podmínkám vyhovělo 134 výrobců a čínská vláda jim pro rok 2014 přiznává podporu. Ostatní firmy, které nesplnily podmínky, budou v těžké situaci. Nezískají státní záruky za úvěry, nezískají ani dorovnání sankčních cel. Analytici očekávají, že v oboru solárních panelů zůstane necelá čtvrtina současných hráčů a celková produkce solárních panelů se sníží. To by znamenalo i snížení čínské poptávky po fyzickém stříbře pro průmyslové účely.

Cena zlata a cena stříbra na konci roku 2013 opět testovala roční minima. Graf ceny zlata i graf ceny stříbra se nyní opět nacházejí v oblasti, kde mnoho komentátorů předpokládá hranici rentability pro velkou část producentů fyzického kovu. Pokles poptávky po stříbře ze strany Číny nezůstal bez povšimnutí u burzovních hráčů, kteří v reakci na ohlášení sníženi podpory čínským výrobcům solárních panelů zvýšili short pozice v burzovních futures na stříbro i na zlato. Dobré nákupní ceny obou investičních kovů tedy lze očekávat, pokud se současný trend shortování ze strany velkých hráčů udrží.

——-
Mohlo by Vás zajímat:

Investiční stříbro: Budujeme osobní portfolio 1.část

Investiční stříbrné mince: Rekord na obzoru?

Burza zlata: Manipulace ceny algoritmickými obchody?

Investoři do státních dluhopisů právě dostali facku