Cena zlata letí stále nahor. Graf ceny zlata prerazil bariéru 1200, počas týždňa pokoril 1250 dolárov. Čo je dôvodom k rastu ceny zlata? Prečo investičné striebro rastie ďaleko pomalšie? Pokorí cena zlata aj hranicu 1300 dolárov? Opovrhovaný kov je zrazu na výslní priazne, avšak dáta COT ukazujú skeptický postoj veľkých hráčov.

Po celý rok 2015 sa opakovala typická scéna: ceny akcií letia nahor, trh prekonáva nové a nové maximá. Analytici predikujú vyššie a vyššie úrovne a odporúčajú nákupy. V rovnakej dobe cena zlata klesala, zlato bolo jednohlasne zavrhované.

Prelom roka priniesol na trhy obavy, volatilitu. Akciové tituly sa porúčali k zemi, nastali výpredaje. Cena zlata začala rásť. Uplynuli dva mesiace od začiatku roka a vidíme obrat: rovnakí analytici, ktorí veštili trvalý rast cien akcií, a ktorí zavrhovali investovanie do zlata, sa zrazu otočili. Analytici sa predháňajú v opisovaní rastu ceny zlata. Zrazu majú plno vysvetlení, prečo musel akciový trh klesnúť a prečo muselo rásť zlato.

Do médií sa opäť dostáva druhá strana, nekritickí obdivovatelia drahých kovov. Ako pri každej korekcii akciového trhu, aj teraz čítame katastrofické články o kolapse trhov, o kolapse štátov, o kolapse mien. Ani tento prístup však nie je správny. Je potrebné vždy zachovať chladnú hlavu a posudzovať vývoj na trhoch s rozumom.

K čomu teda naozaj došlo? Každý trh prechádza dvoma základnými fázami: obdobím rastu a obdobím poklesu. Pri raste sa pridávajú noví a noví investori, ktorí nakupujú v očakávaní ďalšieho rastu ceny. Trh rastie až do chvíle, než prestanú pribúdať noví kupujúci. Potom začnú prví investori realizovať zisky, začnú lacno nakúpené pozície predávať pri vysokých cenách. Ako silnie objem predaja, cena klesá. Predajná fáza môže prejsť do výpredajov, kedy je na trhoch panika.

Pri výpredajoch krvácajú amatéri. Profesionáli majú dávno predané a naopak sa pripravujú na nové nákupy toho, čo je po výpredaji lacné.

Prečo teda vyrástla teraz cena zlata nad 1250 dolárov? Výpredaje akciových trhov boli přiživené mnohými faktormi: Slabnutie Číny, sýrsky konflikt, imigračné vlna v Európe a na nej nadväzujúci kolaps Schengenského priestoru, zjavná neschopnosť politikov riešiť krízové situácie atď atď. Na akciovom trhu začali výpredaje, umocnené problémami ťažobného priemyslu v dôsledku prepadu cien ropy . Mnohí investori vycítili, že v časoch neistoty sa zlato stane opäť prístavom bezpečia. Príkladom, na ktorý sme dávno upozornili, sú investície do zlata miliardára Georgea Sorosa.

Ceny zlata rastú, ceny striebra avšak nepredviedli nijako extrémny pohyb. Cena zlata teda môže byť už veľmi vysoká. Ako ukazuje COT, stávky na pokles ceny zlata trvale rastú. Ukázala to aj posledná štatistika z minulého týždňa, kedy sa tzv. krátke pozície (špekulácia na pokles) opäť znásobili. Môže teda cena zlata ďalej rásť?

Áno, samozrejme že môže. COT je prehľad pozícií veľkých hráčov. Ukazuje názor skutočných hýbateľov trhu. Títo hýbatelia trhov nemusia stlačiť cenu zlata budúci týždeň ani budúci mesiac. Cena zlata môže byť ďalej ťahaná novými geopolitickými udalosťami. Môže byť ťahaná aj nákupným sentimentom, ktorý na trhu zlata teraz je – široká medializácia poklesu akciových trhov nahráva rastu ceny zlata.
Zlato nakupujú aj malí investori, ktorí spravidla ako prvý spanikária pri akýchkoľvek negatívnych správach z trhov.

Aktuálny rast ceny zlata je dôsledkom toho, čo sa na finančných trhoch a vo svete deje. Poklesy akcií a vojnové konflikty (vrátane následnej imigračnej vlny do EÚ) sú faktory posilňujúce cenu zlata. Pozície veľkých hráčov však ukazujú, že veľkí investori považujú aktuálne ceny zlata už za vysoké.

Takže malé odporúčanie na záver: Pravidelné a postupné prikupovanie zlata a striebra pomáha eliminovať výkyvy ceny drahých kovov – napríklad využitím Strieborného účtu. A znalosť COT dáva všetkým investorom priamy pohľad na trh, bez teoretizovania akademikov, aj bez strašenia hlásateľov konca sveta. Všetkým investorom vrelo odporúčam vnímať články Václava Pecha a naučiť sa čítať COT. Ako na to, napovie tento Komoditný manuál: