Na svém zasedání 6. února 2025 rozhodla bankovní rada ČNB o dalším snižování úrokových sazeb. Základní dvoutýdenní reposazba byla jednomyslně snížena z 4,0 % na 3,75 %, což představuje nejnižší úroveň za poslední tři roky. Diskontní a lombardní sazby byly rovněž sníženy o 0,25 %. Hlasování proběhlo jednomyslně.

Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu (ČSÚ) publikovaném ve dne zasedání bankovní rady dosáhla lednová meziroční inflace 2,8 % (prosincová činila 3,0 %).

Guvernér ČNB Aleš Michl přiznává, že i po snížení jsou stávající úrokové sazby nadále mírně restriktivní. Před slovo „restriktivní“ bylo přidáno slovo „mírně“. V prohlášení bankovní rady je výslovně uvedeno:

“S tím, jak se míra restrikce měnové politiky postupně uvolňuje a některá dlouhodobější proinflační rizika přetrvávají, ale bude bankovní rada k dalšímu případnému uvolnění měnové politiky přistupovat velmi opatrně. Je tedy možné, že měnová politika zůstane mírně restriktivní déle, než očekává základní scénář prognózy.”

Očekává se, že ČNB bude ve snižování úrokových sazeb pokračovat, i když by mohlo dojít ke zpomalení snižování sazeb na jednou za čtvrtletí.

ČNB zároveň zveřejnila novou makroekonomickou prognózu.

• HDP: Odhad růstu HDP pro rok 2024 byl snížen z 1,0 % na 0,9 %, pro rok 2025 z 2,4 % na 2,0 % a pro rok 2026 z 2,6 % na 2,4 %.
• Inflace: Odhad letošní inflace byl snížen z 2,6 % na 2,4 %, naopak odhad pro rok 2026 byl zvýšen z 2,1 % na 2,2 %.
• Kurz koruny: Pro rok 2025 byl odhad kurzu vůči euru upraven z 25,4 na 25,2 koruny za euro. Pro rok 2026 byl změněn z 25,5 na 25,4 koruny za euro.

Pokud ECB udrží tempo snižování sazeb a Fed převezme roli ČNB ve druhé polovině roku, česká ekonomika by z toho mohla těžit.