Archiv autora: Jindřich Walter

Inflace v eurozóně i nadále pokračuje v dosahování historických maxim, červencová činí 8,9 % (v červnu činila 8,6 %). Očekávání analytiků byla 8,3 %. Bezkonkurenčně největší inflaci v porovnání s ostatními zeměmi eurozóny si udržují pobaltské země, všechny ji již mají na více než 20% úrovni. To je stále více, než dvojnásobek celé eurozóny. Nikdo další nemá inflaci vyšší, než byla červnová v České republice (červencovou se dozvíme příští týden). Čtvrtou nejvyšší míru inflace v eurozóně má s velkým odstupem Slovensko. Pobaltské země ji mají o více než 60 % větší, než čtvrté Slovensko. Na druhé straně jsou stále ty samé tři země – Malta, Francie a Finsko.

 

 

Celkový přehled Eurostatu je zde:

 

Podobně jako u nás jsou tahounem ceny energií (+39,7 %) doprovázené cenami potravin (+9,8 %). Růst cen energií je menší, než byl v červnu, u potravin naopak.

 

ECB na svém červencovém zasedání poprvé po řadě let zvýšila úrokové sazby. Nezbývá jí nic jiného.

 

 

Země EU včera dojednaly zákaz dovozu ruského zlata, který již dříve projednávaly země G7. SILVERUM s.r.o. nemá ve své nabídce žádné mince vydané ruskými institucemi či firmami. Nabídka mincí a slitků se tedy nemění. Formálně by tyto sankce měly být schváleny dnes.

 

V roce 2020 se jednalo o 19 miliard dolarů, v loňském roce se podle dostupných informací jednalo o přibližně 15 miliard USD. Kolem 90 % exportu směřovalo do Velké Británie, tedy na londýnskou LBMA.

 

Vzhledem k tomu, že o tomto kroku se jednalo již na skupině G7, by tento krok neměl mít přímý vliv na skokovou změnu ceny zlata ani změnit stávající dostupnost investičních mincí a slitků.

 

 

Ve spolupráci s Transfuzním oddělením Fakultní nemocnice Plzeň jsme na jaře připravili motivační soutěž pro dárce krve. První kolo jako pilotní projekt proběhlo v březnu a velmi se osvědčilo. Jak jsme slíbili, další akce budou následovat. Druhé startuje dnes a poběží do 20. července.

 

Krev hraje při záchraně lidských životů nezastupitelnou roli. Nelze ji nahradit jinými přípravky. Víte, že krevní konzerva vydrží jen 42 dní? Proto je důležité chodit darovat krev pravidelně! Plnou krev mohou darovat ženy 3x a muži 4x v průběhu 12 měsíců.

 

Vylosovaní výherci, dárci krve, od nás dostanou hodnotné dárky. Získají krásné stříbrné pamětní mince ČNB, vydané u příležitosti 100. výročí úmrtí Jana Janského, objevitele krevních skupin. Mince jsou ve špičkové kvalitě PROOF, ryzost 92,5%, hmotnost 13g. Nominální hodnota 200 Kč, tržní násobně vyšší. Dárek to bude zajímavý i proto, že uvedená ražba je již beznadějně vyprodaná a její sběratelská hodnota dále jen poroste.

 

Podporu dárců považujeme za důležitou a velmi prospěšnou.

 

Staňte se i Vy dárcem krve a pomozte zachraňovat lidské životy!

 

Děkujeme, tým silverum.cz

 

 

Včera byli s platností od 1. července jmenováni tři noví členové Bankovní rady ČNB. Byli jmenováni Jan Frait, Karina Kubelková a Eva Zamrazilová, která zároveň byla jmenována viceguvernérkou.  Nahradili Jiřího Rusnoka, Tomáše Nidetzkého a Vojtěcha Bendu.

 

Viceguvernérka Eva Zamrazilová již byla členkou Bankovní rady, a to 2008-2014, tedy v době řešení důsledků finanční krize let 2008/9 a řešení krize eurozóny 2011/12.  Při skončení mandátu v Bankovní radě v roce 2014 byla nahrazena J. Rusnokem, za tři týdny nahrazuje ona jeho. Bude tlačit na stabilizaci veřejných financí.

 

Jan Frait již byl členem Bankovní rady, a to 2005/6, tedy při vstupu České republiky do EU. V současné době je v ČNB ředitelem sekce finanční stability a poskytuje tak informace Bankovní radě pro jejich jednání. Při minulém členství byl označován za holubici, nyní se uvidí.

 

Karin Kubelková zatím nebyla členem Bankovní rady. V současné době je hlavní analytičkou Hospodářské komory, předsedkyní Národní rozpočtové rady a zároveň poradkyní premiéra P. Fialy. První, co mě napadlo, když jsem uviděl, kde pracuje, je to, že nahrazuje V. Dlouhého, který proti očekáváním nebyl jmenován guvernérem ČNB.

 

Hlasovací výsledek 5:2 přestává být automatickým, zároveň nikdo z nich nemůže být automaticky považován za výhradní podporu pro A. Michla. Výsledky 4:3 nebo 3:4 mě nepřekvapí.

 

 

V souladu se všemi očekáváními udělala ECB minulý čtvrtek dvě věci – nezvýšila úrokové sazby a potvrdila, že chce zastavit kvantitativní uvolňování. V současné době probíhá jeho zpomalování a ECB potvrdila, že by uvolňování ráda zastavila ve třetím čtvrtletí. Prozatímní zmiňování možného třetího čtvrtletí dává smysl. V červnu bude k dispozici nová makroekonomická prognóza a ta s velkou pravděpodobností rozhodne o (ne)splnění termínu ve 3. čtvrtletí.

 

Jedním z hlavních stávajících důvodů je rostoucí inflace, která v eurozóně činí 7,5 % a růst se nezpomaluje (podobně jako ve Spojených státech nebo v České republice). Začíná vnímat rostoucí inflaci jako větší riziko než možnou recesi způsobenou zvýšením úrokových sazeb.

 

ECB patří k centrálním bankám, které se o zpřísněné měnové politiky rozhodují nejdéle. Důvodem je velký rozdíl mezi makroekonomickými údaji různých zemí eurozóny. Dosud hledala zlatou střední cestu ještě navíc posunutou k zemím s méně výkonnou ekonomikou. Německá Bundesbanka by úrokové sazby začala zvyšovat již v loňském roce, centrální banky jižních zemí určitě ne.

 

O budoucím vývoji pravděpodobně rozhodne dopad zvýšení úrokových sazeb na snížení míry inflace versus zpomalení ekonomického růstu.

 

 

Poměru cen zlata a stříbra jsme se již několikrát věnovali, vzhledem k vývoji během posledního měsíce se nabízí zajímavý pohled na tento poměr. Jak si tento poměr vede? Během posledních 4 týdnů je klid. Během března zatím poměr osciluje kolem 77, bez významnějších výkyvů jakýmkoliv směrem.

 

Hodnota na počátku února se téměř vyrovnala dvanáctiměsíčnímu maximu, činícímu 80,79. Během posledních 12 měsíců byla překonána hodnota 80 celkem 4x, zároveň nikdy nepřekonala 81. K překonání poměru nedošlo ani nyní. Zlato je v případě velké krize považováno za ochrannou investici. Vzhledem k nízké volatilitě vývoje poměru jeho ceny s cenou stříbra se stříbro zařadilo vedle něj. Skoková změna poměru by nejspíše byla způsobena velmi mimořádnou událostí.

 

Stabilní vývoj poměru (i kdyby se jednalo o trend) bude lepší, nežli skoková změna.

 

 

 

Ve spolupráci s Transfuzním oddělením Fakultní nemocnice Plzeň jsme připravili motivační soutěž pro dárce krve. První kolo proběhne v období 14. – 31.3.2022.

 

Krev hraje při záchraně lidských životů nezastupitelnou roli. Nelze ji nahradit jinými přípravky. Víte, že krevní konzerva vydrží jen 42 dní? Proto je důležité chodit darovat krev pravidelně! Plnou krev mohou darovat ženy 3x a muži 4x v průběhu 12 měsíců.

 

Vylosovaní výherci, dárci krve, od nás dostanou hodnotné dárky. Získají krásné stříbrné pamětní mince ČNB, vydané u příležitosti 100. výročí úmrtí Jana Janského, objevitele krevních skupin. Mince jsou ve špičkové kvalitě PROOF, ryzost 92,5%, hmotnost 13g. Nominální hodnota 200 Kč, tržní násobně vyšší. Dárek to bude zajímavý i proto, že uvedená ražba je již beznadějně vyprodaná a její sběratelská hodnota dále jen poroste.

 

Zkrátka ale nepřijdou ani ti dárci, na které nepadne los. Všem zaregistrovaným poskytne společnost Silverum velmi zajímavé slevy na nákup investičního stříbra a zlata ve svém e-shopu.

 

Byli bychom rádi, aby se nejednalo o ojedinělou akci. S podporou dárců máme rozsáhlejší a dlouhodobé plány. Pokud se pilotní projekt osvědčí, plánujeme soutěže opakovat. Jednáme s několika možnými partnery v oboru krevních transfuzí, odběru kostní dřeně a krevních derivátů. Podporu dárců považujeme za důležitou a velmi prospěšnou. Vydání pamětní mince Janského pak bylo ideální příležitostí.

 

Staňte se i Vy dárcem krve a pomozte zachraňovat lidské životy!

 

Děkujeme, tým silverum.cz

 

Na konci roku jsme dostali zvýšené množství otázek, s odvoláním se na loňský vývoj cen obou drahých kov, zda je pro investice výhodnější zlato či stříbro. Podíváme se tedy na loňský vývoj poměru jejich cen.

 

Rozdíl mezi počátečním a konečným stavem poměru činí 10 % ve prospěch zlata. Po jarním poklesu poměru a dosažení minima 64,2 v březnu loňského roku došlo k růstu. Do konce roku ukazatel vzrostl o 22 %. Ve srovnání s rokem 2021 se jedná o menší volatilitu, než v roce 2020. Tehdy v březnu 2020 došlo ke skokovému zvýšení z 80 na necelých 126. Koncová hodnota 2021 odpovídá úrovni února 2020.

 

V letošním roce bude zajímavé tento ukazatel sledovat.

 

Zde lze připomenout Stříbrné účty, nabízející nákupy zlata i stříbra vždy na začátku měsíce, první letošní nákup je zde. Vše bude realizováno v ročníku 2022.

 

 

 

Guvernér ČNB J. Rusnok v říjnu oznámil, že očekává zrychlení inflace na konci letošního roku mezi 5-6 procenty a poté její relativně rychlé přiblížení k 2% úrovni. Před měsícem J. Rusnok zmínil 7% úroveň na počátku příštího roku a přibližně 4 % na konci příštího roku.  Tento týden očekávaný vývoj inflace okomentoval Petr Král, šéf měnové sekce ČNB, která je autorem ekonomických prognóz ČNB. Z jeho vyjádření je několik zajímavých bodů:

 

• Inflace není standardního typu, jedná se o ekonomický šok
• ČNB byla mírou inflace překvapena (nutno podotknout, že Fed i ECB také), s důrazem na jádrovou inflaci, tedy zvýšení cen zboží a běžných služeb. Vnímá to jako snahu podnikatelů kompenzovat ztrátu tržeb a ochotu spotřebitelů zvýšení akceptovat. Tato inflace je dlouhodobějšího charakteru, s větší setrvačností, a zpomalení by trvalo dlouho.
• K tomu se přidává dopad ze zahraničí, zde věří v její rychlé snížení, i když vliv cen energií bude přibližně roční.
• Více než 7% inflace může nastat již v lednu. Cílem je, aby se do roku a půl inflace snížila zpět ke 2 procentům.
• Úrokové sazby bude ČNB ještě zvyšovat (pravděpodobně letos ještě jednou, ale prozradit to nechtěl, výrok J. Rusnoka o možném prosincovém nezvyšování odmítl komentovat).
• Posilování koruny může být pomalejší, než bylo očekáváno.
• Změnu devizových rezerv odmítl komentovat.

 

Nejdůležitější jsou poslední dvě věty rozhovoru – devizové intervence při významném pohybu kurzu koruny nejsou vyloučeny: „Pokud se ale ptáte, zda má ČNB nástroje proti případným nadměrným výkyvům kurzu a zda je připravena reagovat v situacích, které by mohly ohrozit fungování ekonomiky, tak připomínám, že jsme si vždy vyhrazovali právo zasáhnout, pokud by nastaly nějaké excesy.“

 

Nejhorší možný výsledek by byl tento a dobrá obrana jsou drahé kovy:

 

 

 

 

Kolik ho bylo, kolik je a jak bylo zatím využito? Společnost World Gold Council odhaduje, že dosud bylo vytěženo necelých 202 tisíc tun zlata.  Jak bylo vytěžené zlato využito (graf od společnosti Kalo Gold)?

 

Téměř polovina (konkrétně 46 %) vytěženého zlata byla využita v klenotnictví včetně šperků. Necelá čtvrtina (22 %) je držena jako investice soukromými investory. Ti stále významným způsobem preferují fyzické zlato. V něm drží 92 % svých investic, v ETF je pouhých 8 procent.

 

Dalších 17 % zlata drží centrální banky. Podle dat k 30. červnu z nich je na prvním místě Fed s celkovým podílem 4 procenta. Následuje Bundesbanka podílem 1,5 %. S podílem po 1 procentu následují centrální banky Francie, Itálie a Ruska a blíží se Čína. Velmi vysoké zlaté rezervy mělo i Turecko, ve srovnání s Českou republikou se jedná o více než čtyřicetinásobek.

 

Společnost World Gold Council dále odhaduje, že v již objevených ložiscích je dalších 53 tisíc tun. Přibližně pětina této částky je v Austrálii a sedmina v Rusku. V součtu tyto dvě země představují třetinu nevytěženého zlata. Zda k těžbě skutečně dojde či nikoliv bude záviset na hmotnosti zlata v jedné runě vytěženého materiálnu, přímými náklady na její vytěžení a nepochybně cenou zlata.

 

Aby se zvýšila těžba zlata, musí jeho cena růst. Pokud neporoste, objem vytěženého zlata bude pomalu klesat, což bude tlačit cenu zlata vzhůru…